{"id":43998,"date":"2026-04-06T16:25:17","date_gmt":"2026-04-06T16:25:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/bnys-bob-savage-eurozonens-inflation-steg-i-mars-till-foljd-av-energipriserna-nar-branslepristak-pressar-den-finanspolitiska-trovardigheten\/"},"modified":"2026-04-06T16:25:17","modified_gmt":"2026-04-06T16:25:17","slug":"bnys-bob-savage-eurozonens-inflation-steg-i-mars-till-foljd-av-energipriserna-nar-branslepristak-pressar-den-finanspolitiska-trovardigheten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/bnys-bob-savage-eurozonens-inflation-steg-i-mars-till-foljd-av-energipriserna-nar-branslepristak-pressar-den-finanspolitiska-trovardigheten\/","title":{"rendered":"BNY:s Bob Savage: Eurozonens inflation steg i mars till f\u00f6ljd av energipriserna, n\u00e4r br\u00e4nslepristak pressar den finanspolitiska trov\u00e4rdigheten"},"content":{"rendered":"Prelimin\u00e4ra inflationssiffror f\u00f6r mars i Europa kom in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat, d\u00e4r energi och raffinerade produkter (bearbetade oljeprodukter som diesel och flygbr\u00e4nsle) pekas ut som viktiga drivkrafter. Centralbanker f\u00f6rbereder sig p\u00e5 m\u00f6jliga pris\u00f6kningar p\u00e5 1 % fr\u00e5n en m\u00e5nad till n\u00e4sta, kopplade till f\u00f6r\u00e4ndrade energikostnader.  \n\nFokus har flyttats fr\u00e5n r\u00e5olja till raffinerade produkter, d\u00e4r brist p\u00e5 utbud beskrivs som ett st\u00f6rre problem. Dieselpriser i Europa har passerat 200 dollar per fat, \u00f6ver niv\u00e5erna fr\u00e5n 2022.  \n\n<h3>Stramare marknad f\u00f6r raffinerade produkter och inflationsrisk<\/h3>  \nEU:s lager av diesel och flygbr\u00e4nsle l\u00e5g i slutet av 2025 i snitt p\u00e5 mindre \u00e4n tv\u00e5 m\u00e5naders f\u00f6rbrukning. Regeringar anv\u00e4nder skatter och begr\u00e4nsningar av marginaler (hur mycket f\u00f6retag f\u00e5r l\u00e4gga p\u00e5 i p\u00e5slag) f\u00f6r att h\u00e5lla nere br\u00e4nslekostnaderna, vilket v\u00e4cker fr\u00e5gor om trov\u00e4rdigheten i de offentliga finanserna.  \n\nMer inflationsdata f\u00f6r mars fr\u00e5n l\u00e4nder utanf\u00f6r euroomr\u00e5det v\u00e4ntas de kommande veckorna, vilket kan p\u00e5verka r\u00e4ntebeslut. Beslutsfattare v\u00e4ntas undvika tydliga besked, eftersom os\u00e4kerheten kring priser och tillg\u00e5ng \u00e4r stor.  \n\nPrognosen som n\u00e4mns r\u00e4knar med som mest ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Europeiska centralbanken (ECB), Bank of England och Sveriges Riksbank. Norges Bank har redan signalerat en h\u00f6jning.  \n\nSer vi tillbaka p\u00e5 b\u00f6rjan av 2025 r\u00e4knade vi med att inflationen skulle bita sig fast, driven av stigande energipriser, s\u00e4rskilt diesel. F\u00f6rv\u00e4ntan var att centralbankerna skulle leverera minst en ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6r att d\u00e4mpa trycket. Men ECB:s sista h\u00f6jning kom i mitten av 2025, och banken har d\u00e4refter s\u00e4nkt sin viktigaste inl\u00e5ningsr\u00e4nta (r\u00e4ntan banker f\u00e5r p\u00e5 sina pengar hos ECB) till 2,75 % per f\u00f6rra m\u00e5naden.  \n\n<h3>Marknadens positionering n\u00e4r penningpolitiken \u00e4r os\u00e4ker<\/h3>  \nInflationsbilden har f\u00f6r\u00e4ndrats tydligt det senaste \u00e5ret. Den \u00f6vergripande inflationen enligt Harmonised Index of Consumer Prices (HICP, ett EU-j\u00e4mf\u00f6rbart konsumentprisindex) f\u00f6r mars 2026 kom in p\u00e5 mer hanterliga 2,1 %. Men k\u00e4rninflationen (inflation rensad f\u00f6r energi och livsmedel) ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga 2,7 %. Skillnaden g\u00f6r l\u00e4get sv\u00e5rare f\u00f6r ECB, eftersom det underliggande pristrycket inte har klingat av fullt ut trots en svagare konjunktur.  \n\nF\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en annan tillg\u00e5ng, som r\u00e4ntor) talar detta f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r os\u00e4kerhet i r\u00e4ntebanan. Optioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja) p\u00e5 EURIBOR-terminer (terminskontrakt kopplade till den korta marknadsr\u00e4ntan i euroomr\u00e5det) kan anv\u00e4ndas f\u00f6r att handla p\u00e5 sv\u00e4ngningar, eftersom marknaden \u00e4r splittrad om ECB pausar sina r\u00e4ntes\u00e4nkningar p\u00e5 grund av seg k\u00e4rninflation. Skillnaden mellan marknadens priss\u00e4ttning och ECB:s f\u00f6rsiktiga signaler skapar m\u00f6jligheter i r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r parter byter r\u00e4ntebetalningar, ofta fast mot r\u00f6rlig).  \n\nDen akuta bristen p\u00e5 diesel som befarades i b\u00f6rjan av 2025 har l\u00e4ttat, n\u00e4r europeiska lager byggts upp under vintern. Brentolja handlas nu n\u00e4ra 85 dollar per fat, klart under krisens toppar men fortfarande tillr\u00e4ckligt h\u00f6gt f\u00f6r att skapa press. Geopolitiska risker i viktiga globala sj\u00f6fartsleder h\u00e5ller priserna uppe, vilket g\u00f6r optionsstrategier f\u00f6r att skydda sig mot pl\u00f6tsliga energiprischocker fortsatt rimliga.  \n\nDessutom b\u00f6rjar fr\u00e5gorna om statsfinansiell trov\u00e4rdighet, som v\u00e4cktes 2025 av statliga br\u00e4nslesubventioner (bidrag som s\u00e4nker priset), f\u00e5 konsekvenser. N\u00e4r flera eurol\u00e4nder pressas att minska sina budgetunderskott enligt \u00e5terupplivade EU-regler finns mindre utrymme f\u00f6r finanspolitisk stimulans (statliga \u00e5tg\u00e4rder som \u00f6kar efterfr\u00e5gan) f\u00f6r att st\u00f6dja tillv\u00e4xten. Det kan \u00f6ka sv\u00e4ngningarna i valutapar med euro, vilket g\u00f6r positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 h\u00f6gre volatilitet (st\u00f6rre kursr\u00f6relser) i EUR\/USD-optioner till ett m\u00f6jligt alternativ.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inflationen i Europa \u00f6verraskar upp\u00e5t \u2013 dieselbrist och h\u00f6ga raffinaderipriser pressar energikomponenten. Centralbanker v\u00e4ger nya r\u00e4nteh\u00f6jningar trots s\u00e4nkt ECB-r\u00e4nta, seg k\u00e4rninflation, \u00f6kad optionsvolatilitet och pressade statsfinanser.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-43998","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43998","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43998"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43998\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43998"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43998"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43998"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}