{"id":37599,"date":"2026-03-18T19:43:47","date_gmt":"2026-03-18T19:43:47","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/abn-amros-quaedvlieg-sager-att-en-energichock-till-foljd-av-en-stangning-av-hormuzsundet-lyfter-usa-inflationen-och-dampar-tillvaxten-vilket-motiverar-att-fed-ligger-still-med-en-duvaktig-hallning\/"},"modified":"2026-03-18T19:43:47","modified_gmt":"2026-03-18T19:43:47","slug":"abn-amros-quaedvlieg-sager-att-en-energichock-till-foljd-av-en-stangning-av-hormuzsundet-lyfter-usa-inflationen-och-dampar-tillvaxten-vilket-motiverar-att-fed-ligger-still-med-en-duvaktig-hallning","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/abn-amros-quaedvlieg-sager-att-en-energichock-till-foljd-av-en-stangning-av-hormuzsundet-lyfter-usa-inflationen-och-dampar-tillvaxten-vilket-motiverar-att-fed-ligger-still-med-en-duvaktig-hallning\/","title":{"rendered":"ABN AMRO:s Quaedvlieg s\u00e4ger att en energichock till f\u00f6ljd av en st\u00e4ngning av Hormuzsundet lyfter USA-inflationen och d\u00e4mpar tillv\u00e4xten, vilket motiverar att Fed ligger still med en duvaktig h\u00e5llning"},"content":{"rendered":"ABN AMRO-ekonomen Rogier Quaedvlieg beskriver energichocken som h\u00e4nger ihop med att Hormuzsundet st\u00e4ngs som en **kostnadschock** (n\u00e4r h\u00f6gre priser p\u00e5 insatsvaror, som energi, driver upp inflationen) som lyfter USA:s inflation samtidigt som tillv\u00e4xten f\u00f6rsvagas. Banken r\u00e4knar med att Federal Reserve h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad under en l\u00e4ngre tid medan man bed\u00f6mer efterfr\u00e5gan och inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar.\n\nRapporten noterar att inflationen inte har \u00e5terg\u00e5tt till m\u00e5let efter uppg\u00e5ngen efter pandemin. Den s\u00e4ger ocks\u00e5 att hush\u00e5llens inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar (vad konsumenter tror om framtida pris\u00f6kningar) sv\u00e4nger kraftigt, medan marknadens priss\u00e4ttning \u00e4r mer stabil. Detta kan tala f\u00f6r en stramare penningpolitik, men inneb\u00e4r ocks\u00e5 att r\u00e4ntan kan l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad, \u00e5tminstone p\u00e5 kort sikt.\n\n<h3>Marknadsreaktion och Fed:s begr\u00e4nsningar<\/h3>\nDen till\u00e4gger att h\u00f6gre energipriser redan har stramat \u00e5t de finansiella villkoren (dyrare och sv\u00e5rare att f\u00e5 finansiering), med fallande aktier och en starkare dollar. Ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Fed kan f\u00f6rst\u00e4rka dessa effekter, pressa tillg\u00e5ngspriser (v\u00e4rdet p\u00e5 aktier och andra investeringar) och d\u00e4mpa konsumtionen hos hush\u00e5ll med h\u00f6gre inkomster.\n\nMarknaden har prisat in ungef\u00e4r 0,9 procentenheters h\u00f6gre inflation sedan den f\u00f6rsta attacken mot Iran, medan l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar har f\u00f6r\u00e4ndrats lite och ligger n\u00e4ra den l\u00e4gre delen av spannet de senaste tv\u00e5 \u00e5ren. Texten s\u00e4ger att konflikten inte v\u00e4ntas p\u00e5verka de n\u00e4rmaste Fed-m\u00f6tena, d\u00e4r r\u00e4ntan redan bed\u00f6ms ligga kvar p\u00e5 nuvarande niv\u00e5er.\n\nEn r\u00e4ttelse den 18 mars klockan 12.47 GMT uppger att Quaedvlieg arbetar p\u00e5 ABN AMRO Bank, inte ING. Artikeln uppger att den togs fram med hj\u00e4lp av ett AI-verktyg och granskades av en redakt\u00f6r.\n\nEnergichocken fr\u00e5n att Hormuzsundet st\u00e4ngs \u00e4r ett klassiskt kostnadsproblem: inflationen stiger samtidigt som tillv\u00e4xten bromsar. WTI-terminer (kontrakt om framtida k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning av amerikansk r\u00e5olja) har stigit \u00f6ver 25 procent den senaste m\u00e5naden, vilket har pressat upp KPI f\u00f6r februari till 3,8 procent. Det s\u00e4tter Federal Reserve i ett sv\u00e5rt l\u00e4ge och st\u00e4rker argumentet f\u00f6r att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad under en l\u00e4ngre period.\n\n<h3>Konsekvenser f\u00f6r handlare och volatilitet<\/h3>\nBed\u00f6mningen \u00e4r att Fed kan n\u00f6ja sig med en begr\u00e4nsad reaktion, eller ingen alls, eftersom marknaden redan stramar \u00e5t. S&#038;P 500 har fallit n\u00e4ra 8 procent sedan konflikten b\u00f6rjade, och en flykt till s\u00e4krare tillg\u00e5ngar har lyft Dollar Index (ett m\u00e5tt p\u00e5 dollarns v\u00e4rde mot en korg valutor) till en sexm\u00e5nadersh\u00f6g niv\u00e5 runt 106,50. Ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar kan i on\u00f6dan f\u00f6rv\u00e4rra l\u00e4get och sl\u00e5 mot konsumtionen, som redan visar svaghet efter att detaljhandeln sjunkit 0,6 procent.\n\nNyckeln blir att f\u00f6lja inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna, som Fed oroar sig kan \u201dsl\u00e4ppa\u201d (att f\u00f6rv\u00e4ntningarna inte l\u00e4ngre \u00e4r stabila kring inflationsm\u00e5let). Men l\u00e5ngsiktiga marknadsm\u00e5tt \u00e4r fortsatt stabila, d\u00e4r 5-\u00e5r\/5-\u00e5rs terminsf\u00f6rv\u00e4ntan (marknadens uppskattning av genomsnittlig inflation under fem \u00e5r som b\u00f6rjar om fem \u00e5r) ligger n\u00e4ra 2,3 procent. Det tyder p\u00e5 att marknaden ser prisuppg\u00e5ngen som tillf\u00e4llig. Det ger centralbanken utrymme att se f\u00f6rbi den omedelbara uppg\u00e5ngen i total inflation och inv\u00e4nta mer data.\n\nF\u00f6r derivathandlare (handlare i kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 ett underliggande pris, som r\u00e4ntor) inneb\u00e4r detta att sannolikheten f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar som \u00e4r inprisad i den korta delen av r\u00e4ntekurvan kan vara f\u00f6r h\u00f6g. Terminsmarknaden f\u00f6r Fed Funds (kontrakt som speglar f\u00f6rv\u00e4ntad styrr\u00e4nta) antyder runt 40 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter (0,25 procentenheter) till junim\u00f6tet, vilket kan vara h\u00f6gt med tanke p\u00e5 tillv\u00e4xtrisken. Det pekar p\u00e5 m\u00f6jligheter att s\u00e4lja optioner l\u00e5ngt fr\u00e5n dagens pris (\u201dout-of-the-money\u201d, allts\u00e5 optioner som kr\u00e4ver en stor prisr\u00f6relse f\u00f6r att f\u00e5 v\u00e4rde) eller bygga s\u00e5 kallade spreads p\u00e5 SOFR-terminer (kontrakt kopplade till den korta referensr\u00e4ntan SOFR) f\u00f6r att positionera sig mot en alltf\u00f6r stram Fed-linje.\n\nVolatiliteten p\u00e5 r\u00e4ntemarknaden, m\u00e4tt av MOVE-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade r\u00e4nter\u00f6relser), har ocks\u00e5 stigit till niv\u00e5er som inte setts sedan i fjol. Om Fed tydligt signalerar en t\u00e5lmodig \u201davvakta och se\u201d-linje vid n\u00e4sta m\u00f6te kan volatiliteten falla. Positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 l\u00e4gre volatilitet kan d\u00e5 bli mer intressanta, n\u00e4r marknaden tar in att centralbanken inte automatiskt \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g mot fler h\u00f6jningar.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Hormuzst\u00e4ngning hotar sl\u00e5 mot USA: energichock driver upp inflationen n\u00e4r tillv\u00e4xten mattas. ABN AMRO tror Fed avvaktar med r\u00e4ntan; marknaden har redan stramat \u00e5t via fallande aktier, starkare dollar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37599","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37599","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37599"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37599\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37599"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37599"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37599"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}