{"id":43494,"date":"2026-03-27T11:42:49","date_gmt":"2026-03-27T11:42:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/under-borsras-faller-bolag-tillsammans-kvalitetsaktier-sticker-ut-genom-sina-fundamenta-inte-bara-genom-mindre-kursnedgangar\/"},"modified":"2026-03-27T11:42:49","modified_gmt":"2026-03-27T11:42:49","slug":"under-borsras-faller-bolag-tillsammans-kvalitetsaktier-sticker-ut-genom-sina-fundamenta-inte-bara-genom-mindre-kursnedgangar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/under-borsras-faller-bolag-tillsammans-kvalitetsaktier-sticker-ut-genom-sina-fundamenta-inte-bara-genom-mindre-kursnedgangar\/","title":{"rendered":"Under b\u00f6rsras faller bolag tillsammans \u2013 kvalitetsaktier sticker ut genom sina fundamenta, inte bara genom mindre kursnedg\u00e5ngar"},"content":{"rendered":"Vid en bred b\u00f6rsnedg\u00e5ng faller ofta kurserna \u00f6ver hela linjen. D\u00e4rf\u00f6r kan en screening (ett urval baserat p\u00e5 nyckeltal) hj\u00e4lpa till att skilja svaga kurser fr\u00e5n svaga bolag. M\u00e5let \u00e4r att hitta bolag som \u00e4nd\u00e5 kan v\u00e4xa, f\u00f6rsvara sin l\u00f6nsamhet, skapa kassafl\u00f6de (pengar som faktiskt blir kvar i verksamheten) och finansiera driften utan press.\n\nScreeningen anv\u00e4nde stora och likvida aktier (l\u00e4tt att k\u00f6pa och s\u00e4lja utan att p\u00e5verka priset f\u00f6r mycket): USA-noterade bolag \u00f6ver 25 miljarder dollar i b\u00f6rsv\u00e4rde, samt bolag i V\u00e4steuropa, Asien och Kanada \u00f6ver 10 miljarder dollar. D\u00e4refter filtrerades bolag med en uppg\u00e5ng fr\u00e5n 52-veckorsh\u00f6gsta p\u00e5 under 20 (dvs aktien ligger minst cirka 20% under sin h\u00f6gsta niv\u00e5 senaste \u00e5ret) och en genomsnittlig \u00e5rlig oms\u00e4ttningstillv\u00e4xt (CAGR, genomsnittlig tillv\u00e4xt per \u00e5r \u00f6ver en period) \u00f6ver 10% de senaste fem \u00e5ren.\n\n<h3>Quality And Balance Sheet Filters<\/h3>\nKraven var r\u00f6relsemarginal (andel av int\u00e4kterna som blir r\u00f6relseresultat) \u00f6ver 20, avkastning p\u00e5 investerat kapital (ROIC, hur effektivt bolaget anv\u00e4nder kapital i verksamheten) \u00f6ver 10 och avkastning p\u00e5 eget kapital (ROE, l\u00f6nsamhet i f\u00f6rh\u00e5llande till \u00e4garnas kapital) \u00f6ver 15. Det sattes ocks\u00e5 ett krav p\u00e5 fri kassafl\u00f6desavkastning (free cash flow yield, fritt kassafl\u00f6de i f\u00f6rh\u00e5llande till b\u00f6rsv\u00e4rdet) \u00f6ver 2% (USA) och \u00f6ver 4% (utanf\u00f6r USA), samt nettoskuld i relation till EBITDA under 2 (EBITDA \u00e4r r\u00f6relseresultat f\u00f6re r\u00e4ntor, skatt och avskrivningar; m\u00e5ttet visar ungef\u00e4rlig intj\u00e4ningsf\u00f6rm\u00e5ga, och kvoten visar skuldb\u00f6rdan i f\u00f6rh\u00e5llande till den).\n\nV\u00e4rderingskontrollerna var P\/E f\u00f6r kommande 12 m\u00e5nader under 25 (forward P\/E, v\u00e4rdering baserad p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad vinst) och PEG f\u00f6r kommande 12 m\u00e5nader under 1,5 (PEG, P\/E justerat f\u00f6r vinsttillv\u00e4xt). USA-screeningen smalnade ned till 8 namn: Nvidia, Microsoft, Meta Platforms, Micron Technology, AppLovin, Newmont, Adobe och Autodesk.\n\nDen icke-USA-baserade screeningen smalnade ned till 10 namn: Novo Nordisk, Zijin Mining Group, Barrick Mining, Pop Mart International, Experian, Kinross Gold, Pan American Silver, Evolution Mining, Genmab och Endeavour Mining. Utfallet \u00e4r en kortlista f\u00f6r vidare analys, inte ett beslutsverktyg.\n\nB\u00f6rsens senaste nedg\u00e5ng p\u00e5 15% fr\u00e5n januaritopparna har pressat upp CBOE Volatility Index (VIX, ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&#038;P 500 och ofta kallas \u201cr\u00e4dsloindex\u201d) \u00f6ver 28, vilket skapar en orolig milj\u00f6. I s\u00e5dana l\u00e4gen b\u00f6r vi inte behandla alla fallande aktier lika. Nedg\u00e5ngen kan skapa m\u00f6jligheter om vi kan skilja starka bolag med tillf\u00e4lligt svaga kurser fr\u00e5n bolag som \u00e4r svagare i grunden.\n\n<h3>Using Volatility To Express Views<\/h3>\nBolag som Nvidia och Microsoft ser sin implicita volatilitet stiga med marknaden (implicit volatilitet \u00e4r marknadens prissatta f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar, inom optionspriser), vilket kan g\u00f6ra det mer attraktivt att s\u00e4lja optionspremier (premien \u00e4r priset man f\u00e5r eller betalar f\u00f6r en option). Vi s\u00e5g hur dessa bolag h\u00f6ll r\u00f6relsemarginaler \u00f6ver 20% under konsolideringen 2025 (konsolidering: en period med sidledes handel och lugnare trend), vilket st\u00e4rker bilden. Att s\u00e4lja kontants\u00e4krade s\u00e4ljoptioner (cash-secured puts: man s\u00e4ljer en s\u00e4ljoption och h\u00e5ller kontanter f\u00f6r att kunna k\u00f6pa aktien om man blir \u201ctilldelad\u201d) kan vara ett s\u00e4tt att antingen inkassera en h\u00f6g premie eller k\u00f6pa kvalitetsaktier billigare om b\u00f6rsen faller mer.\n\nFokus b\u00f6r ligga p\u00e5 relativ styrka (att ett bolag klarar sig b\u00e4ttre \u00e4n marknaden eller j\u00e4mf\u00f6rbara bolag) i st\u00e4llet f\u00f6r att f\u00f6rs\u00f6ka pricka en exakt botten. Data fr\u00e5n den stora nedg\u00e5ngen 2022 visade att bolag med h\u00f6g avkastning p\u00e5 kapital och l\u00e5g skulds\u00e4ttning f\u00f6ll betydligt mindre \u00e4n Nasdaq 100-indexet (ett teknik- och tillv\u00e4xttungt USA-index). Det talar f\u00f6r att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r att kvalitetsbolag utvecklas b\u00e4ttre \u00e4n svagare konkurrenter eller \u00e4n index.\n\nListan utanf\u00f6r USA lyfter en annan typ av kvalitet, med namn som Novo Nordisk och Barrick Gold. Med inflationsutfallet i februari 2026 h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 3,8% st\u00e4rks argumenten f\u00f6r att \u00e4ga bolag med priss\u00e4ttningsmakt (f\u00f6rm\u00e5ga att h\u00f6ja priser utan att tappa kunder) eller exponering mot reala tillg\u00e5ngar (tillg\u00e5ngar som r\u00e5varor). K\u00f6poptioner p\u00e5 guldgruvbolag (call options: r\u00e4tt att k\u00f6pa aktien till ett visst pris) kan fungera som en effektiv hedge (skydd) om inflationsoron forts\u00e4tter att driva nedg\u00e5ngen.\n\nVi b\u00f6r h\u00e5lla h\u00e5rt i balansr\u00e4kningsfiltret med nettoskuld\/EBITDA under 2. Centralbankernas stramare kreditvillkor inneb\u00e4r att h\u00f6gt bel\u00e5nade bolag l\u00f6per klart st\u00f6rre risk f\u00f6r finansieringsstress (sv\u00e5righeter att refinansiera eller klara r\u00e4ntekostnader). Det g\u00f6r dem mindre l\u00e4mpliga f\u00f6r l\u00e5ngsiktiga k\u00f6p och kan vara mer intressanta f\u00f6r negativa optionsstrategier (bearish: strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande kurser).\n\n\u00c4ven f\u00f6r kvalitetsbolag \u00e4r v\u00e4rderingsdisciplin avg\u00f6rande, vilket \u00e4r sk\u00e4let till att forward P\/E-filtret finns med. Att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner p\u00e5 ett kvalitetsbolag inneb\u00e4r l\u00e4gre risk om v\u00e4rderingen redan pressats ned tydligt fr\u00e5n toppniv\u00e5er. Fokus \u00e4r inte de mest nedpressade aktierna, utan de starkaste bolagen som nu handlas till mer rimliga priser.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>B\u00f6rsras sl\u00e5r brett \u2013 men h\u00e4r kan fynden g\u00f6mma sig. En screening letar kvalitetsbolag 20% under topp, med stark tillv\u00e4xt, marginaler och l\u00e5g skuld. Kortlista: Nvidia, Microsoft, Novo Nordisk m.fl. Optionsstrategier kan utnyttja volatiliteten.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-43494","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43494","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43494"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43494\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43494"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43494"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43494"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}