{"id":37190,"date":"2026-03-12T22:44:24","date_gmt":"2026-03-12T22:44:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/deutsche-bank-raknar-med-att-ecb-lamnar-penningpolitiken-oforandrad-mot-bakgrund-av-osakerheten-i-mellanostern-och-stigande-energipriser\/"},"modified":"2026-03-12T22:44:24","modified_gmt":"2026-03-12T22:44:24","slug":"deutsche-bank-raknar-med-att-ecb-lamnar-penningpolitiken-oforandrad-mot-bakgrund-av-osakerheten-i-mellanostern-och-stigande-energipriser","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/deutsche-bank-raknar-med-att-ecb-lamnar-penningpolitiken-oforandrad-mot-bakgrund-av-osakerheten-i-mellanostern-och-stigande-energipriser\/","title":{"rendered":"Deutsche Bank r\u00e4knar med att ECB l\u00e4mnar penningpolitiken of\u00f6r\u00e4ndrad, mot bakgrund av os\u00e4kerheten i Mellan\u00f6stern och stigande energipriser"},"content":{"rendered":"Deutsche Bank r\u00e4knar med att Europeiska centralbanken (ECB) l\u00e4mnar penningpolitiken of\u00f6r\u00e4ndrad vid m\u00f6tet den 19 mars, trots os\u00e4kerhet kopplad till konflikten i Mellan\u00f6stern och h\u00f6gre energipriser. Banken v\u00e4ntar sig att ECB upprepar m\u00e5let om prisstabilitet (att inflationen h\u00e5lls l\u00e5g och stabil) och att banken kan \u00e4ndra politiken vid behov.\n\nBanken tror att ECB lyfter fram st\u00f6rre os\u00e4kerhet p\u00e5 kort sikt och risk f\u00f6r h\u00f6gre inflation, men tar mer tid f\u00f6r bed\u00f6mningen p\u00e5 medell\u00e5ng sikt (de kommande \u00e5ren). En stramare h\u00e5llning kring inflationen p\u00e5 medell\u00e5ng sikt skulle enligt banken kr\u00e4va mer statistik och underlag.\n\n<h3>Grundantaganden om energi<\/h3>\nBanken beskriver ett grundscenario d\u00e4r oljan ligger p\u00e5 80 dollar per fat och gas p\u00e5 50 euro per MWh (megawattimme, ett m\u00e5tt p\u00e5 energim\u00e4ngd). Banken kallar det en m\u00e5ttlig och tillf\u00e4llig chock. I detta l\u00e4ge anser banken att en stramare penningpolitik (till exempel h\u00f6gre r\u00e4ntor eller l\u00e5ngsammare r\u00e4ntes\u00e4nkningar) inte beh\u00f6vs, om inte inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna (vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror om framtida inflation) riskerar att \u201dlossna\u201d och b\u00f6rja stiga varaktigt.\n\nBanken lyfter ocks\u00e5 ett negativt scenario med cirka 50 procent h\u00f6gre energikostnader: olja p\u00e5 120 dollar per fat och gas p\u00e5 75 euro per MWh. I det scenariot \u00f6kar enligt banken risken f\u00f6r att inflationen blir ett st\u00f6rre problem.\n\nArtikeln uppger att den togs fram med hj\u00e4lp av ett AI-verktyg och granskades av en redakt\u00f6r.\n\nVi minns att synen vid den h\u00e4r tiden f\u00f6rra \u00e5ret, i mars 2025, var att ECB skulle ligga stilla trots os\u00e4kerhet. Fokus l\u00e5g d\u00e5 p\u00e5 m\u00f6jliga energichocker och risken att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna skulle \u201dlossna\u201d. Den flexibla h\u00e5llningen \u00e4r en anv\u00e4ndbar v\u00e4gledning f\u00f6r dagens l\u00e4ge.\n\n<h3>Positionering inf\u00f6r marknadssv\u00e4ngningar<\/h3>\nI dag, n\u00e4r Eurostats snabbsiffra (en tidig prelimin\u00e4r uppskattning) visar att inflationen i euroomr\u00e5det steg till 2,7 procent i februari fr\u00e5n 2,5 procent, syns en v\u00e4lk\u00e4nd utmaning. Samtidigt ligger Brent-olja runt 82 dollar per fat, vilket \u00e4r hanterbart, men tydligt h\u00f6gre \u00e4n de l\u00e5ga 70-niv\u00e5er som s\u00e5gs f\u00f6r bara n\u00e5gra m\u00e5nader sedan. Det v\u00e4cker \u00e5ter oro f\u00f6r importerat pristryck (att dyrare energi och varor utifr\u00e5n driver upp priserna). Det g\u00f6r ECB:s f\u00f6rv\u00e4ntade bana f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar senare i \u00e5r mer os\u00e4ker.\n\nMot den bakgrunden b\u00f6r handlare ta h\u00f6jd f\u00f6r att marknadens sv\u00e4ngningar kan vara f\u00f6r l\u00e5gt prissatta. Att k\u00f6pa en \u201dstraddle\u201d eller \u201dstrangle\u201d (optionsstrategier som kan ge vinst vid stora r\u00f6relser upp eller ned) p\u00e5 aktieindexet Euro Stoxx 50 kan vara ett s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 en st\u00f6rre r\u00f6relse efter n\u00e4sta ECB-besked. Marknadens huvudscenario om en r\u00e4ntes\u00e4nkning i sommar kan snabbt ifr\u00e5gas\u00e4ttas, vilket kan leda till kraftiga omv\u00e4rderingar av priser och r\u00e4ntor.\n\nF\u00f6r den som f\u00f6ljer r\u00e4ntemarknaden kan terminskurvan (marknadens priss\u00e4ttning av framtida r\u00e4ntor \u00f6ver olika l\u00f6ptider) i EURIBOR-terminer (b\u00f6rshandlade kontrakt som speglar f\u00f6rv\u00e4ntningar om Euribor-r\u00e4ntan) vara f\u00f6r offensiv i sin tro p\u00e5 kommande l\u00e4ttnader. Vi ser en m\u00f6jlighet i att positionera sig f\u00f6r en flatare kurva (att skillnaden mellan korta och l\u00e4ngre r\u00e4ntor minskar), utifr\u00e5n att ECB kan tvingas h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6gre l\u00e4ngre \u00e4n m\u00e5nga r\u00e4knar med. Det speglar centralbankens fokus p\u00e5 prisstabilitet, ett tema som ocks\u00e5 betonades i fjol.\n\nRisken f\u00f6r en negativ energichock, liknande scenariot som diskuterades 2025, b\u00f6r inte ignoreras. Handlare kan anv\u00e4nda \u201cout-of-the-money\u201d k\u00f6poptioner (k\u00f6poptioner med ett l\u00f6senpris \u00f6ver dagens pris, ofta billigare men kr\u00e4ver st\u00f6rre prisuppg\u00e5ng) p\u00e5 oljeterminer som ett relativt kostnadseffektivt skydd mot en pl\u00f6tslig prisuppg\u00e5ng i energi. En s\u00e5dan uppg\u00e5ng skulle \u00f6ka sannolikheten f\u00f6r en mer stram ECB-linje (att ECB signalerar h\u00f6gre r\u00e4ntor eller mindre st\u00f6d), och d\u00e4rmed rubba dagens marknadsf\u00f6rv\u00e4ntningar.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>ECB v\u00e4ntas ligga still 19 mars, men energipriserna kan \u00e4ndra spelplanen. Deutsche Bank ser 80\/50 som hanterbart, 120\/75 som inflationsrisk. Positionera f\u00f6r volatilitet, flatare Euribor-kurva och oljeskydd.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37190","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37190","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37190"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37190\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37190"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37190"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37190"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}