Mary Daly, chef f\u00f6r Federal Reserve Bank of San Francisco, sade att en r\u00e4ntes\u00e4nkning fortfarande kan bli aktuell om konflikten med Iran tar slut snabbt och oljepriserna faller. Hon sade att om inflationen ligger kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 l\u00e4ngre \u00e4n v\u00e4ntat, skulle Fed l\u00e5ta politiken vara of\u00f6r\u00e4ndrad tills det \u00e4r tydligt att inflationen \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g ned.<\/p>\n
Daly sade att arbetet med att f\u00e5 ned inflationen p\u00e5gick redan f\u00f6re oljeschocken, och att h\u00f6gre oljepriser kan inneb\u00e4ra att det tar l\u00e4ngre tid. Hon bed\u00f6mde att sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning \u00e4r l\u00e4gre \u00e4n f\u00f6r antingen en s\u00e4nkning eller en of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta.<\/p>\n
Hon sade att varaktigt h\u00f6ga oljepriser kan lyfta inflationen och samtidigt f\u00f6rsvaga tillv\u00e4xten. Hon noterade att m\u00e4nniskor redan drar ned p\u00e5 resor eftersom de oroar sig f\u00f6r h\u00f6gre kostnader.<\/p>\n
Daly sade att Fed m\u00e5ste f\u00e5 tillbaka inflationen till 2% utan att orsaka on\u00f6dig skada p\u00e5 jobben. Hon beskrev USA:s ekonomi som stabil och sade att arbetsmarknaden \u00e4r mer balanserad, med ungef\u00e4r lika stora risker f\u00f6r syssels\u00e4ttningen som f\u00f6r inflationsm\u00e5let.<\/p>\n
Hon sade att Fed f\u00f6ljer konflikten och hur f\u00f6retag f\u00f6r \u00f6ver kostnader till kunderna, d\u00e4r fler tillf\u00e4lliga avgiftsp\u00e5slag syns \u00e4n permanenta prish\u00f6jningar. Hon tillade att politiken \u00e4r tillr\u00e4ckligt \u00e5tstramande (r\u00e4ntel\u00e4get bromsar ekonomin) f\u00f6r att pressa ned inflationen, samtidigt som den st\u00f6djer en stabil arbetsmarknad, och att en h\u00f6g KPI-siffra inte skulle \u00f6verraska marknaderna. (KPI, konsumentprisindex, m\u00e4ter prisutvecklingen f\u00f6r en korg av varor och tj\u00e4nster.)<\/p>\n
Mot bakgrund av den nya inflationsstatistiken bed\u00f6mer vi att Federal Reserve h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad l\u00e4ngre \u00e4n v\u00e4ntat. Den senaste KPI-siffran f\u00f6r mars 2026 landade p\u00e5 3,8%, klart \u00f6ver m\u00e5let p\u00e5 2%, vilket f\u00f6rsv\u00e5rar snabba l\u00e4ttnader. Det inneb\u00e4r att v\u00e4gen till en r\u00e4ntes\u00e4nkning nu blir betydligt l\u00e4ngre.<\/p>\n
Nya sp\u00e4nningar i Hormuzsundet har drivit upp WTI-oljan (amerikansk referens f\u00f6r r\u00e5olja) till n\u00e4ra 98 dollar per fat, en niv\u00e5 som inte setts sedan en kort topp i slutet av 2024. Varaktigt h\u00f6ga oljepriser skulle ge h\u00f6gre inflation men ocks\u00e5 sl\u00e5 mot tillv\u00e4xten, vilket skapar en sv\u00e5r avv\u00e4gning. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning bed\u00f6ms som l\u00e4gre \u00e4n f\u00f6r en s\u00e4nkning eller en of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta.<\/p>\n
Milj\u00f6n talar f\u00f6r att optionshandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 fortsatt stora kursr\u00f6relser de kommande veckorna. (Optioner \u00e4r kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja en tillg\u00e5ng till ett visst pris.) CBOE Volatility Index, VIX (ett index som m\u00e4ter marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i USA-b\u00f6rsen), har redan stigit \u00f6ver 19, vilket speglar st\u00f6rre os\u00e4kerhet kring Feds n\u00e4sta steg och det geopolitiska l\u00e4get. Strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 sv\u00e4ngningar, snarare \u00e4n tydliga gissningar om riktning, kan vara mer rimliga.<\/p>\n
Derivatmarknaden (handel med kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) visar nu denna os\u00e4kerhet, d\u00e4r Fed Funds-terminer (terminskontrakt som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Feds styrr\u00e4nta) i praktiken tar bort chansen till en r\u00e4ntes\u00e4nkning i sommar. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till december 2026 har fallit till 40%, en tydlig omsv\u00e4ngning j\u00e4mf\u00f6rt med de tv\u00e5 s\u00e4nkningar som var inprisade i b\u00f6rjan av \u00e5ret. Det visar p\u00e5 en stor f\u00f6r\u00e4ndring i marknadssynen under det senaste kvartalet.<\/p>\n
Ser vi tillbaka p\u00e5 2025 minns vi en period av optimism n\u00e4r det verkade som att inflationskampen n\u00e4stan var vunnen, n\u00e4r k\u00e4rn-PCE (Feds f\u00f6redragna inflationsm\u00e5tt rensat f\u00f6r volatila poster som energi och mat) f\u00f6ll under 3%. Det arbete mot inflationen som man trodde var n\u00e4ra klart tar nu tydligt l\u00e4ngre tid p\u00e5 grund av de senaste prischockerna. USA:s ekonomiska grund \u00e4r fortsatt stabil, men den nya utmaningen g\u00e5r inte att bortse fr\u00e5n.<\/p>\n
Vi ser redan att h\u00f6gre energipriser p\u00e5verkar ekonomin, med fall i flygbolagsaktier p\u00e5 oro f\u00f6r mindre resande och h\u00f6gre br\u00e4nslekostnader. Handlare b\u00f6r h\u00e5lla \u00f6gonen p\u00e5 f\u00f6retag som inf\u00f6r tillf\u00e4lliga avgiftsp\u00e5slag, vilket kan signalera pressade marginaler utan att bolagen binder sig till permanenta prish\u00f6jningar. (Marginal \u00e4r skillnaden mellan int\u00e4kter och kostnader.) Det \u00e4r en viktig signal f\u00f6r hur f\u00f6retag f\u00f6r \u00f6ver kostnader till kunder.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed-toppen Mary Daly \u00f6ppnar f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkning om Iranoron klingar av och oljan faller. Men KPI 3,8% och WTI n\u00e4ra 98 dollar talar f\u00f6r l\u00e4ngre paus, h\u00f6gre VIX. Marknaden skruvar ned sommars\u00e4nkning.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44405","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44405","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44405"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44405\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44405"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44405"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44405"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}