{"id":36952,"date":"2026-03-10T11:50:26","date_gmt":"2026-03-10T11:50:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/carsten-brzeski-kraftiga-fall-i-export-och-import-i-januari-dampar-optimismen-kring-tysklands-aterhamtningsforhoppningar-2026\/"},"modified":"2026-03-10T11:50:26","modified_gmt":"2026-03-10T11:50:26","slug":"carsten-brzeski-kraftiga-fall-i-export-och-import-i-januari-dampar-optimismen-kring-tysklands-aterhamtningsforhoppningar-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/carsten-brzeski-kraftiga-fall-i-export-och-import-i-januari-dampar-optimismen-kring-tysklands-aterhamtningsforhoppningar-2026\/","title":{"rendered":"Carsten Brzeski: Kraftiga fall i export och import i januari d\u00e4mpar optimismen kring Tysklands \u00e5terh\u00e4mtningsf\u00f6rhoppningar 2026"},"content":{"rendered":"Tysk export f\u00f6ll med 2,3 procent i januari j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden f\u00f6re, efter en \u00f6kning p\u00e5 4,0 procent i december. Importen sj\u00f6nk med 5,9 procent j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden f\u00f6re, vilket lyfte handels\u00f6verskottet till 21,2 miljarder euro, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan sommaren 2024.  \n\nSiffrorna f\u00f6r januari pekar p\u00e5 en svag start p\u00e5 \u00e5ret f\u00f6r Tyskland. Detaljhandeln, industriproduktionen, byggandet och handeln minskade alla i januari.  \n\n<h3>Motvind f\u00f6r exporten tilltar<\/h3>  \nF\u00f6ruts\u00e4ttningarna f\u00f6r exporten \u00e4r fortsatt sv\u00e5ra p\u00e5 grund av USA:s tullar (extra avgifter p\u00e5 importerade varor) och \u00f6kad os\u00e4kerhet efter en dom i H\u00f6gsta domstolen. Ytterligare press kommer fr\u00e5n svagare efterfr\u00e5gan i Kina, h\u00e5rdare konkurrens fr\u00e5n kinesiska bolag i andra l\u00e4nder och inom EU, samt beroendet av kinesiska s\u00e4llsynta jordartsmetaller (viktiga metaller som anv\u00e4nds i bland annat elektronik, batterier och f\u00f6rsvarsindustri).  \n\nStatistiken kommer efter en ekonomisk \u00e5terh\u00e4mtning under sista kvartalet 2025. Rapporten noterar ocks\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntningar om att finanspolitiska stimulanser (statliga satsningar eller skattes\u00e4nkningar som ska \u00f6ka aktiviteten i ekonomin) ska st\u00f6dja snabbare tillv\u00e4xt senare under \u00e5ret.  \n\nHandelsstatistiken f\u00f6r januari har tydligt d\u00e4mpat optimismen efter den ov\u00e4ntade \u00e5terh\u00e4mtningen i sista kvartalet 2025. Den svaga starten tyder p\u00e5 att en \u00e5terh\u00e4mtning inte \u00e4r given. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r man r\u00e4kna med st\u00f6rre risk f\u00f6r nedg\u00e5ng i tyska och europeiska tillg\u00e5ngar de n\u00e4rmaste veckorna.  \n\nMot den bakgrunden tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (optioner som \u00f6kar i v\u00e4rde om priset faller, anv\u00e4nds ofta som skydd) p\u00e5 DAX-index (Tysklands ledande aktieindex) med f\u00f6rfall i april och maj f\u00f6r att skydda mot en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng. Det senaste Ifo-indexet \u00f6ver f\u00f6retagsklimatet (en enk\u00e4t som m\u00e4ter st\u00e4mningsl\u00e4get i tyska f\u00f6retag) f\u00f6r februari f\u00f6ll redan till 85,2, och prelimin\u00e4ra siffror f\u00f6r fabriksorder (best\u00e4llningar till industrin, en tidig indikator p\u00e5 framtida produktion) f\u00f6r februari visade ocks\u00e5 en nedg\u00e5ng p\u00e5 1,5 procent. Argumenten f\u00f6r en negativ syn (tro p\u00e5 fallande marknad) st\u00e4rks d\u00e4rmed. Strategin ger en tydligt avgr\u00e4nsad risk och m\u00f6jlighet att dra nytta av fortsatt ekonomisk svaghet.  \n\n<h3>Positionering f\u00f6r ett riskaversion-l\u00e4ge<\/h3>  \nProblemen i Tyskland, eurozonens ekonomiska motor, l\u00e4r tynga euron. Europeiska centralbanken f\u00e5r sv\u00e5rt att motivera en mer stram linje (h\u00f6gre r\u00e4ntor eller signaler om h\u00f6gre r\u00e4ntor), vilket g\u00f6r valutan mindre attraktiv. Vi ser ett l\u00e4ge i att g\u00e5 kort EUR\/USD-terminer (kontrakt d\u00e4r man tar position f\u00f6r att kursen ska falla), eftersom valutaparet kan testa niv\u00e5erna fr\u00e5n i h\u00f6stas.  \n\nDen h\u00e4r typen av os\u00e4kerhet leder ofta till att investerare s\u00f6ker s\u00e4kerhet, vilket gynnar tyska statsobligationer. Ett liknande m\u00f6nster syntes under skuldkrisen 2011, n\u00e4r Bund-r\u00e4ntorna f\u00f6ll n\u00e4r investerare l\u00e4mnade mer riskfyllda tillg\u00e5ngar. Att k\u00f6pa terminer p\u00e5 tyska 10-\u00e5riga statsobligationer (Bund-terminer, ett standardiserat kontrakt kopplat till tyska statsr\u00e4ntor) ger ett skydd om aktiemarknaden faller.  \n\nGrundproblemen med USA:s tullar och den tredubbla chocken fr\u00e5n Kina v\u00e4ntas best\u00e5 och forts\u00e4tta tynga. Beroendet av kinesiska s\u00e4llsynta jordartsmetaller, tillsammans med \u00f6kande konkurrens fr\u00e5n kinesiska tillverkare p\u00e5 v\u00e5ra egna marknader, \u00e4r ett l\u00e5ngsiktigt problem. Det talar f\u00f6r att beh\u00e5lla en f\u00f6rsiktig syn och en defensiv positionering (l\u00e4gre risk i portf\u00f6ljen) genom andra kvartalet.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tysklands januarihandel skickar varningssignal: export -2,3% och import -5,9% lyfter \u00f6verskottet till 21,2 mdr euro. Svag konjunktur och tull-\/Kinapress \u00f6kar recessionsrisk\u2014defensivt: DAX-skydd, kort EUR\/USD, k\u00f6p Bund.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-36952","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36952","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36952"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36952\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36952"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36952"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36952"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}