Europeiska r\u00e4ntemarknader s\u00e4nkte under onsdagen f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 styrr\u00e4ntor i slutet av 2026 efter en tillf\u00e4llig vapenvila mellan USA och Iran och ett kraftigt fall i energipriserna. R\u00f6relsen syntes i terminskontrakt f\u00f6r december 2026 kopplade till ECB, Bank of England (BoE) och Schweiziska nationalbanken (SNB) n\u00e4r de europeiska marknaderna \u00f6ppnade.<\/p>\n
\u00c4ven efter justeringen l\u00e5g terminspriss\u00e4ttningen tydligt \u00f6ver niv\u00e5erna vid \u00e5rets b\u00f6rjan. Skillnaden var upp till 80 r\u00e4ntepunkter (bp, 0,01 procentenheter) f\u00f6r BoE och \u00f6ver 50 r\u00e4ntepunkter f\u00f6r ECB.<\/p>\n
I Schweiz pekade priss\u00e4ttningen fortfarande p\u00e5 att r\u00e4ntan kan hamna \u00f6ver noll vid \u00e5rets slut. R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna beskrevs som of\u00f6renliga med centralbankernas uttalade m\u00e5l.<\/p>\n
Inom ECB \u00e4r ledam\u00f6terna fortsatt splittrade. Vissa varnar f\u00f6r att \u00e5tg\u00e4rder kan beh\u00f6vas innan s\u00e5 kallade andrarundseffekter uppst\u00e5r (n\u00e4r h\u00f6gre energi- och varupriser leder till bredare och mer varaktiga pris- och l\u00f6ne\u00f6kningar). Trots olika syn p\u00e5 penningpolitiken f\u00f6ll priss\u00e4ttningen f\u00f6r BoE och ECB n\u00e4stan lika mycket n\u00e4r nyheten om vapenvilan n\u00e5dde marknaden.<\/p>\n
Texten togs fram med ett AI-verktyg och granskades av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Efter vapenvilan mellan USA och Iran ser vi en tydlig skillnad mellan hur marknaden priss\u00e4tter r\u00e4ntor och hur ekonomin utvecklas i Europa. Terminsmarknaden r\u00e4knar fortfarande med f\u00f6r m\u00e5nga r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n ECB, BoE och SNB, samtidigt som tecken p\u00e5 svagare ekonomi ignoreras. Den h\u00e4r mer r\u00e4nteh\u00f6karaktiga synen (\u201dhawkish\u201d, allts\u00e5 att man vill h\u00f6ja r\u00e4ntan f\u00f6r att d\u00e4mpa inflation) verkar h\u00e4nga kvar efter de snabba h\u00f6jningarna under stora delar av 2025.<\/p>\n
F\u00f6r Bank of England r\u00e4knar marknaden med n\u00e4stan 80 r\u00e4ntepunkter i h\u00f6jningar, vilket framst\u00e5r som mycket. Nyligen visade data att Storbritanniens BNP-tillv\u00e4xt (bruttonationalprodukt, ett m\u00e5tt p\u00e5 hur ekonomin v\u00e4xer) under f\u00f6rsta \u043a\u0432\u0430\u0440\u0442alet 2026 var svag, 0,1%. Dessutom f\u00f6ll detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i mars ov\u00e4ntat, vilket tyder p\u00e5 att hush\u00e5llens konsumtion tappar fart. Vi anser att handlare kan \u00f6verv\u00e4ga positioner som g\u00e5r emot denna branta r\u00e4ntebana.<\/p>\n
ECB \u00e4r i en liknande situation, med \u00f6ver 50 r\u00e4ntepunkter i \u00e5tstramning inprisat. Det verkar bortse fr\u00e5n den senaste siffran f\u00f6r euroomr\u00e5dets HICP-inflation (Harmonised Index of Consumer Prices, EU:s standardiserade konsumentprisindex) f\u00f6r mars, som f\u00f6ll till 2,1%, samt ett sammansatt PMI (ink\u00f6pschefsindex, en enk\u00e4t som visar om ekonomin v\u00e4xer eller krymper) som sj\u00f6nk till 49,8. Niv\u00e5er under 50 brukar tolkas som en mindre nedg\u00e5ng i aktiviteten. Splittringen i ECB talar f\u00f6r att de mer r\u00e4ntes\u00e4nkningsv\u00e4nliga ledam\u00f6terna (\u201ddovish\u201d, fokus p\u00e5 tillv\u00e4xt och l\u00e4gre r\u00e4nta) kan f\u00e5 st\u00f6rre genomslag om svagare data forts\u00e4tter.<\/p>\n
SNB visar den tydligaste felpriss\u00e4ttningen, d\u00e4r marknaden fortfarande v\u00e4ntar sig att r\u00e4ntan stiger \u00f6ver noll i \u00e5r. Med svagare tillv\u00e4xt i euroomr\u00e5det och en starkare schweizerfranc har SNB f\u00e5 sk\u00e4l att h\u00f6ja och kan till och med beh\u00f6va \u00f6verv\u00e4ga s\u00e4nkningar. Vi ser en god balans mellan m\u00f6jlig vinst och risk i att positionera sig f\u00f6r att schweiziska r\u00e4ntor st\u00e5r still eller faller.<\/p>\n
De kommande veckorna kan handlare titta p\u00e5 r\u00e4nteswappar d\u00e4r man tar emot fast r\u00e4nta (en swap \u00e4r ett avtal d\u00e4r man byter fast r\u00e4nta mot r\u00f6rlig r\u00e4nta; att \u201dta emot fast\u201d inneb\u00e4r att man tj\u00e4nar om marknadsr\u00e4ntorna faller eller stiger mindre \u00e4n v\u00e4ntat). Det \u00e4r s\u00e4rskilt relevant i l\u00e4ngre l\u00f6ptider kopplade till BoE och ECB. Dessutom kan k\u00f6p av optioner (ett derivat som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) som tj\u00e4nar p\u00e5 SNB-r\u00e4ntes\u00e4nkningar senare under \u00e5ret vara en effektiv strategi.<\/p>\n
Skapa ett livekonto hos VT Markets<\/a>\u00a0och\u00a0b\u00f6rja handla<\/a>\u00a0nu. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Vapenvila USA\u2013Iran pressar energipriser och nedjusterar r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar f\u00f6r 2026. Trots det prisar terminsmarknaden fortfarande f\u00f6r m\u00e5nga h\u00f6jningar fr\u00e5n ECB, BoE och SNB \u2013 trots svagare tillv\u00e4xtdata.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44284","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44284","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44284"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44284\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44284"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44284"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44284"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}