{"id":36904,"date":"2026-03-10T01:43:02","date_gmt":"2026-03-10T01:43:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/mufgs-michael-wan-sager-att-oljeinflation-och-osakerhet-kring-en-stangning-av-hormuzsundet-grumlar-bangko-sentral-ng-pilipinas-ranteplaner\/"},"modified":"2026-03-10T01:43:02","modified_gmt":"2026-03-10T01:43:02","slug":"mufgs-michael-wan-sager-att-oljeinflation-och-osakerhet-kring-en-stangning-av-hormuzsundet-grumlar-bangko-sentral-ng-pilipinas-ranteplaner","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/mufgs-michael-wan-sager-att-oljeinflation-och-osakerhet-kring-en-stangning-av-hormuzsundet-grumlar-bangko-sentral-ng-pilipinas-ranteplaner\/","title":{"rendered":"MUFG:s Michael Wan s\u00e4ger att oljeinflation och os\u00e4kerhet kring en st\u00e4ngning av Hormuzsundet grumlar Bangko Sentral ng Pilipinas r\u00e4nteplaner"},"content":{"rendered":"MUFG:s analys tittar p\u00e5 hur h\u00f6gre oljepriser och en l\u00e4ngre st\u00e4ngning av Hormuzsundet kan p\u00e5verka Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) penningpolitik. Grundscenariot \u00e4r fortfarande tv\u00e5 ytterligare r\u00e4ntes\u00e4nkningar till 3,75 procent 2026, under antagandet att oljan faller till 70 dollar per fat under andra kvartalet 2026 och att st\u00f6rningen upph\u00f6r senast i mars 2026.\n\nAnalysen beskriver scenarier d\u00e4r oljan ligger kvar p\u00e5 90\u2013100 dollar per fat under l\u00e4ngre tid. D\u00e5 kan inflationen stiga \u00f6ver BSP:s tak p\u00e5 4 procent under 2026 och problemen kan forts\u00e4tta in i 2027. I ett scenario med 90 dollar per fat v\u00e4ntas inflationen passera 4 procent 2026, f\u00f6r att sedan sjunka till 3,2 procent 2027.\n\n<h3>Oljechock-scenarier och inflationsbana<\/h3>\nOm oljepriset stiger \u00f6ver 100 dollar per fat v\u00e4ntas inflationen ligga \u00f6ver 4 procent b\u00e5de 2026 och troligen \u00e4ven 2027. Analysen kopplar detta till risken f\u00f6r mer seg inflation och att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna stiger, det vill s\u00e4ga att hush\u00e5ll och f\u00f6retag b\u00f6rjar r\u00e4kna med h\u00f6g inflation och agerar d\u00e4refter.\n\nAnalysen skiljer ocks\u00e5 mellan en kortvarig st\u00f6rning i utbudet (tillf\u00e4lligt l\u00e4gre tillg\u00e5ng) och en mer varaktig f\u00f6r\u00e4ndring som kan kr\u00e4va att centralbanken agerar. En r\u00e4nteh\u00f6jning antas inte p\u00e5 kort sikt, men risken \u00f6kar om inflationen biter sig fast samtidigt som tillv\u00e4xten f\u00f6rsvagas.\n\nGrundscenariot med tv\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar i \u00e5r \u00e4r nu tydligt hotat. Med Brent-olja (ett globalt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepriset) kvar runt 95 dollar per fat och den senaste rapporten fr\u00e5n Philippine Statistics Authority som visar att inflationen i februari steg till 4,1 procent, f\u00f6rsvinner utrymmet f\u00f6r l\u00e4ttnader snabbt. Marknaden b\u00f6rjar nu r\u00e4kna bort sannolikheten f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar i juni och oktober.\n\nDetta \u00e4r inte l\u00e4ngre en avl\u00e4gsen risk, eftersom den geopolitiska krisen i Hormuzsundet inte har l\u00f6sts till den mars-deadline man hoppades p\u00e5. Att problemen drar ut p\u00e5 tiden tyder p\u00e5 att oljechocken kanske inte \u00e4r lika tillf\u00e4llig som st\u00f6rningarna under covid\u00e5ren, vilket \u00f6kar risken att h\u00f6gre inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar blir kvar. Handlare b\u00f6r vara f\u00f6rsiktiga med positioner som bygger p\u00e5 att r\u00e4ntorna faller tydligt under \u00e5rets andra halv\u00e5r.\n\n<h3>Handelsimplikationer f\u00f6r r\u00e4ntor och valuta<\/h3>\nP\u00e5 derivatmarknaden inneb\u00e4r detta att man kan beh\u00f6va minska s\u00e5 kallade receive-fixed-positioner i filippinska r\u00e4nteswappar (ett derivat d\u00e4r man byter r\u00f6rlig r\u00e4nta mot fast r\u00e4nta; \u201creceive fixed\u201d betyder att man tar emot fast r\u00e4nta och tj\u00e4nar p\u00e5 fallande r\u00e4ntor), n\u00e4r utsikterna f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar f\u00f6rsvagas. Vi ser i st\u00e4llet v\u00e4rde i att \u201cbetala fast r\u00e4nta\u201d i kortare swappar (position som gynnas om r\u00e4ntorna ligger kvar eller stiger), f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r att BSP h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad l\u00e4ngre \u00e4n v\u00e4ntat. Sannolikheten flyttas fr\u00e5n en period av s\u00e4nkningar till en l\u00e4ngre paus.\n\nFr\u00e5n inflationschocken 2022, d\u00e5 inflationen gick \u00f6ver 8 procent i Filippinerna, ser man att BSP kan h\u00f6ja r\u00e4ntan snabbt f\u00f6r att n\u00e5 sitt m\u00e5l, \u00e4ven om det d\u00e4mpar ekonomin. Det antyder att centralbanken har l\u00e4gre tolerans f\u00f6r h\u00f6g inflation \u00e4n f\u00f6r svagare tillv\u00e4xt. Om oljan ligger kvar \u00f6ver 100 dollar per fat under l\u00e4ngre tid kan en r\u00e4nteh\u00f6jning, inte en s\u00e4nkning, bli ett verkligt alternativ mot slutet av 2026.\n\nF\u00f6r valutahandlare \u00e4ndrar detta bilden f\u00f6r filippinska peson. En mer \u201ch\u00f6ksk\u201d BSP (allts\u00e5 mer ben\u00e4gen att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g eller h\u00f6ja f\u00f6r att pressa ned inflationen) kan ge st\u00f6d \u00e5t valutan, som kan v\u00e4ga upp en del av den negativa effekten fr\u00e5n h\u00f6gre kostnader f\u00f6r oljeimport. Man kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 PHP (option som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa valutan till ett best\u00e4mt pris) eller s\u00e4lja k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u201cutanf\u00f6r pengarna\u201d p\u00e5 USD\/PHP (optioner med l\u00f6senpris l\u00e5ngt fr\u00e5n dagens kurs, med l\u00e5g sannolikhet att utnyttjas) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en starkare peso \u00e4n v\u00e4ntat.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Oljechocken hotar BSP:s r\u00e4ntes\u00e4nkningar: MUFG varnar att ih\u00e5llande Brent p\u00e5 90\u2013100 dollar och f\u00f6rl\u00e4ngt Hormuzstopp kan driva inflationen \u00f6ver 4% 2026\u201327, skifta mot paus\/h\u00f6jning och st\u00e4rka PHP.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-36904","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36904","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36904"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36904\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36904"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36904"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36904"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}