{"id":38014,"date":"2026-03-25T09:38:32","date_gmt":"2026-03-25T09:38:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/inging-ekonomer-rapporterar-att-nbh-holl-rantan-kvar-pa-625-procent-intog-en-mer-hokaktig-hallning-efter-kriget-i-mellanostern-och-dampade-forvantningarna-om-lattnader\/"},"modified":"2026-03-25T09:38:32","modified_gmt":"2026-03-25T09:38:32","slug":"inging-ekonomer-rapporterar-att-nbh-holl-rantan-kvar-pa-625-procent-intog-en-mer-hokaktig-hallning-efter-kriget-i-mellanostern-och-dampade-forvantningarna-om-lattnader","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/inging-ekonomer-rapporterar-att-nbh-holl-rantan-kvar-pa-625-procent-intog-en-mer-hokaktig-hallning-efter-kriget-i-mellanostern-och-dampade-forvantningarna-om-lattnader\/","title":{"rendered":"INGING-ekonomer rapporterar att NBH h\u00f6ll r\u00e4ntan kvar p\u00e5 6,25 procent, intog en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning efter kriget i Mellan\u00f6stern och d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om l\u00e4ttnader"},"content":{"rendered":"ING-ekonomerna Peter Virovacz och Zolt\u00e1n Homolya uppger att Ungerns centralbank (National Bank of Hungary, NBH) l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan (den viktigaste r\u00e4ntan som styr andra marknadsr\u00e4ntor) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 6,25 procent den 24 mars 2026. Enligt dem har banken intagit en mer \u201dh\u00f6kaktig\u201d linje, det vill s\u00e4ga blivit mer ben\u00e4gen att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g eller h\u00f6ja den, efter kriget i Mellan\u00f6stern och den oro det skapat p\u00e5 marknaderna.\n\nDe s\u00e4ger att den totala inflationen (\u201dheadline inflation\u201d, konsumentpris\u00f6kningen \u00f6ver hela varukorgen) n\u00e5dde den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 tio \u00e5r i februari, vilket ger Ungern ett bra utg\u00e5ngsl\u00e4ge inf\u00f6r en extern prischock (dyrare import, till exempel via energi). I deras huvudscenario f\u00f6r energipriser v\u00e4ntas inflationen stiga kortvarigt f\u00f6r att d\u00e4refter l\u00e4gga sig runt 4 procent under \u00e5rets andra halv\u00e5r.\n\n

Ungerns centralbank h\u00e5ller r\u00e4ntan<\/h3>\nDe s\u00e4tter 40 procents sannolikhet p\u00e5 huvudscenariot och bed\u00f6mer att inflationen skulle h\u00e5lla sig inom NBH:s toleransband (det intervall centralbanken accepterar) om energip\u00e5verkan klingar av. De r\u00e4knar ocks\u00e5 med att sj\u00f6farten genom Hormuzsundet (en kritisk passage f\u00f6r oljetransporter) normaliseras till sommaren i detta scenario.\n\nI s\u00e5 fall ser de utrymme f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning sent i tredje kvartalet, med en styrr\u00e4nta p\u00e5 6,00 procent vid \u00e5rets slut. I ett \u201dl\u00e5ngt krig\u201d-scenario, som de bed\u00f6mer till 30 procents sannolikhet, v\u00e4ntar de att forinten beh\u00f6ver extra st\u00f6d och att NBH f\u00f6ljer ECB (Europeiska centralbanken) med tv\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar under de kommande kvartalen.\n\n

Marknadens fokus flyttas till risk<\/h3>\nUtg\u00e5ngsl\u00e4get \u00e4r gynnsamt eftersom februaris utfall f\u00f6r total inflation p\u00e5 3,5 procent var den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 tio \u00e5r, vilket ger en buffert mot en extern prischock. Samtidigt f\u00f6rklarar den senaste uppg\u00e5ngen i Brentolja (ett globalt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepris) till \u00f6ver 110 dollar per fat centralbankens mer h\u00f6kaktiga ton. Marknaden v\u00e4ger nu effekten av den h\u00e4r energichocken mot att de inhemska pris\u00f6kningarna samtidigt bromsar in.\n\nForinten har visat stress och f\u00f6rsvagades f\u00f6rra veckan f\u00f6rbi 405 mot euron, vilket v\u00e4cker minnen av sv\u00e4ngningarna 2022. Den svagare valutan \u00e4r sannolikt huvudsk\u00e4let till centralbankens stramare linje. Erfarenheten fr\u00e5n den perioden \u00e4r att energichocker kan driva inflationen till tv\u00e5siffriga tal och tvinga fram kraftiga r\u00e4nteh\u00f6jningar.\n\nAtt det samtidigt finns en m\u00f6jlighet till r\u00e4ntes\u00e4nkning senare i \u00e5r och en risk f\u00f6r h\u00f6jningar skapar f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r stora kursr\u00f6relser. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga optionsstrategier (avtal som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) som tj\u00e4nar p\u00e5 stora r\u00f6relser \u00e5t b\u00e5da h\u00e5ll, till exempel en \u201dstraddle\u201d p\u00e5 EUR\/HUF (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris). Den inprisade f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen (\u201dimplied volatility\u201d, marknadens prisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida kursr\u00f6relser) i forintoptioner har redan stigit med 15 procent de senaste tv\u00e5 veckorna, vilket speglar os\u00e4kerheten.\n\nMarknaden f\u00f6r FRA-kontrakt (Forward Rate Agreement, r\u00e4nteavtal som l\u00e5ser en framtida r\u00e4nta) prisar nu in cirka 40 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning med 25 punkter (25 baspunkter = 0,25 procentenheter) till slutet av tredje kvartalet, ned fr\u00e5n 70 procent f\u00f6r bara en m\u00e5nad sedan. Det visar hur snabbt marknaden omv\u00e4rderar penningpolitiken (centralbankens r\u00e4nte- och likviditetsstyrning). Avg\u00f6rande blir att f\u00f6lja energimarknaderna och nyheter om sj\u00f6farten genom Hormuzsundet.\n

\n\n

B\u00f6rja handla nu – Klicka h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Ungerns NBH h\u00e5ller styrr\u00e4ntan p\u00e5 6,25% men sk\u00e4rper tonen efter Mellan\u00f6sternoro. Inflationen bottnar vid 3,5%. Basfall: s\u00e4nkning sent Q3. Riskscenario: tv\u00e5 h\u00f6jningar. Forinten stressas, volatiliteten stiger.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-38014","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38014","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=38014"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38014\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=38014"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=38014"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=38014"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}