TD Securities globala strategiteam r\u00e4knar med att Nya Zeelands centralbank, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan (Official Cash Rate, OCR) of\u00f6r\u00e4ndrad, i linje med marknadens huvudscenario. Teamet v\u00e4ntar att RBNZ betonar t\u00e5lamod n\u00e4r banken hanterar utbudsst\u00f6rningar (st\u00f6rningar i leveranser och produktion som kan pressa upp priser) samtidigt som ekonomin g\u00e5r p\u00e5 l\u00e5gvarv och har lediga resurser.<\/p>\n
Teamet s\u00e4ger att marknaden prisar in mer \u00e4n 75 r\u00e4ntepunkter (bps, hundradels procentenheter) i r\u00e4nteh\u00f6jningar under 2026. Det beskriver detta som \u00f6verdrivet och planerar att l\u00e4sa protokollet fr\u00e5n m\u00f6tet efter tecken p\u00e5 tidigare \u00e5tstramning (att h\u00f6ja r\u00e4ntan tidigare \u00e4n v\u00e4ntat).<\/p>\n
Vi v\u00e4ntar ingen f\u00f6r\u00e4ndring av styrr\u00e4ntan fr\u00e5n RBNZ. Banken l\u00e4r betona t\u00e5lamod eftersom ekonomin ligger under sin fulla kapacitet (under sin normala niv\u00e5). Det g\u00e5r emot marknadens priss\u00e4ttning av mer \u00e4n tre r\u00e4nteh\u00f6jningar innan \u00e5ret \u00e4r slut.<\/p>\n
Den f\u00f6rsiktiga h\u00e5llningen \u00e4r rimlig med tanke p\u00e5 f\u00e4rsk statistik som visar en svag ekonomi. BNP-tillv\u00e4xten blev svagt negativ, -0,1 %, i slutet av 2025, och arbetsl\u00f6sheten har stigit till 4,8 %. Samtidigt ligger inflationen i f\u00f6rsta kvartalet kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5, 3,1 %. \u00c4nd\u00e5 v\u00e4ntas RBNZ just nu prioritera tillv\u00e4xt framf\u00f6r att pressa ned den sista delen av inflationen.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer r\u00e4ntor) talar detta f\u00f6r positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 l\u00e4gre r\u00e4ntor \u00e4n vad marknaden antyder. Ett liknande m\u00f6nster syntes under 2025, n\u00e4r marknaden l\u00e5g f\u00f6re centralbankens faktiska tempo, vilket gynnade dem som gick emot ett aggressivt \u00e5tstramningsscenario. D\u00e4rf\u00f6r kan positioner som gynnas av of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta, som att ta emot fast r\u00e4nta i r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r man byter r\u00e4ntebetalningar; \u201dta emot fast\u201d betyder att man f\u00e5r fast r\u00e4nta och betalar r\u00f6rlig), vara intressanta.<\/p>\n
Det viktiga \u00e4r att l\u00e4sa formuleringarna i det kommande m\u00f6tesprotokollet mycket noga. Alla skrivningar som antyder att banken f\u00e5r mindre t\u00e5lamod med inflationen eller ser att tillv\u00e4xten tar fart skulle vara en signal att l\u00e4mna dessa positioner. Kommunikationen blir den fr\u00e4msta drivkraften f\u00f6r marknaden de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBNZ v\u00e4ntas l\u00e4mna OCR of\u00f6r\u00e4ndrad och signalera t\u00e5lamod trots 3,1% inflation. TD Securities tycker marknaden \u00f6verprisar 2026-h\u00f6jningar. H\u00e5ll koll p\u00e5 protokollet: hintar om tidigare \u00e5tstramning kan v\u00e4nda r\u00e4ntespel.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44180","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44180","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44180"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44180\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44180"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44180"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44180"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}