{"id":37094,"date":"2026-03-11T22:44:16","date_gmt":"2026-03-11T22:44:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/commerzbanks-tatha-ghose-avkylning-i-ungersk-karninflation-starker-mnbs-duvaktiga-linje-ger-stod-at-rantesankningar-och-forinten\/"},"modified":"2026-03-11T22:44:16","modified_gmt":"2026-03-11T22:44:16","slug":"commerzbanks-tatha-ghose-avkylning-i-ungersk-karninflation-starker-mnbs-duvaktiga-linje-ger-stod-at-rantesankningar-och-forinten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/commerzbanks-tatha-ghose-avkylning-i-ungersk-karninflation-starker-mnbs-duvaktiga-linje-ger-stod-at-rantesankningar-och-forinten\/","title":{"rendered":"Commerzbanks Tatha Ghose: Avkylning i ungersk k\u00e4rninflation st\u00e4rker MNB:s duvaktiga linje, ger st\u00f6d \u00e5t r\u00e4ntes\u00e4nkningar och forinten"},"content":{"rendered":"Ungerns inflation uppges ha r\u00f6rt sig tillbaka inom centralbankens m\u00e5lintervall enligt s\u00e5 kallade k\u00e4rnm\u00e5tt (inflation rensad f\u00f6r volatila poster som energi och livsmedel). Ett k\u00e4rnindex baserat p\u00e5 s\u00e4songsrensade m\u00e5nadsf\u00f6r\u00e4ndringar i k\u00e4rnprisniv\u00e5n (justerat f\u00f6r \u00e5terkommande s\u00e4songsm\u00f6nster) s\u00e4gs ha d\u00e4mpats till inom m\u00e5let f\u00f6r de flesta k\u00e4rninflationsm\u00e5tt.\n\nRapporten beskriver den tidigare skillnaden mellan olika m\u00e5tt som tillf\u00e4llig, och att desinflation (avtagande inflationstakt) nu \u00e4r mer etablerad och bredare. Detta kopplas till st\u00f6d f\u00f6r Ungerns nationalbanks tidigare r\u00e4ntes\u00e4nkning och en mer duvaktig h\u00e5llning (mer inriktad p\u00e5 l\u00e4gre r\u00e4ntor \u00e4n p\u00e5 att strama \u00e5t).\n\nYtterligare gradvisa r\u00e4ntes\u00e4nkningar bed\u00f6ms m\u00f6jliga, beroende p\u00e5 fortsatt avmattning i pris\u00f6kningstakten och stabila externa f\u00f6rh\u00e5llanden. Takten och storleken p\u00e5 eventuella s\u00e4nkningar beskrivs som villkorade av dessa faktorer.\n\nForinten v\u00e4ntas inte f\u00f6rsvagas p\u00e5 grund av r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Valutan beskrivs i st\u00e4llet fr\u00e4mst styras av globala faktorer. En l\u00e4gre siffra f\u00f6r KPI-inflationen (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 prisutvecklingen f\u00f6r hush\u00e5llens konsumtion) s\u00e4gs inte ha hindrat en \u00e5terh\u00e4mtning i valutan.\n\nDen desinflation\u00e4ra trend som observerades fram till 2025 har till stor del utvecklats enligt f\u00f6rv\u00e4ntan, vilket har st\u00f6tt centralbankens r\u00e4ntes\u00e4nkningscykel (en period med flera s\u00e4nkningar). Med de senaste uppgifterna fr\u00e5n februari 2026, som visar att inflationstakten totalt (headline inflation, det \u00f6vergripande KPI-m\u00e5ttet) l\u00e5g p\u00e5 3,6%, hade Ungerns nationalbank (MNB) fog f\u00f6r sin gradvisa l\u00e4ttnad. Detta har f\u00f6rt ned styrr\u00e4ntan (centralbankens basr\u00e4nta) till nuvarande 5,0%.\n\nDenna milj\u00f6 talar f\u00f6r att en positionering f\u00f6r en kraftig f\u00f6rsvagning i forinten p\u00e5 grund av fler r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan bli fel. Trots MNB:s duvaktiga h\u00e5llning har forinten varit motst\u00e5ndskraftig och handlats i ett relativt stabilt intervall p\u00e5 388\u2013395 per euro under stora delar av b\u00f6rjan av 2026. Det bekr\u00e4ftar att global riskaptit (investerarnas vilja att ta risk) och politiken hos stora centralbanker, s\u00e4rskilt ECB, \u00e4r de viktigaste drivkrafterna f\u00f6r valutan.\n\nF\u00f6r derivathandlare (handel med finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, som valuta) pekar detta mot att s\u00e4lja kortsiktig forintvolatilitet (att ta betalt f\u00f6r, och satsa mot, stora kortsiktiga kurssv\u00e4ngningar). Givet MNB:s f\u00f6ruts\u00e4gbara och databaserade agerande \u00e4r \u00f6verraskningar mindre sannolika, vilket g\u00f6r att optionspremier (priset f\u00f6r en option) kan framst\u00e5 som h\u00f6ga om valutan forts\u00e4tter sidledes. En strategi med att s\u00e4lja EUR\/HUF-strangles (optionsstrategi d\u00e4r man s\u00e4ljer b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner med olika l\u00f6senpriser, och tj\u00e4nar p\u00e5 att kursen r\u00f6r sig lite) kan fungera om stabiliteten best\u00e5r de n\u00e4rmaste veckorna.\n\nDessutom har den minskade r\u00e4nteskillnaden mellan Ungern och euroomr\u00e5det tydligt s\u00e4nkt kostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla l\u00e5nga forintpositioner (att vara positionerad f\u00f6r en starkare forint). Handlare kan titta p\u00e5 terminskontrakt (avtal om framtida v\u00e4xelkurs), eftersom carry\/avkastning fr\u00e5n r\u00e4nteskillnaden inte l\u00e4ngre \u00e4r lika negativ som 2025. Det g\u00f6r kortsiktiga l\u00e5ngpositioner i HUF mer intressanta under perioder med b\u00e4ttre global riskaptit.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Inflationen i Ungern har fallit in i m\u00e5lintervallet \u2013 och markerar ny era. MNB kan s\u00e4nka vidare, utan forintkris: EUR\/HUF styrs av global riskaptit. Strategi: s\u00e4lj kort volatilitet, selektivt l\u00e5ng HUF.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37094","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37094","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37094"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37094\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37094"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37094"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37094"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}