{"id":38156,"date":"2026-03-26T18:39:20","date_gmt":"2026-03-26T18:39:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/td-securities-daniel-ghali-varnar-for-att-ctaer-kan-salja-guld-utan-en-kraftig-prisuppgang-nasta-vecka\/"},"modified":"2026-03-26T18:39:20","modified_gmt":"2026-03-26T18:39:20","slug":"td-securities-daniel-ghali-varnar-for-att-ctaer-kan-salja-guld-utan-en-kraftig-prisuppgang-nasta-vecka","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/td-securities-daniel-ghali-varnar-for-att-ctaer-kan-salja-guld-utan-en-kraftig-prisuppgang-nasta-vecka\/","title":{"rendered":"TD Securities Daniel Ghali varnar f\u00f6r att CTA:er kan s\u00e4lja guld utan en kraftig prisuppg\u00e5ng n\u00e4sta vecka"},"content":{"rendered":"TD Securities uppgav att r\u00e5varur\u00e5dgivare som handlar med algoritmer, s\u00e5 kallade **Commodity Trading Advisors (CTA:er)** (systematiska fonder som f\u00f6ljer trender och k\u00f6per eller s\u00e4ljer enligt modeller), sannolikt kommer att s\u00e4lja guld om priserna inte studsar tillbaka tydligt under den kommande veckan. En kraftig prisuppg\u00e5ng beh\u00f6vs f\u00f6r att stoppa algoritmerna fr\u00e5n att s\u00e4lja st\u00f6rre delen av de kvarvarande **l\u00e5nga positionerna** (innehav som tj\u00e4nar p\u00e5 att priset stiger).\n\nI analysen skrev TD Securities att guld just nu beter sig mer som en **riskfylld tillg\u00e5ng** (en placering som ofta faller n\u00e4r investerare undviker risk) \u00e4n som en traditionell **trygg hamn**. Enligt banken h\u00e4nger utvecklingen ihop med fl\u00f6den kopplade till **diversifiering bort fr\u00e5n USA-dollarn** (n\u00e4r investerare sprider sina innehav mellan flera valutor och tillg\u00e5ngar). Banken kopplade ocks\u00e5 r\u00f6relsen till att krigsrelaterad press p\u00e5verkar **\u00f6verskott i offentlig sektor** (till exempel staters och centralbankers bytesbalans- och budget\u00f6verskott som kan anv\u00e4ndas till k\u00f6p av tillg\u00e5ngar).\n\nTD Securities skrev att kriget i Mellan\u00f6stern har skadat ekonomierna i Gulfregionen och minskat \u00f6verskotten i \u00d6stasien, vilket f\u00f6r tillf\u00e4llet p\u00e5verkar efterfr\u00e5gan fr\u00e5n **officiella akt\u00f6rer** (centralbanker och statliga fonder). Banken tillade att ett bredare deltagande fr\u00e5n stora investerare har blivit mer s\u00e5rbart, med f\u00e4rre k\u00f6pare n\u00e4r marknaden faller.\n\nTD Securities uppgav att vissa akt\u00f6rer skyller nedg\u00e5ngen p\u00e5 **avveckling av l\u00e5nade positioner (deleveraging)**, allts\u00e5 att investerare minskar risk genom att s\u00e4lja f\u00f6r att betala tillbaka l\u00e5n. Bankens uppskattningar visar dock att bel\u00e5ningen hos **kvantfonder** (fonder som anv\u00e4nder matematiska modeller och data f\u00f6r handel) inte har f\u00f6r\u00e4ndrats sedan krigets andra dag. Det pekar enligt banken p\u00e5 en f\u00f6rsvagning i **marknadens struktur** (hur k\u00f6p- och s\u00e4ljfl\u00f6den matchas och hur stabilt orderdjupet \u00e4r).\n\nBanken bed\u00f6mde att **tv\u00e5ngsf\u00f6rs\u00e4ljningarna (liquidations)** har varit stora, men att marknaden fortfarande \u00e4r l\u00e5ngt ifr\u00e5n en full **kapitulation** (n\u00e4r m\u00e5nga ger upp samtidigt och s\u00e4ljer i panik). TD Securities f\u00f6reslog att man kan avvakta tills CTA:ernas l\u00e5nga positioner kapitulerar innan man k\u00f6per p\u00e5 nedg\u00e5ngar, och noterade att fler avvecklingar kan komma i den s\u00e5 kallade **\u201ddebasement trade\u201d** (en popul\u00e4r strategi d\u00e4r man k\u00f6per guld som skydd mot att pengar tappar v\u00e4rde genom inflation eller mycket l\u00e5ga r\u00e4ntor).\n