Data fr\u00e5n euroomr\u00e5det och kommentarer fr\u00e5n Europeiska centralbanken (ECB) pekar p\u00e5 \u00f6kade nedsiderisker f\u00f6r euron. Det kopplas till kriget mot Iran och en energiprisknock som sl\u00e5r mot tillv\u00e4xt och st\u00e4mningsl\u00e4ge. Euron har varit svagast bland de stora valutorna, i linje med utfl\u00f6den fr\u00e5n andra l\u00e5gavkastande valutor som JPY (japansk yen), SEK (svensk krona) och NZD (nyzeel\u00e4ndsk dollar).<\/p>\n
ECB-r\u00e5dsledamoten Dimitar Radev sade att utsikterna f\u00f6r euroomr\u00e5det kan f\u00f6rs\u00e4mras mer \u00e4n v\u00e4ntat, med h\u00f6gre os\u00e4kerhet och starkare genomslag fr\u00e5n chocker i inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna (vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror om framtida inflation). Han sade att risken f\u00f6r ett mer negativt scenario har \u00f6kat.<\/p>\n
Radev sade att om chocken sprider sig till l\u00f6ner, vinstmarginaler och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, \u00f6kar kostnaden f\u00f6r att v\u00e4nta med \u00e5tg\u00e4rder. Det talar f\u00f6r en snabbare penningpolitisk reaktion (\u00e4ndringar av r\u00e4ntor och andra styrmedel). Han sade ocks\u00e5 att det \u00e4r f\u00f6r tidigt att veta om det finns tillr\u00e4ckligt med data f\u00f6r ett tydligt beslut vid ECB:s aprilm\u00f6te.<\/p>\n
R\u00e5dsledamoten Pierre Wunsch sade att ECB kan beh\u00f6va b\u00f6rja h\u00f6ja r\u00e4ntan redan i april och forts\u00e4tta strama \u00e5t om energichocken best\u00e5r. Inflationen steg till 2,5% i mars, och han varnade f\u00f6r att den kan stiga mer om s\u00e5 kallade andrarundseffekter (n\u00e4r h\u00f6gre kostnader driver upp l\u00f6ner och priser mer varaktigt) tar fart.<\/p>\n
Euron forts\u00e4tter att utvecklas s\u00e4mst n\u00e4r kapital l\u00e4mnar regionen och s\u00f6ker sig till valutor med h\u00f6gre r\u00e4nta. Kriget mot Iran och energichocken skapar tydliga nedsiderisker f\u00f6r europeisk tillv\u00e4xt och hum\u00f6r i ekonomin. Det st\u00e4ller ECB inf\u00f6r ett sv\u00e5rt val: l\u00e4gre tillv\u00e4xt men h\u00f6gre inflation.<\/p>\n
Den direkta effekten av h\u00f6ga energikostnader syns redan. Brentolja har stigit \u00f6ver 40% sedan konflikten b\u00f6rjade i slutet av f\u00f6rra \u00e5ret och handlas nu \u00f6ver 125 dollar per fat. Det sl\u00e5r h\u00e5rt mot industrin, s\u00e4rskilt i Tyskland, d\u00e4r ordering\u00e5ngen till fabriker har minskat f\u00f6r tredje m\u00e5naden i rad. Den senaste siffran f\u00f6r euroomr\u00e5dets Manufacturing PMI p\u00e5 45,8 signalerar en f\u00f6rdjupad nedg\u00e5ng. PMI \u00e4r ett snabbm\u00e5tt p\u00e5 aktiviteten i industrin, d\u00e4r niv\u00e5er under 50 betyder att aktiviteten minskar.<\/p>\n
ECB-tj\u00e4nstem\u00e4n oroar sig f\u00f6r andrarundseffekter, d\u00e4r h\u00f6ga energikostnader spiller \u00f6ver till l\u00f6ner och k\u00e4rninflation (inflation rensad fr\u00e5n mer ryckiga priser som energi och ofta livsmedel). De h\u00e4nvisar till misstagen 2022, n\u00e4r banken ans\u00e5gs agera f\u00f6r l\u00e5ngsamt mot den f\u00f6rsta inflationsuppg\u00e5ngen. Det driver en mer offensiv linje nu, samtidigt som ekonomin f\u00f6rsvagas.<\/p>\n
Konflikten mellan en mer h\u00f6kaktig centralbank (som lutar mot r\u00e4nteh\u00f6jningar) och en svagare ekonomi skapar stor os\u00e4kerhet. Volatiliteten (sv\u00e4ngningarna) p\u00e5 europeiska aktiemarknaden har stigit. VSTOXX-index, ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar i Europa, har kl\u00e4ttrat \u00f6ver 30% sedan konflikten trappades upp under fj\u00e4rde kvartalet 2025. F\u00f6r handel med derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) inneb\u00e4r det att optionspremier (priset f\u00f6r att k\u00f6pa en option) blir dyrare, vilket speglar h\u00f6gre risk f\u00f6r snabba marknadsr\u00f6relser.<\/p>\n
Mot bakgrund av pressen p\u00e5 ekonomin pekar den mest sannolika riktningen f\u00f6r euron ned\u00e5t, s\u00e4rskilt mot USA-dollarn. EUR\/USD har fallit fr\u00e5n \u00f6ver 1,10 i h\u00f6stas till under 1,05 nyligen, och mer nedg\u00e5ng framst\u00e5r som trolig. Det kan hanteras genom att \u00f6verv\u00e4ga s\u00e4ljoptioner p\u00e5 euron (put-optioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde om kursen faller) eller negativa put-spreadar (en strategi d\u00e4r man kombinerar k\u00f6p och s\u00e4lj av put-optioner f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden och avgr\u00e4nsa risken).<\/p>\n
I n\u00e4rtid b\u00f6r marknaden f\u00f6lja prelimin\u00e4r KPI-statistik (snabb estimat f\u00f6r konsumentpriser) fr\u00e5n euroomr\u00e5det och rapporter om l\u00f6nef\u00f6rhandlingar. ECB har signalerat att r\u00e4ntebeslutet i april \u00e4r datastyrt och beror p\u00e5 om inflationen biter sig fast. Tecken p\u00e5 snabbare l\u00f6ne\u00f6kningar kan tvinga fram r\u00e4nteh\u00f6jningar trots svagare ekonomi, vilket kan s\u00e4tta ytterligare press p\u00e5 euron.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Euron pressas n\u00e4r energichock fr\u00e5n Iran-kriget s\u00e4nker tillv\u00e4xten och driver inflationen. ECB varnar f\u00f6r andrarundseffekter och kan h\u00f6ja redan i april. Kapital flyr \u2013 EUR\/USD riskerar fortsatt fall.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44127","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44127","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44127"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44127\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44127"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44127"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44127"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}