{"id":37621,"date":"2026-03-18T22:42:21","date_gmt":"2026-03-18T22:42:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/yu-latinamerikanska-statsobligationer-ar-fortsatt-mest-overviktade-globalt-14-over-arsgenomsnittet-utan-nagra-underviktade-valutor\/"},"modified":"2026-03-18T22:42:21","modified_gmt":"2026-03-18T22:42:21","slug":"yu-latinamerikanska-statsobligationer-ar-fortsatt-mest-overviktade-globalt-14-over-arsgenomsnittet-utan-nagra-underviktade-valutor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/yu-latinamerikanska-statsobligationer-ar-fortsatt-mest-overviktade-globalt-14-over-arsgenomsnittet-utan-nagra-underviktade-valutor\/","title":{"rendered":"Yu: Latinamerikanska statsobligationer \u00e4r fortsatt mest \u00f6verviktade globalt, 14 % \u00f6ver \u00e5rsgenomsnittet, utan n\u00e5gra underviktade valutor"},"content":{"rendered":"Latinamerikanska statsobligationer har de h\u00f6gsta globala innehaven, omkring 14% \u00f6ver sitt glidande 12-m\u00e5naderssnitt, och ligger n\u00e5got h\u00f6gre hittills i \u00e5r. Regionen har inga valutor som investerare \u00e4ger f\u00f6r lite av, medan innehaven i r\u00e4ntepapper har minskat med mindre \u00e4n 2 procentenheter.\n\nAnv\u00e4ndningen av korta positioner (blankning, det vill s\u00e4ga att man tj\u00e4nar p\u00e5 fallande priser) i regionens skulder har minskat, samtidigt som positionerna har justerats ned n\u00e5got. Begr\u00e4nsad valutas\u00e4kring och r\u00e4ntes\u00e4kring (skydd mot att v\u00e4xelkurs eller r\u00e4ntor r\u00f6r sig emot investeraren) g\u00f6r att latinamerikanska r\u00e4ntepapper \u00e4r mer utsatta f\u00f6r ett snabbt fall om USA:s politik eller de bredare finansiella f\u00f6rh\u00e5llandena f\u00f6r\u00e4ndras.\n\n

Brasiliens Selic-beslut i fokus<\/h3>\nInf\u00f6r Brasiliens r\u00e4ntebesked om Selic (centralbankens styrr\u00e4nta) skiftade marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar fr\u00e5n en s\u00e4nkning p\u00e5 50 punkter (0,50 procentenheter) till 25 punkter (0,25 procentenheter), fr\u00e5n en startniv\u00e5 p\u00e5 15%. F\u00f6rv\u00e4ntningarna justerades trots att regionen beskrivs ha l\u00e4gre ekonomisk exponering mot den p\u00e5g\u00e5ende konflikten.\n\nArtikeln s\u00e4ger att den l\u00e5ga s\u00e4kringsaktiviteten speglar f\u00f6rv\u00e4ntningar om liten direkt \u00e5tstramning via en starkare USA-dollar eller h\u00f6gre USA-r\u00e4ntor. Den s\u00e4ger ocks\u00e5 att utan skydd mot motsatt utfall kan latinamerikanska tillg\u00e5ngar, s\u00e4rskilt r\u00e4ntepapper, r\u00f6ra sig kraftigare om Federal Reserves scenarier eller bredare finansiella f\u00f6rh\u00e5llanden f\u00f6r\u00e4ndras.\n\nVi ser att latinamerikanska obligationer fortsatt \u00e4r en mycket tr\u00e5ng position (m\u00e5nga \u00e4ger samma tillg\u00e5ng), med innehav omkring 14% \u00f6ver ett\u00e5rssnittet. Det \u00e4r oroande eftersom det tyder p\u00e5 att investerare \u00e4r f\u00f6r trygga. Den lilla nedg\u00e5ngen i innehav f\u00f6rklaras av en global omv\u00e4rdering av inflationen, inte av att investerare l\u00e4mnar regionen.\n\nDen st\u00f6rsta s\u00e5rbarheten \u00e4r den mycket l\u00e5ga graden av skydd mot att USA-r\u00e4ntor stiger eller att dollarn st\u00e4rks. I optionsmarknaden (marknaden f\u00f6r kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) ligger den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) f\u00f6r mexikanska peson och brasilianska realen n\u00e4ra tv\u00e5\u00e5rsl\u00e4gsta. Det g\u00f6r skyddande s\u00e4ljoptioner (put, ett kontrakt som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja och d\u00e4rmed skyddar mot fall) ovanligt billiga. Det tyder p\u00e5 att marknaden inte r\u00e4knar med n\u00e5gon st\u00f6rre risk fr\u00e5n USA:s finansiella f\u00f6rh\u00e5llanden.\n\n

L\u00e5g s\u00e4kring g\u00f6r en tr\u00e5ng position s\u00e5rbar<\/h3>\nDenna trygghet verkar bygga p\u00e5 tron att Federal Reserve st\u00e5r still med r\u00e4ntan, efter s\u00e4nkningsfasen under stora delar av 2025. Terminsmarknaden f\u00f6r Fed funds (kontrakt som visar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan) visar att marknaden r\u00e4knar med en stabil styrr\u00e4nta p\u00e5 3,25% resten av \u00e5ret, med mindre \u00e4n 10% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning. Det g\u00f6r att en ov\u00e4ntat stramare linje (\u201dh\u00f6klik\u201d, mer inriktad p\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor) fr\u00e5n Fed kan bli en stark utl\u00f6sande faktor f\u00f6r en bred nedg\u00e5ng.\n\nMot denna obalans kan en f\u00f6rsiktig strategi vara att k\u00f6pa billiga s\u00e4ljoptioner l\u00e5ngt under dagens niv\u00e5er (out-of-the-money, optioner som f\u00f6rst ger v\u00e4rde vid st\u00f6rre fall) p\u00e5 regionens huvudvalutor eller p\u00e5 en stor LatAm-obligationsfond som handlas p\u00e5 b\u00f6rsen (ETF), som EMB. Det \u00e4r ett relativt billigt s\u00e4tt att f\u00e5 skydd och m\u00f6jlighet till vinst vid en snabb nedg\u00e5ng om de finansiella f\u00f6rh\u00e5llandena ov\u00e4ntat stramas \u00e5t. Att blankningen i dessa skulder minskar tyder dessutom p\u00e5 att f\u00e5 \u00e4r positionerade f\u00f6r ett negativt utfall.\n\nVi s\u00e5g en liknande situation f\u00f6re \u201dTaper Tantrum\u201d 2013, n\u00e4r en ov\u00e4ntad f\u00f6r\u00e4ndring i Feds kommunikation (guidning, allts\u00e5 signaler om framtida policy) utl\u00f6ste stora utfl\u00f6den ur os\u00e4krade tillg\u00e5ngar i tillv\u00e4xtl\u00e4nder. F\u00f6rra veckans data visade fortsatta infl\u00f6den till latinamerikansk skuld, vilket bekr\u00e4ftar att marknaden fortfarande \u00e4r tydligt ensidig.\n\nSkapa ditt livekonto hos VT Markets<\/a>\u00a0och\u00a0b\u00f6rja handla<\/a>\u00a0nu. <\/b>\n

\n\n

B\u00f6rja handla nu – Klicka h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

LatAm-obligationer \u00e4r en tr\u00e5ngt \u00e4gd vinnare\u201414% \u00f6ver ett\u00e5rssnittet\u2014men n\u00e4stan utan valuta- och r\u00e4ntes\u00e4kring. Billiga puts signalerar complacency; en h\u00f6kaktig Fed eller Selic-besked kan utl\u00f6sa Taper Tantrum-liknande ras.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37621","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37621","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37621"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37621\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37621"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37621"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37621"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}