{"id":37817,"date":"2026-03-20T20:44:16","date_gmt":"2026-03-20T20:44:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/fed-toppen-waller-ser-inget-behov-av-rantehojningar-men-inflationsoron-vager-tyngre-an-jobbsiffrorna\/"},"modified":"2026-03-20T20:44:16","modified_gmt":"2026-03-20T20:44:16","slug":"fed-toppen-waller-ser-inget-behov-av-rantehojningar-men-inflationsoron-vager-tyngre-an-jobbsiffrorna","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/fed-toppen-waller-ser-inget-behov-av-rantehojningar-men-inflationsoron-vager-tyngre-an-jobbsiffrorna\/","title":{"rendered":"Fed-toppen Waller: Ser inget behov av r\u00e4nteh\u00f6jningar \u2013 men inflationsoron v\u00e4ger tyngre \u00e4n jobbsiffrorna"},"content":{"rendered":"Christopher Waller sade att han var beredd att reservera sig (r\u00f6sta emot i Feds beslut) baserat enbart p\u00e5 jobbrapporten, men att inflationen sedan dess blivit en st\u00f6rre oro. Han sade att han nu v\u00e4ntar sig att tillv\u00e4xten i arbetskraften (antal personer som arbetar eller aktivt s\u00f6ker jobb) blir n\u00e4ra noll.\n\nHan sade att n\u00e4stan nolltillv\u00e4xt i arbetskraften f\u00f6r\u00e4ndrar den niv\u00e5 p\u00e5 jobbtillv\u00e4xten som kr\u00e4vs f\u00f6r att \u201dg\u00e5 j\u00e4mnt upp\u201d och h\u00e5lla arbetsl\u00f6sheten stabil. Han tillade att noll jobbtillv\u00e4xt kan vara det som h\u00e5ller arbetsl\u00f6sheten of\u00f6r\u00e4ndrad, \u00e4ven om det inte framst\u00e5r som \u201dnormalt\u201d.\n\n<h3>Oljepriser och underliggande inflation<\/h3>\nWaller sade att om oljan ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er i m\u00e5nader kan det driva upp den underliggande inflationen (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och ibland mat). Han sade att en h\u00f6g och ih\u00e5llande oljechock (snabb och kraftig prisuppg\u00e5ng) inte \u00e4r tillf\u00e4llig och inte kan ignoreras, vilket talar f\u00f6r f\u00f6rsiktighet.\n\nHan sade att han vill avvakta och se hur l\u00e4get utvecklas innan han tar st\u00e4llning till r\u00e4ntes\u00e4nkningar senare i \u00e5r. Han sade ocks\u00e5 att han inte ser n\u00e5got behov av att \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4nteh\u00f6jningar.\n\nWaller sade att mer l\u00e5ngsiktiga inflationskrafter kan ligga n\u00e4ra 2% nu, men att tullar (skatter p\u00e5 importerade varor) h\u00e5ller inflationen h\u00f6gre. Han sade att om tulleffekterna inte klingar av under andra halv\u00e5ret blir l\u00e4get sv\u00e5rt, \u00e4ven om marknaden inte visar tecken p\u00e5 att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna sl\u00e4pper fr\u00e5n m\u00e5let (att f\u00f6rv\u00e4ntningarna inte l\u00e4ngre \u00e4r stabila kring 2%).\n\nHan sade att h\u00f6gre bensinpriser kan f\u00f6rsvaga hush\u00e5llens syn p\u00e5 ekonomin och att vissa chocker kan f\u00e5 f\u00f6retag att minska personal. Han sade ocks\u00e5 att det inte finns sk\u00e4l att g\u00f6ra bankreserver knappa (bankernas kontanter\/inl\u00e5ning hos centralbanken) bara f\u00f6r att minska balansr\u00e4kningen (centralbankens innehav av tillg\u00e5ngar). F\u00f6rslag om hur stor efterfr\u00e5gan p\u00e5 reserver \u00e4r och hur balansr\u00e4kningen ska krympas b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r utredas och diskuteras.\n\n<h3>Konsekvenser f\u00f6r marknader och handlare<\/h3>\nDet verkar som att n\u00e4sta steg blir att ligga still, eftersom inflationen \u00e5ter \u00e4r huvudfr\u00e5gan. R\u00e4nteh\u00f6jningar verkar inte aktuella, men chanserna till r\u00e4ntes\u00e4nkningar senare i \u00e5r minskar. Mer data beh\u00f6vs innan st\u00f6rre beslut tas.\n\nDen senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) f\u00f6r februari 2026, p\u00e5 3,4%, bekr\u00e4ftar en f\u00f6rsiktig h\u00e5llning och g\u00f6r det sv\u00e5rt att motivera en mjukare penningpolitik (l\u00e4gre r\u00e4nta). N\u00e4r WTI-olja (amerikansk referensolja) ligger kvar runt 95 dollar per fat p\u00e5 grund av geopolitisk oro finns en risk att h\u00f6ga energikostnader b\u00f6rjar driva upp den underliggande inflationen. En s\u00e5dan utdragen oljechock g\u00e5r inte att bortse fr\u00e5n.\n\nSynen p\u00e5 arbetsmarknaden f\u00f6r\u00e4ndras ocks\u00e5, d\u00e5 tillv\u00e4xten i arbetskraften v\u00e4ntas bli n\u00e4ra noll. Det f\u00f6r\u00e4ndrar kalkylen: \u00e4ven en of\u00f6r\u00e4ndrad syssels\u00e4ttning kan r\u00e4cka f\u00f6r att h\u00e5lla arbetsl\u00f6sheten stabil p\u00e5 3,8%. D\u00e4rmed blir den m\u00e5natliga jobbsiffran en mer k\u00e4nslig signal f\u00f6r risken att l\u00f6nerna b\u00f6rjar stiga snabbt och pressar inflationen.\n\nDet finns viss f\u00f6rb\u00e4ttring i den underliggande inflationen, men tullarna i Trade Modernization Act (en lag som inf\u00f6rde\/h\u00f6jde importtullar) h\u00e5ller priserna uppe. Om tullarna inte fasas ut under andra halv\u00e5ret som v\u00e4ntat blir det sv\u00e5rt. Marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om fallande inflation bygger i stor utstr\u00e4ckning p\u00e5 att detta sker.\n\nF\u00f6r derivathandlare (handel med kontrakt som f\u00e5r sitt v\u00e4rde fr\u00e5n en underliggande tillg\u00e5ng, som index eller aktier) talar l\u00e4get f\u00f6r marknader som r\u00f6r sig inom ett intervall p\u00e5 kort sikt, men med fokus p\u00e5 sv\u00e4ngningar. Att s\u00e4lja kortfristiga optioner (kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa\/s\u00e4lja) p\u00e5 index som S&#038;P 500 kan fungera om Fed f\u00f6rblir stilla. Samtidigt kan det vara rimligt att k\u00f6pa l\u00e4ngre l\u00f6ptids-sv\u00e4ngning (skydd mot st\u00f6rre r\u00f6relser), till exempel via k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (volatilitetsindex som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar) eller l\u00e5ngfristiga straddles (strategi med b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning).\n\nDe st\u00f6rsta riskerna \u00e4r en pl\u00f6tslig st\u00f6rning som f\u00e5r bolag att b\u00f6rja s\u00e4ga upp personal, eller att hush\u00e5llens f\u00f6rtroende till slut kn\u00e4cks av h\u00f6ga br\u00e4nslepriser. Konsumentst\u00e4mningen vacklade under den korta recessionsoron i slutet av 2025 och kan g\u00f6ra det igen. En tydlig nedg\u00e5ng i detaljhandeln eller i konsumentkrediter skulle vara en varningssignal.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fed-toppen Waller skruvar om: inflationen tar \u00f6ver, oljechock och tullar kan bita sig fast. Arbetskraften kan st\u00e5 still \u2013 noll jobbtillv\u00e4xt r\u00e4cker f\u00f6r stabil arbetsl\u00f6shet. R\u00e4ntes\u00e4nkningar skjuts p\u00e5 framtiden.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37817","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37817","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37817"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37817\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37817"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37817"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37817"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}