{"id":36945,"date":"2026-03-10T11:45:22","date_gmt":"2026-03-10T11:45:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/nakamura-sager-att-en-forutsagbar-nedtrappning-av-obligationskopen-passar-boj-vill-ha-marknadens-synpunkter-infor-junimotet-om-penningpolitiken\/"},"modified":"2026-03-10T11:45:22","modified_gmt":"2026-03-10T11:45:22","slug":"nakamura-sager-att-en-forutsagbar-nedtrappning-av-obligationskopen-passar-boj-vill-ha-marknadens-synpunkter-infor-junimotet-om-penningpolitiken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/nakamura-sager-att-en-forutsagbar-nedtrappning-av-obligationskopen-passar-boj-vill-ha-marknadens-synpunkter-infor-junimotet-om-penningpolitiken\/","title":{"rendered":"Nakamura s\u00e4ger att en f\u00f6ruts\u00e4gbar nedtrappning av obligationsk\u00f6pen passar BoJ, vill ha marknadens synpunkter inf\u00f6r junim\u00f6tet om penningpolitiken"},"content":{"rendered":"Japans centralbank (Bank of Japan) meddelade via direkt\u00f6ren Koji Nakamura att det \u00e4r l\u00e4mpligt att minska obligationsk\u00f6pen p\u00e5 ett f\u00f6ruts\u00e4gbart s\u00e4tt. Han sade att en ny plan f\u00f6r nedtrappning av obligationsk\u00f6p (att centralbanken k\u00f6per mindre \u00f6ver tid) ska tas fram till r\u00e4ntebeskedet i juni.\n\nNakamura sade att han kommer att lyssna p\u00e5 synpunkter fr\u00e5n olika akt\u00f6rer p\u00e5 marknaden n\u00e4r planen sammanst\u00e4lls. Han uppgav att nedtrappningen hittills har bidragit till att marknaden fungerar b\u00e4ttre, samtidigt som Bank of Japans n\u00e4rvaro p\u00e5 obligationsmarknaden fortfarande \u00e4r stor.\n\n<h3>Signaler om nedtrappning<\/h3>\nVid textens publicering var USD\/JPY ned 0,08% f\u00f6r dagen till 157,55.\n\nVi minns uttalanden fr\u00e5n mitten av 2025 som signalerade en l\u00e5ngsam och f\u00f6ruts\u00e4gbar nedtrappning av obligationsk\u00f6p, vilket lade grunden f\u00f6r dagens l\u00e4ge. Den f\u00f6rsiktiga processen har lett till att Bank of Japan har h\u00f6jt styrr\u00e4ntan (centralbankens viktigaste r\u00e4nta) till 0,15% i tv\u00e5 sm\u00e5 steg. USD\/JPY har sedan dess fallit fr\u00e5n niv\u00e5er \u00f6ver 157 och handlas nu n\u00e4ra 148,20.\n\nCentralbankens gradvisa \u00e5tstramning (att penningpolitiken g\u00f6rs stramare, ofta via h\u00f6gre r\u00e4ntor och mindre k\u00f6p) forts\u00e4tter att pressa upp statsobligationsr\u00e4ntor. R\u00e4ntan p\u00e5 japanska 10-\u00e5riga statsobligationer (JGB, Japanese Government Bonds) n\u00e5dde nyligen 1,10%. Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng) positionerar sig f\u00f6r att trenden forts\u00e4tter genom att blanka terminskontrakt p\u00e5 JGB (s\u00e4lja kontrakt i hopp om att kunna k\u00f6pa tillbaka billigare), i v\u00e4ntan p\u00e5 att r\u00e4ntan stiger vidare mot 1,25% i \u00e5r. Det speglar en marknadssyn om att minst en r\u00e4nteh\u00f6jning till kan komma f\u00f6re \u00e5rsskiftet.\n\nOs\u00e4kerheten kring takten i kommande beslut \u00f6kar sv\u00e4ngningarna p\u00e5 valutamarknaden. Den implicita volatiliteten (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar) p\u00e5 enm\u00e5nadsoptioner i USD\/JPY har stigit till 9,5% de senaste veckorna, fr\u00e5n ett snitt p\u00e5 7,8% under fj\u00e4rde kvartalet 2025. Vi bed\u00f6mer att strategier som att k\u00f6pa en straddle (att samtidigt k\u00f6pa en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser, oavsett riktning) \u00e4r intressanta.\n\nDen viktigaste drivkraften f\u00f6r Bank of Japan \u00e4r fortsatt den inhemska inflationen, som biter sig fast. Med den senaste k\u00e4rn-KPI (KPI exklusive vissa mer volatila priser) p\u00e5 2,2% \u00f6kar trycket p\u00e5 beslutsfattarna att agera mer tydligt. En inflationssiffra som kommer in h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat de n\u00e4rmaste veckorna kan snabbt tidigarel\u00e4gga n\u00e4sta r\u00e4nteh\u00f6jning.\n\n<h3>Risk f\u00f6r att yenens carry trade avvecklas<\/h3>\nRisken f\u00f6r en st\u00f6kig avveckling av den historiska yen-carry-traden (att l\u00e5na i yen till l\u00e5g r\u00e4nta och placera i tillg\u00e5ngar med h\u00f6gre r\u00e4nta) \u00e4r fortsatt en huvudrisk f\u00f6r oss. \u00c4ven om den f\u00f6rsta avvecklingen i slutet av 2025 hanterades v\u00e4l kan en ov\u00e4ntat mer h\u00f6kaktig linje fr\u00e5n centralbanken (mer inriktad p\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar) utl\u00f6sa en snabb f\u00f6rst\u00e4rkning av yenen. D\u00e4rf\u00f6r \u00e4r det rimligt att h\u00e5lla en del s\u00e4ljoptioner i USD\/JPY som ligger en bit fr\u00e5n dagens kurs (out-of-the-money, allts\u00e5 inte l\u00f6nsamma vid nuvarande niv\u00e5) som skydd mot en pl\u00f6tslig oml\u00e4ggning av politiken.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bank of Japan \u00f6ppnar f\u00f6r f\u00f6ruts\u00e4gbar nedtrappning av obligationsk\u00f6p \u2013 ny plan v\u00e4ntas i juni. Inflationen pressar mot fler r\u00e4nteh\u00f6jningar, h\u00f6gre JGB-r\u00e4ntor och \u00f6kad USD\/JPY-volatilitet; carry trade-risk kvarst\u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-36945","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36945"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36945\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36945"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}