{"id":43999,"date":"2026-04-06T16:26:05","date_gmt":"2026-04-06T16:26:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/bob-savage-sager-att-inflationsutfallet-i-eurozonen-i-mars-drivet-av-energipriserna-kommer-att-paverka-rantorna-och-satta-den-finanspolitiska-trovardigheten-pa-prov\/"},"modified":"2026-04-06T16:26:05","modified_gmt":"2026-04-06T16:26:05","slug":"bob-savage-sager-att-inflationsutfallet-i-eurozonen-i-mars-drivet-av-energipriserna-kommer-att-paverka-rantorna-och-satta-den-finanspolitiska-trovardigheten-pa-prov","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/bob-savage-sager-att-inflationsutfallet-i-eurozonen-i-mars-drivet-av-energipriserna-kommer-att-paverka-rantorna-och-satta-den-finanspolitiska-trovardigheten-pa-prov\/","title":{"rendered":"Bob Savage s\u00e4ger att inflationsutfallet i eurozonen i mars, drivet av energipriserna, kommer att p\u00e5verka r\u00e4ntorna och s\u00e4tta den finanspolitiska trov\u00e4rdigheten p\u00e5 prov"},"content":{"rendered":"Prelimin\u00e4ra inflationssiffror f\u00f6r mars runt om i Europa pekar p\u00e5 pris\u00f6kningar p\u00e5 cirka 1 % j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, d\u00e4r energikostnader \u00e4r den fr\u00e4msta drivkraften. S\u00e5 kallade baseffekter (att j\u00e4mf\u00f6relsen p\u00e5verkas av att priserna l\u00e5g ovanligt h\u00f6gt eller l\u00e5gt samma period i fjol) p\u00e5verkar ocks\u00e5 utfallet.\n\nSamtidigt som r\u00e5oljepriserna verkar ha toppat, \u00e4ven i mer upptrappade scenarier, har fokus flyttats till raffinerade oljeprodukter (f\u00e4rdiga br\u00e4nslen som diesel och flygbr\u00e4nsle) d\u00e4r risken f\u00f6r brist \u00e4r tydlig. Priset p\u00e5 diesel i Europa har stigit \u00f6ver 200 dollar per fat, \u00f6ver niv\u00e5erna fr\u00e5n 2022.\n\n
<\/figure>\n\n

Raffinerade produkter driver inflationsimpulsen<\/h3>\nEU:s lager av diesel och flygbr\u00e4nsle vid slutet av 2025 motsvarade i snitt mindre \u00e4n tv\u00e5 m\u00e5naders f\u00f6rbrukning. Vissa regeringar f\u00f6rs\u00f6ker h\u00e5lla nere br\u00e4nslepriserna genom \u00e5tg\u00e4rder som s\u00e4nkt skatt och begr\u00e4nsade p\u00e5slag (marginaler), vilket v\u00e4cker fr\u00e5gor om finanspolitisk trov\u00e4rdighet (om staten kan h\u00e5lla sina utgifter och skulder under kontroll).\n\nFler inflationssiffror f\u00f6r mars utanf\u00f6r euroomr\u00e5det v\u00e4ntas de kommande veckorna, vilket ger centralbanker mer underlag. R\u00e4ntebesluten p\u00e5 kort sikt \u00e4r \u00e4nnu inte givna, men signalerna kan f\u00f6rbli f\u00f6rsiktiga p\u00e5 grund av os\u00e4kerhet kring priser och tillg\u00e5ng (risk f\u00f6r brist).\n\nR\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 marknaden \u00e4r att det som mest blir en ytterligare h\u00f6jning fr\u00e5n Europeiska centralbanken (ECB), Bank of England och Sveriges Riksbank. Norges centralbank, Norges Bank, har redan signalerat en h\u00f6jning.\n\nDe prelimin\u00e4ra inflationssiffrorna f\u00f6r mars har \u00f6kat os\u00e4kerheten. N\u00e4r europeiska priser stiger runt 1 % per m\u00e5nad, drivet av energi, syns en klyfta mellan stigande inflation och f\u00f6rsiktiga centralbanker. Det talar f\u00f6r att marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om stora och snabba r\u00e4nteh\u00f6jningar kan vara f\u00f6r h\u00f6ga.\n\n

Handelsimplikationer f\u00f6r r\u00e4ntor, volatilitet och valuta<\/h3>\nK\u00e4rnfr\u00e5gan \u00e4r raffinerade produkter: dieselpriserna i Europa ligger nu \u00f6ver topparna fr\u00e5n 2022 och lagren uppges ha varit l\u00e5ga vid slutet av 2025. Regeringar kliver in f\u00f6r att begr\u00e4nsa br\u00e4nslekostnader, vilket kan ifr\u00e5gas\u00e4tta budgetdisciplin och i f\u00f6rl\u00e4ngningen tynga statsobligationer (statens skulder). Det g\u00f6r inflationsutsikterna sv\u00e5rare, eftersom politiken dras \u00e5t tv\u00e5 h\u00e5ll.\n\nOm det som mest blir en r\u00e4nteh\u00f6jning till fr\u00e5n ECB och Bank of England kan r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde styrs av r\u00e4ntor, till exempel terminer och swappar) framst\u00e5 som intressanta. ECB:s inl\u00e5ningsr\u00e4nta \u00e4r 4,00 %, vilket inneb\u00e4r att positioner som r\u00e4knar med en slutniv\u00e5 p\u00e5 4,25 % kan ge avkastning. Det kan peka mot korta r\u00e4nteterminer (terminskontrakt p\u00e5 korta marknadsr\u00e4ntor) som i dag prisar in en mer aggressiv r\u00e4ntebana \u00e4n vad som faktiskt kan bli.\n\nCentralbankernas os\u00e4kerhet \u00e4r en signal om h\u00f6gre marknadsr\u00f6relser. VSTOXX-index, som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad volatilitet (f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar) i Euro Stoxx 50, har redan stigit fr\u00e5n runt 14 till \u00f6ver 18 de senaste veckorna. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa optioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 st\u00f6rre kursr\u00f6relser i stora europeiska aktieindex.\n\nECB:s ovilja att h\u00f6ja kraftigt trots kvarst\u00e5ende inflation kan f\u00f6rsvaga euron, s\u00e4rskilt mot amerikanska dollarn. Om Federal Reserve forts\u00e4tter vara mer \u201ch\u00f6kaktig\u201d (mer inriktad p\u00e5 att h\u00f6ja r\u00e4ntor f\u00f6r att pressa inflationen) kan skillnaden i penningpolitik skapa ned\u00e5ttryck p\u00e5 valutan. Att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en nedg\u00e5ng i EUR\/USD \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att handla p\u00e5 den synen.\n\nSamtidigt som de flesta centralbanker inte vill binda sig, har Norges Bank varit tydligare med att man vill h\u00f6ja. Det skapar en relativv\u00e4rdesm\u00f6jlighet inom Europa. Handlare kan titta p\u00e5 positioner som gynnar norska kronan framf\u00f6r svenska kronan eller euron, eftersom en tydligare r\u00e4ntebana kan st\u00e4rka valutan.\n

\n\n

B\u00f6rja handla nu – Klicka h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Inflationen i Europa tar fart igen: runt 1\u202f% i mars, drivet av energi. Dieselpriset \u00f6ver 200 dollar och l\u00e5ga lager signalerar bristrisk. Centralbanker tvekar, volatilitet stiger, euron pressas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-43999","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43999","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43999"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43999\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43999"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43999"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43999"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}