{"id":37594,"date":"2026-03-18T15:48:43","date_gmt":"2026-03-18T15:48:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/societe-generale-restriktiva-fed-signaler-och-hokaktiga-andringar-i-sep-kan-starka-dollarn-mot-g10-och-tillvaxtmarknadsvalutor\/"},"modified":"2026-03-18T15:48:43","modified_gmt":"2026-03-18T15:48:43","slug":"societe-generale-restriktiva-fed-signaler-och-hokaktiga-andringar-i-sep-kan-starka-dollarn-mot-g10-och-tillvaxtmarknadsvalutor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/societe-generale-restriktiva-fed-signaler-och-hokaktiga-andringar-i-sep-kan-starka-dollarn-mot-g10-och-tillvaxtmarknadsvalutor\/","title":{"rendered":"Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale: Restriktiva Fed-signaler och h\u00f6kaktiga \u00e4ndringar i SEP kan st\u00e4rka dollarn mot G10- och tillv\u00e4xtmarknadsvalutor"},"content":{"rendered":"Societe Generale r\u00e4knar med en n\u00e5got \u00e5tstramande linje fr\u00e5n Federal Reserve och m\u00f6jliga mer h\u00f6kaktiga \u00e4ndringar i Summary of Economic Projections (SEP, centralbankens prognosdokument) som kan st\u00f6dja dollarn mot G10-valutor (de tio mest handlade stora valutorna) och tillv\u00e4xtmarknadsvalutor. Banken s\u00e4tter det nuvarande \u00f6vre styrr\u00e4ntetaket i USA till 3,75% och konstaterar att USA \u00e4r mindre s\u00e5rbart f\u00f6r en oljesupplychock (st\u00f6rning i utbudet) eftersom landet \u00e4r energiexport\u00f6r.\n\nBanken s\u00e4ger att Feds dubbla mandat (pris\u00adstabilitet och h\u00f6g syssels\u00e4ttning) h\u00e5ller fokus p\u00e5 inflation och jobb, och att medianen i 2026 \u00e5rs dot plot (r\u00e4nteprickarna som visar ledam\u00f6ternas r\u00e4ntebana) i huvudscenariot fortsatt pekar p\u00e5 en r\u00e4ntes\u00e4nkning. Den lyfter ocks\u00e5 en 4-sigma-uppg\u00e5ng i oljepriset (en extrem r\u00f6relse som statistiskt \u00e4r mycket ovanlig) som n\u00e5got Fed kan beh\u00f6va bed\u00f6ma.\n\n

Dollarst\u00f6d fr\u00e5n en \u00e5tstramande Fed<\/h3>\nRapporten bed\u00f6mer att Miran och Waller sannolikt reserverar sig igen och vill se en r\u00e4ntes\u00e4nkning, och att dollarn kan reagera om n\u00e5gon av dem l\u00e4mnar en mjukare linje (dovish = mer s\u00e4nkningsv\u00e4nlig). Banken v\u00e4ntar sig att Jerome Powells presskonferens ligger n\u00e4ra tidigare budskap: politiken bed\u00f6ms som l\u00e4mplig och framtida s\u00e4nkningar beror p\u00e5 fortsatt f\u00f6rsvagning p\u00e5 arbetsmarknaden.\n\nDen pekar ut en \u201dytterligare risk\u201d att 2026 \u00e5rs PCE-inflationsprognos (PCE = Feds f\u00f6redragna inflationsm\u00e5tt) kan h\u00f6jas fr\u00e5n 2,4%, vilket skulle kunna f\u00e5 FOMC (Feds r\u00e4ntekommitt\u00e9) att ta bort den enda signalerade s\u00e4nkningen. Det kan lyfta USD mot G10 och tillv\u00e4xtmarknader och flytta r\u00e4ntekurvan f\u00f6r amerikanska statsobligationer fr\u00e5n bull flattening till bear flattening (r\u00f6relser d\u00e4r skillnaden mellan korta och l\u00e5nga r\u00e4ntor minskar; bull = l\u00e5ngr\u00e4ntor faller relativt mer, bear = kortr\u00e4ntor stiger relativt mer).\n\nDen till\u00e4gger att Jan Groen har \u00e4ndrat sin prognos till of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta 2026 och tv\u00e5 s\u00e4nkningar 2027 p\u00e5 grund av en h\u00f6gre inflationsbana.\n\n

Risker i dot plot och konsekvenser f\u00f6r r\u00e4ntekurvan<\/h3>\nHuvudfokus inf\u00f6r n\u00e4sta FOMC-m\u00f6te blir dot plot och inflationsprognoserna f\u00f6r 2026. Efter ett \u00e5r av f\u00f6rv\u00e4ntningar om s\u00e4nkningar 2025 som inte kom, ser vi en risk att den enda planerade s\u00e4nkningen f\u00f6r 2026 tas bort. Det vore en mer h\u00f6kaktig signal (hawkish = mer \u00e5tstramningsv\u00e4nlig) som marknaden m\u00e5ste priss\u00e4tta.\n\nRisken \u00f6kar av att inflationen ligger kvar \u00f6ver m\u00e5let, med senaste k\u00e4rn-PCE (core PCE = PCE exklusive energi och livsmedel, ofta stabilare) f\u00f6r februari p\u00e5 2,9%. Samtidigt f\u00f6ljer vi att WTI-olja (amerikansk referensolja) stigit till \u00f6ver 95 dollar fatet, vilket g\u00f6r inflationsutsikterna sv\u00e5rare. En upprevidering av Feds inflationsprognos kan bli sk\u00e4let att ta bort den planerade s\u00e4nkningen.\n\nSamtidigt m\u00e5ste Fed v\u00e4ga in m\u00e5let om h\u00f6g syssels\u00e4ttning. Den ov\u00e4ntat svaga jobbrapporten f\u00f6r februari, med bara 95 000 nya jobb och en uppg\u00e5ng i arbetsl\u00f6sheten till 4,2%, ger mer s\u00e4nkningsv\u00e4nliga ledam\u00f6ter argument f\u00f6r att undvika \u00e5tstramande signaler. Sp\u00e4nningen mellan seg inflation och en avmattande arbetsmarknad \u00e4r den centrala os\u00e4kerheten.\n\nF\u00f6r derivathandlare (handel med optioner och terminskontrakt) kan det h\u00e4r tala f\u00f6r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD mot euro eller yen. Det ger ett s\u00e4tt med tydligt begr\u00e4nsad risk att tj\u00e4nar p\u00e5 en h\u00f6kaktig \u00f6verraskning om Fed tar bort s\u00e4nkningen 2026. Positioneringen ger uppsida om dollarn st\u00e4rks och begr\u00e4nsar f\u00f6rlusten om Fed h\u00e5ller fast vid nuvarande guidning (signal om framtida policy).\n\nEn s\u00e5dan f\u00f6r\u00e4ndring kan ocks\u00e5 p\u00e5verka r\u00e4ntekurvan, troligen mot bear flattening d\u00e4r korta r\u00e4ntor stiger snabbare \u00e4n l\u00e5nga. Vi \u00f6verv\u00e4ger positioner i r\u00e4nteterminer (terminskontrakt p\u00e5 r\u00e4ntor) som gynnas av att skillnaden mellan tv\u00e5- och tio\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntor minskar.\n\nSkapa ett livekonto hos VT Markets<\/a>\u00a0och\u00a0b\u00f6rja handla<\/a>\u00a0nu. <\/b>\n

\n\n

B\u00f6rja handla nu – Klicka h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Fed kan strama \u00e5t via h\u00f6kaktigare SEP: risk att enda s\u00e4nkningen 2026 stryks om PCE-prognosen h\u00f6js. Det kan st\u00e4rka dollarn, pressa EM och ge bear flattening. SocGen ser tak 3,75%.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37594","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37594","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37594"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37594\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37594"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37594"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37594"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}