{"id":38133,"date":"2026-03-26T12:40:00","date_gmt":"2026-03-26T12:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/eurozonens-arliga-tillvaxt-i-penningmangden-m3-missade-prognoserna-och-uppgick-till-30-procent-mot-vantade-33-procent\/"},"modified":"2026-03-26T12:40:00","modified_gmt":"2026-03-26T12:40:00","slug":"eurozonens-arliga-tillvaxt-i-penningmangden-m3-missade-prognoserna-och-uppgick-till-30-procent-mot-vantade-33-procent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/eurozonens-arliga-tillvaxt-i-penningmangden-m3-missade-prognoserna-och-uppgick-till-30-procent-mot-vantade-33-procent\/","title":{"rendered":"Eurozonens \u00e5rliga tillv\u00e4xt i penningm\u00e4ngden M3 missade prognoserna och uppgick till 3,0 procent mot v\u00e4ntade 3,3 procent"},"content":{"rendered":"Eurozonens penningm\u00e4ngd M3 \u00f6kade med 3 % i \u00e5rstakt i februari. Det var under f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 3,3 %.\n\nM3 \u00e4r ett brett m\u00e5tt p\u00e5 hur mycket pengar som finns i ekonomin, inklusive kontanter, bankinl\u00e5ning och vissa kortfristiga r\u00e4ntepapper (l\u00e4tt oms\u00e4ttbara v\u00e4rdepapper som liknar kontanter). Februarisiffra inneb\u00e4r en l\u00e5ngsammare \u00f6kningstakt \u00e4n v\u00e4ntat.\n\nAtt M3 landar p\u00e5 3,0 % i februari visar en tydlig inbromsning i utl\u00e5ningstillv\u00e4xten (hur snabbt nya l\u00e5n och krediter v\u00e4xer). Det tyder p\u00e5 att ekonomin i euroomr\u00e5det kan kylas av snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. F\u00f6r oss \u00f6kar den h\u00e4r svaga datapunkten sannolikheten att Europeiska centralbanken (ECB) \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4nka r\u00e4ntan tidigare.\n\nVi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r titta p\u00e5 positioner som gynnas av fallande r\u00e4ntor, till exempel att k\u00f6pa terminskontrakt (kontrakt om k\u00f6p\/s\u00e4lj i framtiden till ett best\u00e4mt pris) kopplade till Euribor (en referensr\u00e4nta f\u00f6r l\u00e5n mellan banker i euro). N\u00e4r ECB:s styrr\u00e4nta ligger kvar p\u00e5 4,50 % och inflationen i februari sj\u00f6nk till 2,6 % ger M3 ytterligare en signal om att n\u00e4sta steg i penningpolitiken kan bli en s\u00e4nkning.\n\nEn mer mjuk ECB-linje (att centralbanken \u00e4r mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntor) kan f\u00f6rsvaga euron mot andra valutor, s\u00e4rskilt USA-dollarn. Vi ser en m\u00f6jlighet i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (optioner som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset faller, och d\u00e4r risken normalt \u00e4r begr\u00e4nsad till betald premie) p\u00e5 valutaparet EUR\/USD, som ett s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en nedg\u00e5ng. Det blir extra intressant om Federal Reserve g\u00e5r i en annan riktning och h\u00e5ller en stramare linje (h\u00e5ller r\u00e4ntan h\u00f6gre l\u00e4ngre).\n\nUtsikterna f\u00f6r aktier \u00e4r mer blandade: l\u00e4gre r\u00e4ntor kan ge st\u00f6d, men en avmattning i ekonomin \u00e4r en motvind. Givet os\u00e4kerheten och den svaga BNP-tillv\u00e4xten p\u00e5 0,1 % i slutet av 2025 \u00e4r det troligt att marknadens sv\u00e4ngningar \u00f6kar. Vi ser d\u00e4rf\u00f6r derivat kopplade till volatilitet (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde p\u00e5verkas av hur mycket marknaden sv\u00e4nger), som att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (optioner som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset stiger) p\u00e5 VSTOXX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad kortsiktig b\u00f6rsvolatilitet i euroomr\u00e5det), som ett f\u00f6rsiktigt s\u00e4tt att handla p\u00e5 ett mer hackigt marknadsl\u00e4ge de n\u00e4rmaste veckorna.\n