{"id":37092,"date":"2026-03-11T22:42:20","date_gmt":"2026-03-11T22:42:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/ings-tukker-och-schroeder-eurorantorna-hanger-pa-energin-marknaden-prisar-in-ecb-hojningar-2026-utsikterna-osakra\/"},"modified":"2026-03-11T22:42:20","modified_gmt":"2026-03-11T22:42:20","slug":"ings-tukker-och-schroeder-eurorantorna-hanger-pa-energin-marknaden-prisar-in-ecb-hojningar-2026-utsikterna-osakra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/ings-tukker-och-schroeder-eurorantorna-hanger-pa-energin-marknaden-prisar-in-ecb-hojningar-2026-utsikterna-osakra\/","title":{"rendered":"ING:s Tukker och Schroeder: Euror\u00e4ntorna h\u00e4nger p\u00e5 energin \u2013 marknaden prisar in ECB-h\u00f6jningar 2026, utsikterna os\u00e4kra"},"content":{"rendered":"Euror\u00e4ntorna \u00e4r fortsatt k\u00e4nsliga f\u00f6r r\u00f6relser i energipriserna, och marknaden r\u00e4knar fortfarande med att Europeiska centralbanken (ECB) kan h\u00f6ja styrr\u00e4ntan under 2026. L\u00e4gre energikostnader v\u00e4ntas minska behovet av r\u00e4nteh\u00f6jningar och pressa ned tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntor.\n\nOm energipriserna faller kan tio\u00e5rsr\u00e4ntor ligga kvar n\u00e4ra dagens niv\u00e5er om marknadshum\u00f6ret (riskviljan) f\u00f6rb\u00e4ttras. Detta bygger p\u00e5 att inflationstrycket d\u00e4mpas n\u00e4r energi blir billigare.\n\n<h3>Energipriser och korta r\u00e4ntor<\/h3>\nOm energipriserna f\u00f6rblir h\u00f6ga l\u00e4ngre beror effekten p\u00e5 tillv\u00e4xtutsikterna. Om energipriserna stiger kraftigt och ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er i m\u00e5nga m\u00e5nader kan ECB tvingas \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4nteh\u00f6jningar, vilket initialt skulle lyfta euroomr\u00e5dets swapkurva (r\u00e4ntor i marknaden som speglar f\u00f6rv\u00e4ntningar om framtida r\u00e4ntor och anv\u00e4nds f\u00f6r att byta fast r\u00e4nta mot r\u00f6rlig).\n\nH\u00f6gre energikostnader och stramare penningpolitik (h\u00f6gre r\u00e4ntor som bromsar ekonomin) kan d\u00e4refter tynga tillv\u00e4xten och f\u00f6rsvaga riskviljan. Efter den f\u00f6rsta inflationsimpulsen kan marknaden b\u00f6rja r\u00e4kna med l\u00e4gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre fram, vilket kan pressa ned l\u00e4ngre r\u00e4ntor.\n\nOljepriset antyder att konflikten i Mellan\u00f6stern \u00e4nnu inte \u00e4r n\u00e4ra ett slut. Aktier har stigit, men VIX (ett index som ofta anv\u00e4nds som m\u00e5tt p\u00e5 marknadsoro) visar att riskviljan \u00e4r sk\u00f6r.\n\nV\u00e5r r\u00e4ntebild fram\u00e5t beror helt p\u00e5 energiprisernas utveckling. Eftersom marknaden fortfarande r\u00e4knar med ECB-h\u00f6jningar i \u00e5r \u00e4r den mycket k\u00e4nslig f\u00f6r inflationsutfall, s\u00e4rskilt efter att k\u00e4rninflationen i februari 2026 (inflation exklusive energi och livsmedel, som ofta ses som ett mer stabilt m\u00e5tt) l\u00e5g kvar envist \u00f6ver 3 procent. Det skapar tv\u00e5 tydliga v\u00e4gar f\u00f6r marknaden de kommande veckorna.\n\n<h3>Tv\u00e5 v\u00e4gar f\u00f6r euror\u00e4ntor<\/h3>\nEtt fortsatt fall i energipriserna, till exempel om sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern minskar, b\u00f6r ta bort sannolikheten f\u00f6r en ECB-h\u00f6jning och \u00e5ter pressa ned tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntor. Det syntes under andra halv\u00e5ret 2025 n\u00e4r fallande energikostnader minskade trycket p\u00e5 centralbanken. Det skulle gynna positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande korta r\u00e4ntor, till exempel att k\u00f6pa en tv\u00e5\u00e5rig swap-receiver (en position som inneb\u00e4r att man tar emot fast r\u00e4nta och betalar r\u00f6rlig, vilket tj\u00e4nar p\u00e5 sjunkande marknadsr\u00e4ntor).\n\nOm energipriserna i st\u00e4llet ligger kvar h\u00f6gt, med Brentolja kring 95 dollar per fat, blir bilden mer komplicerad. P\u00e5 kort sikt kan ECB tvingas h\u00f6ja, vilket kan lyfta hela swapkurvan n\u00e4r banken f\u00f6rs\u00f6ker bromsa stigande inflation. Men eftersom ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin i euroomr\u00e5det (PMI, en tidig temperatursignal f\u00f6r aktiviteten d\u00e4r under 50 ofta tolkas som krympande) redan visar svaghet under 50 skulle det f\u00f6rs\u00e4mra tillv\u00e4xtutsikterna tydligt.\n\nRisken f\u00f6r stagflation (svag tillv\u00e4xt samtidigt som inflationen \u00e4r h\u00f6g) g\u00f6r att marknaden snabbt kan b\u00f6rja r\u00e4kna in framtida r\u00e4ntes\u00e4nkningar, \u00e4ven om en h\u00f6jning kommer n\u00e4ra i tid. F\u00f6r placerare pekar det mot att r\u00e4ntekurvan flackar (skillnaden mellan l\u00e5nga och korta r\u00e4ntor minskar), d\u00e4r l\u00e4ngre r\u00e4ntor faller mer \u00e4n korta. VIX ligger fortsatt h\u00f6gt, vilket signalerar sk\u00f6r riskvilja och st\u00f6djer bilden av en avmattande ekonomi.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Energipriserna styr euror\u00e4ntorna \u2013 och kan avg\u00f6ra om ECB h\u00f6jer 2026. Fallande energi d\u00e4mpar inflationen och pressar tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntor. H\u00f6g Brent riskerar stagflation, svag riskvilja och flackare r\u00e4ntekurva.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-37092","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37092","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37092"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37092\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37092"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37092"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37092"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}