New York Feds konsumentunders\u00f6kning f\u00f6r mars visade att hush\u00e5llens inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 ett \u00e5rs sikt steg till 3,4 procent, upp 0,4 procentenheter fr\u00e5n 3,0 procent i februari. Det var den st\u00f6rsta m\u00e5nadsuppg\u00e5ngen p\u00e5 ett \u00e5r och \u00f6ver l\u00e5ngsiktiga snittet p\u00e5 3,34 procent.<\/p>\n
De svarande kopplade uppg\u00e5ngen fr\u00e4mst till v\u00e4ntade h\u00f6gre priser p\u00e5 bensin och mat. Unders\u00f6kningen noterade ocks\u00e5 att konflikten i Mellan\u00f6stern \u00f6kade oron f\u00f6r levnadskostnaderna.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 l\u00e4ngre sikt r\u00f6rde sig mindre \u00e4n ett\u00e5rsbilden. Tre\u00e5rsf\u00f6rv\u00e4ntningarna steg marginellt till 3,1 procent, medan fem\u00e5rsf\u00f6rv\u00e4ntningarna l\u00e5g kvar p\u00e5 3,0 procent.<\/p>\n
Fed l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i mars, och r\u00e4ntebanan (Feds prognos f\u00f6r framtida r\u00e4nteniv\u00e5er) pekade p\u00e5 en s\u00e4nkning under resten av 2026. CME FedWatch (ett marknadsbaserat verktyg som visar sannolikheter f\u00f6r r\u00e4ntebeslut utifr\u00e5n priss\u00e4ttning i terminskontrakt) prisade in 89,2 procents sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta till och med juni, med st\u00f6rre sannolikhet f\u00f6r inga s\u00e4nkningar under resten av \u00e5ret.<\/p>\n
JPMorgan r\u00e4knade med inga s\u00e4nkningar i \u00e5r och en h\u00f6jning med 0,25 procentenheter (25 r\u00e4ntepunkter) under tredje kvartalet 2027. Protokollet fr\u00e5n FOMC (Feds penningpolitiska kommitt\u00e9) v\u00e4ntas p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
Inflation m\u00e4ter pris\u00f6kningar i en varukorg av varor och tj\u00e4nster och redovisas m\u00e5nadsvis (MoM, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad) och p\u00e5 \u00e5rsbasis (YoY, j\u00e4mf\u00f6rt med samma m\u00e5nad \u00e5ret f\u00f6re). K\u00e4rninflation (core inflation) \u00e4r inflation rensad fr\u00e5n livsmedel och energi, som ofta varierar mycket, och centralbanker siktar ofta mot runt 2 procent.<\/p>\n
KPI (CPI) m\u00e4ter liknande prisf\u00f6r\u00e4ndringar, inklusive k\u00e4rn-KPI (core CPI). H\u00f6gre inflation leder ofta till h\u00f6gre r\u00e4ntor, vilket kan st\u00e4rka en valuta och tynga guld, medan l\u00e4gre inflation kan ge motsatt effekt.<\/p>\n
Den senaste uppg\u00e5ngen i ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar till 3,4 procent bekr\u00e4ftar Feds stramare linje (\u201dh\u00f6kinriktad\u201d, det vill s\u00e4ga mer fokuserad p\u00e5 att bek\u00e4mpa inflation \u00e4ven om det kr\u00e4ver h\u00f6gre r\u00e4ntor). Den h\u00e4r konsumentdatan, som ligger i linje med marsutfallet f\u00f6r KPI som visar att inflationen ligger kvar p\u00e5 en seg 3,5 procent, ger f\u00e5 sk\u00e4l att r\u00e4kna med r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Det ses som en signal om att r\u00e4ntan kan f\u00f6rbli h\u00f6g \u00e4ven \u00f6ver sommaren.<\/p>\n
Att l\u00e4ngre inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar \u00e4r stabila talar f\u00f6r att Fed inte beh\u00f6ver panikh\u00f6ja r\u00e4ntan, men den kortsiktiga segheten minskar chansen f\u00f6r en snabb l\u00e4ttnad. VIX (ett index som speglar f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar p\u00e5 aktiemarknaden) ligger fortfarande relativt l\u00e5gt runt 15, vilket g\u00f6r att optioner (kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) framst\u00e5r som ett relativt billigt s\u00e4tt att ta position f\u00f6r m\u00f6jliga marknadssv\u00e4ngningar inf\u00f6r veckans FOMC-protokoll.<\/p>\n
Man kan ocks\u00e5 anv\u00e4nda r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt kopplade till r\u00e4ntor) f\u00f6r att spegla den l\u00e5ga sannolikheten f\u00f6r s\u00e4nkningar i \u00e5r. Att s\u00e4lja terminskontrakt (futures) kopplade till Federal Funds Rate (Feds styrr\u00e4nta) \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att positionera sig mot marknadens tidigare mer mjuka syn (\u201dduvaktig\u201d, det vill s\u00e4ga mer ben\u00e4gen till s\u00e4nkningar). Erfarenheterna fr\u00e5n de snabba r\u00e4nteh\u00f6jningarna 2022 och 2023 visar att Fed brukar prioritera inflationsbek\u00e4mpning framf\u00f6r att l\u00e4tta f\u00f6r tidigt.<\/p>\n
Detta r\u00e4ntel\u00e4ge gynnar en l\u00e5ng position i amerikanska dollar (satsning p\u00e5 en starkare dollar). N\u00e4r WTI-oljan (en amerikansk referens f\u00f6r r\u00e5olja) h\u00e5ller sig \u00f6ver 85 dollar per fat och den geopolitiska sp\u00e4nningen best\u00e5r, f\u00e5r dollarn st\u00f6d av b\u00e5de h\u00f6gre r\u00e4ntor och sin roll som \u201ds\u00e4ker hamn\u201d (kapital s\u00f6ker sig dit i oroliga tider). Att anv\u00e4nda valutaterminer eller valutaoptioner f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en starkare dollar mot andra stora valutor kan d\u00e4rf\u00f6r vara logiskt de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r aktier blir varaktigt h\u00f6ga r\u00e4ntor en tydlig motvind, vilket g\u00f6r negativa positioner i aktieindex mer intressanta. S\u00e4ljoptioner (puts, som \u00f6kar i v\u00e4rde om priset faller) i r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer kan ge bra f\u00f6rh\u00e5llande mellan risk och m\u00f6jlig avkastning. N\u00e4r alternativkostnaden (vad man avst\u00e5r fr\u00e5n) f\u00f6r att h\u00e5lla tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning \u00f6kar, talar det ocks\u00e5 f\u00f6r fortsatt press p\u00e5 guldpriset.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationsoron vaknar i USA: NY Fed visar ett\u00e5rsf\u00f6rv\u00e4ntningar upp till 3,4% \u2013 st\u00f6rsta hoppet p\u00e5 ett \u00e5r, drivet av bensin och mat. Fed l\u00e4r h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g l\u00e4ngre; dollarn gynnas.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44146","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44146","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44146"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44146\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44146"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44146"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44146"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}