{"id":43669,"date":"2026-03-30T22:39:27","date_gmt":"2026-03-30T22:39:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/societe-generale-ekonomer-raknar-med-att-eurozonens-kpi-inflation-stiger-kraftigt-i-mars-pa-grund-av-energipriser-medan-karninflationen-sjunker-nagot-trots-ecbs-hokaktiga-linje\/"},"modified":"2026-03-30T22:39:27","modified_gmt":"2026-03-30T22:39:27","slug":"societe-generale-ekonomer-raknar-med-att-eurozonens-kpi-inflation-stiger-kraftigt-i-mars-pa-grund-av-energipriser-medan-karninflationen-sjunker-nagot-trots-ecbs-hokaktiga-linje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/societe-generale-ekonomer-raknar-med-att-eurozonens-kpi-inflation-stiger-kraftigt-i-mars-pa-grund-av-energipriser-medan-karninflationen-sjunker-nagot-trots-ecbs-hokaktiga-linje\/","title":{"rendered":"Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale-ekonomer r\u00e4knar med att eurozonens KPI-inflation stiger kraftigt i mars p\u00e5 grund av energipriser, medan k\u00e4rninflationen sjunker n\u00e5got trots ECB:s h\u00f6kaktiga linje"},"content":{"rendered":"Inflationen i euroomr\u00e5det v\u00e4ntas stiga i mars, drivet av h\u00f6gre energikostnader, medan **k\u00e4rninflationen** (inflation rensad f\u00f6r energi och livsmedel) v\u00e4ntas sjunka n\u00e5got. Europeiska centralbanken (ECB) har beh\u00e5llit en mer stram linje och f\u00f6ljer **PMI** (enk\u00e4ter som m\u00e4ter aktivitet i n\u00e4ringslivet), EU-kommissionens enk\u00e4ter och bankernas utl\u00e5ningsdata f\u00f6r att se om h\u00f6gre kostnader sprider sig vidare i ekonomin och om tillv\u00e4xten hotas.\n\nDen prelimin\u00e4ra marsiffran v\u00e4ntas visa att inflationen totalt (\u201dheadline\u201d) stiger med 0,8 procentenheter till 2,7% i \u00e5rstakt, medan k\u00e4rninflationen sjunker med 0,1 procentenheter till 2,3% i \u00e5rstakt. Spansk inflationsdata har redan publicerats.\n\n<h3>Inflationsutsikter och signaler fr\u00e5n enk\u00e4ter<\/h3>\nNationella f\u00f6retagsenk\u00e4ter som Ifo, INSEE och ISTAT visar en mindre nedg\u00e5ng i f\u00f6retagens framtidstro, men pekar fortfarande p\u00e5 positiv tillv\u00e4xt. M\u00e5nga enk\u00e4ter gjordes under f\u00f6rsta halvan av mars och f\u00e5ngar troligen inte hela effekten av den senaste uppg\u00e5ngen i energipriser. Om konflikten i Mellan\u00f6stern forts\u00e4tter kan aprilm\u00e4tningarna visa st\u00f6rre negativa effekter.\n\nTrycket fr\u00e5n energipriser beskrivs som mindre \u00e4n 2022. ECB:s sammanv\u00e4gda index f\u00f6r energipriser (ett m\u00e5tt som samlar flera energikomponenter) har stigit cirka 50%, j\u00e4mf\u00f6rt med omkring 90% tidigare, fr\u00e4mst kopplat till l\u00e4gre gaspriser. ECB bed\u00f6mer hur snabbt chocken i energipriser sl\u00e5r igenom via indirekta kanaler och l\u00f6ner, och har f\u00f6rberett m\u00f6jligheten till sm\u00e5 \u201df\u00f6rs\u00e4kringsh\u00f6jningar\u201d av r\u00e4ntan (mindre r\u00e4nteh\u00f6jningar f\u00f6r att minska risken att inflationen biter sig fast).\n\nAllt fokus ligger nu p\u00e5 den kommande prelimin\u00e4ra inflationssiffran f\u00f6r euroomr\u00e5det. Efter den senaste uppg\u00e5ngen i energipriser v\u00e4ntas inflationen totalt stiga kraftigt till 2,9% i \u00e5rstakt, fr\u00e5n 2,1% i februari. Samtidigt v\u00e4ntas k\u00e4rninflationen forts\u00e4tta ned och hamna kring 2,4%, vilket g\u00f6r l\u00e4get sv\u00e5rt f\u00f6r beslutsfattare.\n\nInflationsuppg\u00e5ngen kopplas direkt till geopolitiska sp\u00e4nningar i Hormuzsundet, som drivit upp Brent-oljan (ett globalt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepriset) \u00f6ver 110 dollar per fat de senaste veckorna. Marsenk\u00e4ter om f\u00f6retagsklimat, som S&#038;P Global Eurozone PMI som f\u00f6ll till 51,5, visar hittills bara en mindre d\u00e4mpning, men f\u00e5ngar troligen inte hela effekten. Aprildata kan visa tydligare inbromsning om energikostnaderna ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er.\n\n<h3>Implikationer f\u00f6r handel och positionering i r\u00e4ntekurvan<\/h3>\nECB har tydligt g\u00e5tt mot en mer stram h\u00e5llning och pausat den period av r\u00e4ntes\u00e4nkningar vi s\u00e5g i slutet av 2025. Marknaden priss\u00e4tter nu risken f\u00f6r sm\u00e5 \u201df\u00f6rs\u00e4kringsh\u00f6jningar\u201d av styrr\u00e4ntan f\u00f6r att hindra att h\u00f6gre energikostnader leder till h\u00f6gre l\u00f6ner och bredare pris\u00f6kningar. Det \u00e4r en tydlig omsv\u00e4ngning j\u00e4mf\u00f6rt med de r\u00e4ntes\u00e4nkningar som v\u00e4ntades f\u00f6r bara tv\u00e5 m\u00e5nader sedan.\n\nF\u00f6r derivathandlare (handel med finansiella kontrakt som f\u00e5r sitt v\u00e4rde fr\u00e5n en underliggande tillg\u00e5ng, till exempel r\u00e4ntor) inneb\u00e4r os\u00e4kerheten att prisr\u00f6relser kan vara felprissatta. **Optioner** (avtal som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja) p\u00e5 korta r\u00e4ntekontrakt, som trem\u00e5naders Euribor-terminer (terminskontrakt kopplade till en referensr\u00e4nta f\u00f6r korta bankr\u00e4ntor), kan anv\u00e4ndas f\u00f6r att ta h\u00f6jd f\u00f6r ov\u00e4ntade ECB-besked. N\u00e4r politiken \u00e4r s\u00e5 databeroende kan \u00f6verraskningar i inflation eller tillv\u00e4xt ge snabba marknadsr\u00f6relser.\n\nSkillnaden mellan stigande total inflation och fallande k\u00e4rninflation skapar s\u00e4rskilda l\u00e4gen. Handlare b\u00f6r bevaka den korta delen av r\u00e4ntekurvan (r\u00e4ntor med kort l\u00f6ptid), som \u00e4r mest k\u00e4nslig f\u00f6r ECB:s n\u00e4rmaste beslut. Positioner som gynnas av en flackare r\u00e4ntekurva (n\u00e4r korta r\u00e4ntor stiger snabbare \u00e4n l\u00e5nga) kan vara relevanta om marknaden tar in risken f\u00f6r h\u00f6jningar p\u00e5 kort sikt.\n\nDet \u00e4r ocks\u00e5 viktigt att minnas energichocken 2022, som drevs av b\u00e5de olja och extremt h\u00f6ga gaspriser. Den nuvarande chocken \u00e4r hittills mindre och mer koncentrerad till olja, vilket kan ge en mildare effekt p\u00e5 tillv\u00e4xten. Det talar f\u00f6r att ECB kan ha st\u00f6rre utrymme att avvakta \u00e4n tidigare.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Energipriserna drar upp euroinflationen i mars till runt 2,7\u20132,9%, medan k\u00e4rninflationen backar mot 2,3\u20132,4%. ECB sk\u00e4rper tonen, f\u00f6ljer PMI och utl\u00e5ning; marknaden prisar m\u00f6jliga f\u00f6rs\u00e4kringsh\u00f6jningar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-43669","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43669","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43669"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43669\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43669"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43669"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}