{"id":37952,"date":"2026-03-24T19:38:10","date_gmt":"2026-03-24T19:38:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/td-securities-daniel-ghali-sager-att-guldets-uppgang-har-sina-granser-nar-chocker-minskar-den-offentliga-sektorns-efterfragan-globalt\/"},"modified":"2026-03-24T19:38:10","modified_gmt":"2026-03-24T19:38:10","slug":"td-securities-daniel-ghali-sager-att-guldets-uppgang-har-sina-granser-nar-chocker-minskar-den-offentliga-sektorns-efterfragan-globalt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/td-securities-daniel-ghali-sager-att-guldets-uppgang-har-sina-granser-nar-chocker-minskar-den-offentliga-sektorns-efterfragan-globalt\/","title":{"rendered":"TD Securities\u2019 Daniel Ghali s\u00e4ger att guldets uppg\u00e5ng har sina gr\u00e4nser n\u00e4r chocker minskar den offentliga sektorns efterfr\u00e5gan globalt"},"content":{"rendered":"TD Securities uppgav att guldets uppg\u00e5ng tappar st\u00f6d n\u00e4r k\u00f6p fr\u00e5n den offentliga sektorn (fr\u00e4mst centralbanker och staten) f\u00f6rsvagas. Banken kopplade detta till energichocker f\u00f6r asiatiska l\u00e4nder som importerar energi och f\u00f6r producenter i Mellan\u00f6stern, vilket kan minska deras \u00f6verskott och d\u00e4rmed deras guldk\u00f6p.\n\nI analysen h\u00e4nvisades ocks\u00e5 till uppgifter om att Turkiet har \u00f6verv\u00e4gt att anv\u00e4nda guldreserver f\u00f6r att st\u00f6tta liran. TD tillade att motvinden f\u00f6r den offentliga sektorns efterfr\u00e5gan \u00e4r den tuffaste sedan perioden kring Rysslands invasion av Ukraina.\n\n<h3>Efterfr\u00e5gan fr\u00e5n offentlig sektor f\u00f6rsvagas<\/h3>\nTD skrev att deltagandet i guld redan \u00e4r h\u00f6gt bland b\u00e5de institutioner (stora professionella investerare som fonder och banker) och privatpersoner. Man bed\u00f6mde ocks\u00e5 att \u201ddebasement\u201d-aff\u00e4ren (id\u00e9n att k\u00f6pa guld som skydd n\u00e4r en valuta urholkas av inflation och stora budgetunderskott) tappar kraft. Sk\u00e4len \u00e4r bland annat att f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n USA:s centralbank Federal Reserve v\u00e4ntas, att penningm\u00e4ngden (m\u00e4ngden pengar i ekonomin) inte l\u00e4ngre v\u00e4xer i \u00f6verdriven takt, samt minskad oro f\u00f6r Feds oberoende kopplat till ett H\u00f6gsta domstolen-beslut relaterat till Lisa Cooks r\u00e4ttsprocess.\n\nTD beskrev den senaste prisstyrkan som driven av flera v\u00e5gor av k\u00f6p fr\u00e5n olika grupper av kapitalstarka investerare. Det \u00f6kar risken f\u00f6r en \u201dpositioneringsutrensning\u201d (n\u00e4r m\u00e5nga investerare samtidigt tvingas minska liknande positioner, vilket kan f\u00f6rst\u00e4rka prisr\u00f6relser).\n\nTD:s simuleringar visade att m\u00e5nga scenarier kan utl\u00f6sa CTA-f\u00f6rs\u00e4ljning (systematiska trendf\u00f6ljande fonder som handlar via datorstyrda modeller) under kommande vecka. Det skulle inneb\u00e4ra att algoritmerna f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan februari 2024 minskar l\u00e5nga positioner (k\u00f6ppositioner som tj\u00e4nar p\u00e5 stigande pris).\n\n<h3>Risken f\u00f6r positioneringsutrensning \u00f6kar<\/h3>\nGuldets upp\u00e5ttrend framst\u00e5r som allt mer sk\u00f6r n\u00e4r de viktigaste k\u00f6parna visar tecken p\u00e5 att tappa kraft. Kraftigt stigande energikostnader, d\u00e4r r\u00e5oljan i b\u00f6rjan av 2026 har kl\u00e4ttrat tillbaka \u00f6ver 95 dollar per fat, pressar ekonomin i viktiga asiatiska importl\u00e4nder. Det minskar tydligt det \u00f6verskott som deras centralbanker har f\u00f6r att forts\u00e4tta k\u00f6pa guld i samma h\u00f6ga takt som under 2024 och 2025.\n\nAtt de officiella k\u00f6pen bromsar blir tydligare, med f\u00e4rska uppgifter om att centralbankernas nettok\u00f6p (k\u00f6p minus f\u00f6rs\u00e4ljning) under fj\u00e4rde kvartalet 2025 var de l\u00e4gsta p\u00e5 \u00f6ver tv\u00e5 \u00e5r. L\u00e4nder som drabbas av egna ekonomiska chocker \u00e4r ocks\u00e5 mindre ben\u00e4gna att k\u00f6pa och kan till och med \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja reserver f\u00f6r att stabilisera sin valuta. Det tar bort ett viktigt st\u00f6d som har drivit marknaden.\n\nUr ett positioneringsperspektiv \u00e4r aff\u00e4ren farligt tr\u00e5ng, med lite utrymme f\u00f6r nya k\u00f6pare att driva priserna h\u00f6gre. N\u00e4r m\u00e5nga stora akt\u00f6rer redan \u00e4ger mycket kan en \u00e4ndrad ber\u00e4ttelse snabbt utl\u00f6sa en kraftig nedg\u00e5ng. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, som terminer och optioner) b\u00f6r notera att trendf\u00f6ljande CTA-fonder nu riskerar att s\u00e4lja av de stora uppg\u00e5ngspositioner de byggt upp sedan rallyt tog fart i februari 2024.\n\nUtl\u00f6saren \u00e4r att det ekonomiska sk\u00e4let att \u00e4ga guld f\u00f6rsvagas, n\u00e4r Federal Reserve signalerat att pausen i r\u00e4ntes\u00e4nkningar sannolikt kan best\u00e5 genom 2026 p\u00e5 grund av seg inflation. Utan utsikter om billigare finansiering kan en mindre prisnedg\u00e5ng starta en kedjereaktion av automatisk f\u00f6rs\u00e4ljning fr\u00e5n dessa CTA-fonder. Det h\u00f6jer risken f\u00f6r en snabb nedg\u00e5ng i n\u00e4rtid.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Guldrallyt kan st\u00e5 p\u00e5 skakig grund: TD Securities ser att centralbanksk\u00f6p mattas n\u00e4r energichocker pressar \u00f6verskott. Samtidigt tr\u00e5ng positionering och risk f\u00f6r CTA-f\u00f6rs\u00e4ljning kan utl\u00f6sa snabb rekyl.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37952","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37952","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37952"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37952\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37952"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37952"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37952"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}