{"id":36734,"date":"2026-03-06T13:45:03","date_gmt":"2026-03-06T13:45:03","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/uncategorized\/commerzbanks-volkmar-baur-ppp-tyder-pa-att-eur-usd-ar-undervarderad-trots-att-eurons-hoga-handelsvagda-niva-doljer-dollarns-svaghet\/"},"modified":"2026-03-06T13:45:03","modified_gmt":"2026-03-06T13:45:03","slug":"commerzbanks-volkmar-baur-ppp-tyder-pa-att-eur-usd-ar-undervarderad-trots-att-eurons-hoga-handelsvagda-niva-doljer-dollarns-svaghet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/live-updates\/commerzbanks-volkmar-baur-ppp-tyder-pa-att-eur-usd-ar-undervarderad-trots-att-eurons-hoga-handelsvagda-niva-doljer-dollarns-svaghet\/","title":{"rendered":"Commerzbanks Volkmar Baur: PPP tyder p\u00e5 att EUR\/USD \u00e4r underv\u00e4rderad, trots att eurons h\u00f6ga handelsv\u00e4gda niv\u00e5 d\u00f6ljer dollarns svaghet"},"content":{"rendered":"Euron ser svag ut mot USA-dollarn n\u00e4r man j\u00e4mf\u00f6r vad valutor faktiskt kan k\u00f6pa (k\u00f6pkraftsjustering), men den \u00e4r fortfarande h\u00f6g i ett handelsv\u00e4gt m\u00e5tt. Ett handelsv\u00e4gt m\u00e5tt kan ligga h\u00f6gt \u00e4ven n\u00e4r EUR\/USD \u00e4r l\u00e5g, eftersom euron j\u00e4mf\u00f6rs med m\u00e5nga valutor, inte bara dollarn.\n\nECB:s handelsv\u00e4gda euroindex omfattar 40 valutor och har f\u00f6rsvagats de senaste veckorna, men ligger fortfarande n\u00e4ra rekordniv\u00e5n fr\u00e5n den 28 januari. Det h\u00e5ller indexet n\u00e4ra den \u00f6vre delen av spannet de senaste 25 \u00e5ren.\n\n<h3>Rollen f\u00f6r asiatiska valutor som bed\u00f6ms vara f\u00f6r svaga<\/h3>\nAsiatiska valutor som bed\u00f6ms vara f\u00f6r svaga kan lyfta den handelsv\u00e4gda euron. Kinas renminbi (RMB) och Taiwan-dollarn (TWD) utg\u00f6r cirka 17% av ECB:s handelsv\u00e4gda korg (urval av valutor med vikter).\n\nN\u00e4r RMB och TWD bed\u00f6ms vara kraftigt underv\u00e4rderade (allts\u00e5 svagare \u00e4n vad ekonomiska faktorer antyder), h\u00f6jer det automatiskt den handelsv\u00e4gda euron. Bed\u00f6mningen \u00e4r att detta g\u00f6r euron omkring 5% starkare \u00e4n den skulle vara om dessa valutor inte var s\u00e5 svaga.\n\nUtan den effekten skulle den handelsv\u00e4gda euron fortfarande ligga i den \u00f6vre delen av sitt 25-\u00e5riga intervall, men inte se lika stark ut som indexniv\u00e5n antyder.\n\nDen 6 mars 2026 ser vi fortfarande samma g\u00e5ta som 2025: euron framst\u00e5r som svag mot dollarn men stark i ett handelsv\u00e4gt m\u00e5tt. Det ger en missvisande bild, eftersom rubrikparet EUR\/USD, som nu ligger runt 1,0750, inte visar eurons l\u00e4ge mot resten av v\u00e4rlden. K\u00e4rnan \u00e4r fortsatt att flera viktiga asiatiska valutor bed\u00f6ms vara klart f\u00f6r svaga.\n\n<h3>Konsekvenser f\u00f6r handel och penningpolitik<\/h3>\nKinas renminbi och Taiwan-dollarn forts\u00e4tter att dra indexet och d\u00e4rmed bl\u00e5sa upp eurons handelsv\u00e4gda v\u00e4rde. Kinas centralbank forts\u00e4tter med en styrd f\u00f6rsvagning (att h\u00e5lla valutan svag genom styrning i st\u00e4llet f\u00f6r att l\u00e5ta marknaden s\u00e4tta kursen) f\u00f6r att gynna exporten. Industriproduktionen i februari 2026 \u00f6kade bara 3,2% j\u00e4mf\u00f6rt med \u00e5ret f\u00f6re, under f\u00f6rv\u00e4ntan. Den utdragna svagheten i asiatiska valutor h\u00e5ller den handelsv\u00e4gda euron uppe samtidigt som EUR\/USD har det motigt.\n\nDetta \u00e4r viktigt eftersom det ger ECB st\u00f6rre handlingsutrymme. N\u00e4r det handelsv\u00e4gda indexet fortfarande \u00e4r historiskt h\u00f6gt minskar pressen att agera mot en \u201dsvag\u201d valuta, vilket g\u00f6r det l\u00e4ttare att h\u00e5lla en mjuk linje (dovish: mer ben\u00e4gen att s\u00e4nka r\u00e4ntor eller avvakta). Det \u00e4r s\u00e4rskilt relevant n\u00e4r inflationen i euroomr\u00e5det har sjunkit till 2,2% i februari. Det bidrar till att f\u00f6rklara varf\u00f6r ECB inte skyndar p\u00e5 med r\u00e4nteh\u00f6jningar.\n\nSamtidigt visar USA fortsatt styrka. Den senaste jobbrapporten (non-farm payrolls: antalet nya jobb utanf\u00f6r jordbruket) f\u00f6r februari 2026 visade plus 230\u00a0000 jobb och h\u00e5ller Federal Reserve p\u00e5 en stramare linje (hawkish: mer ben\u00e4gen att h\u00f6ja r\u00e4ntor). Den v\u00e4xande skillnaden i penningpolitik mellan en avvaktande ECB och en mer resolut Fed \u00e4r den fr\u00e4msta drivkraften bakom dollarns styrka. Historiskt, som 2014\u20132015, kan s\u00e5dana skillnader driva l\u00e4ngre trender i valutapar.\n\nF\u00f6r den som handlar derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) talar detta f\u00f6r strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande EUR\/USD. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put: ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris) p\u00e5 euron, eller anv\u00e4nda en \u201dput spread\u201d (kombination av tv\u00e5 s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden men ocks\u00e5 begr\u00e4nsa vinsten), g\u00f6r det m\u00f6jligt att positionera sig f\u00f6r vidare nedg\u00e5ng med begr\u00e4nsad risk. Med skillnaden i penningpolitik kan niv\u00e5er fr\u00e5n slutet av 2025, som 1,0500, framst\u00e5 som ett rimligt m\u00e5l p\u00e5 medell\u00e5ng sikt.\n\nSkillnaden mellan EUR\/USD och det handelsv\u00e4gda indexet kan ocks\u00e5 inneb\u00e4ra att den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen (implicerad volatilitet: marknadens inprisade framtida r\u00f6relser) i EUR\/USD \u00e4r f\u00f6r l\u00e5gt prissatt, eftersom marknaden kan luta sig mot det starka handelsv\u00e4gda indexet. Strategier som bygger p\u00e5 volatilitet, som att k\u00f6pa en l\u00e5ng \u201dstraddle\u201d eller \u201dstrangle\u201d (optionskombinationer som tj\u00e4nar p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning, men med olika l\u00f6senpriser), kan passa om marknaden pl\u00f6tsligt fokuserar p\u00e5 skillnaderna mellan centralbankerna. Det kan bryta den sidledes handeln som pr\u00e4glat b\u00f6rjan av 2026.\n\nMilj\u00f6n passar \u00e4ven f\u00f6r aff\u00e4rer som f\u00f6rs\u00f6ker isolera dollarns styrka. Man kan till exempel s\u00e4lja EUR\/USD och samtidigt k\u00f6pa euron mot en valuta d\u00e4r centralbanken \u00e4r \u00e4nnu mjukare \u00e4n ECB. D\u00e5 \u00e4r m\u00e5let att tj\u00e4na p\u00e5 dollarns unika styrka snarare \u00e4n en bred eurosvaghet.\n<p>\n\n<p><strong>B\u00f6rja handla nu &#8211; Klicka <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv\/trade-now\/\">h\u00e4r<\/a> f\u00f6r att skapa ditt riktiga VT Markets-konto <\/strong> <\/p>\n<!-- \/wp:post-content -->","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Euron ser svag ut mot dollarn \u2013 men luras av ett rekordn\u00e4ra handelsv\u00e4gt index. Underv\u00e4rderad RMB\/TWD bl\u00e5ser upp eurons styrka och ger ECB andrum, medan Fed driver USD. Optionscase: fortsatt ner EUR\/USD.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-36734","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36734","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36734"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36734\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36734"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36734"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36734"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}