Rysslands konsumentprisindex (KPI) steg med 0,6 procent i mars j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med prognosen p\u00e5 0,5 procent.<\/p>\n
Utfallet visar att inflationen \u00f6kade n\u00e5got mer \u00e4n v\u00e4ntat under m\u00e5naden. KPI m\u00e4ter den genomsnittliga prisf\u00f6r\u00e4ndringen f\u00f6r varor och tj\u00e4nster i Ryssland.<\/p>\n
N\u00e4r inflationen i mars blev n\u00e5got h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat tyder det p\u00e5 att pris\u00f6kningarna i den ryska ekonomin \u00e4r mer seglivade \u00e4n marknaden r\u00e4knat med. Att utfallet blev 0,6 procent i st\u00e4llet f\u00f6r v\u00e4ntade 0,5 procent minskar sannolikheten f\u00f6r en mjukare linje (det vill s\u00e4ga att centralbanken blir mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntan) p\u00e5 kort sikt fr\u00e5n Rysslands centralbank (CBR). Det st\u00e4rker bilden av CBR:s beslut vid m\u00f6tena i februari och mars 2026 att h\u00e5lla styrr\u00e4ntan (den viktigaste r\u00e4ntan som styr \u00f6vriga marknadsr\u00e4ntor) p\u00e5 en stram niv\u00e5, 16 procent, med h\u00e4nvisning till att inflationen biter sig fast.<\/p>\n
Ser vi tillbaka p\u00e5 2025 tvingades centralbanken h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g under en l\u00e4ngre tid f\u00f6r att f\u00e5 ned inflationen fr\u00e5n toppniv\u00e5erna efter 2022. Det talar f\u00f6r att CBR inte skyndar med r\u00e4ntes\u00e4nkningar vid f\u00f6rsta tecken p\u00e5 avmattning, vilket g\u00f6r den h\u00e4r h\u00f6gre inflationssiffran viktig. Den senaste statistiken visar att \u00e5rsinflationen fortfarande ligger kring 7,6 procent, l\u00e5ngt \u00f6ver CBR:s m\u00e5l p\u00e5 4 procent.<\/p>\n
De kommande veckorna kan det vara v\u00e4rt att ta h\u00f6jd f\u00f6r en starkare rubel. En mer \u00e5tstramande centralbank (\u201dh\u00f6kaktig\u201d, allts\u00e5 mer inriktad p\u00e5 att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g f\u00f6r att d\u00e4mpa inflationen) tenderar att st\u00f6dja valutan. En m\u00f6jlig strategi \u00e4r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa till ett visst pris) som gynnas av att USD\/RUB faller under 90. Den h\u00f6gre r\u00e4nteskillnaden mot andra valutor g\u00f6r rubeln mer attraktiv att h\u00e5lla.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden antyder siffran att satsningar p\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar \u00e4r f\u00f6r tidiga. Det kan vara relevant att titta p\u00e5 derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 ett underliggande pris, till exempel en r\u00e4nta) som tj\u00e4nar p\u00e5 att r\u00e4ntorna f\u00f6rblir h\u00f6ga l\u00e4ngre, exempelvis genom att s\u00e4lja korta r\u00e4ntefutures (standardiserade terminskontrakt kopplade till r\u00e4ntor). Marknaden kan nu beh\u00f6va skjuta fram tidpunkten f\u00f6r en m\u00f6jlig penningpolitisk l\u00e4ttnad (r\u00e4ntes\u00e4nkningar eller andra \u00e5tg\u00e4rder som g\u00f6r finansieringen billigare).<\/p>\n
Utsikterna kan ocks\u00e5 skapa motvind f\u00f6r ryska aktier. L\u00e5ngvarigt h\u00f6ga l\u00e5nekostnader kan pressa f\u00f6retagens vinster. D\u00e5 kan skyddsstrategier som att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (r\u00e4tten att s\u00e4lja till ett visst pris) p\u00e5 MOEX Russia Index vara relevanta. Det fungerar som en hedge (riskminskning) mot en m\u00f6jlig b\u00f6rsnedg\u00e5ng som drivs av centralbankens strama h\u00e5llning.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rysslands KPI steg 0,6% i mars, \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan. Det st\u00e4rker bilden av seglivad inflation och h\u00f6kaktig CBR: r\u00e4ntan kan bli kvar p\u00e5 16% l\u00e4ngre, vilket kan st\u00f6tta rubeln men tynga aktier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44383","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44383","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44383"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44383\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44383"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44383"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44383"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}