Kryptons öppna vision möter Wall Street på TOKEN2049

TOKEN2049, världens största konferensserie om krypto, avslutade sin Singapore-upplaga den 8 oktober 2026 på Marina Bay Sands, med rekordmånga besökare. Det utsålda evenemanget samlade 25 000 deltagare från 160 länder och 250 talare på sex scener. Det var också årets enda flaggskeppsevenemang, eftersom Dubai-upplagan flyttats till 2027.

De två dagarna kändes som två olika konferenser. Dag 1 dominerades av dem som bygger kryptoprojekt och pratade om privat digitala pengar, AI‑agenter (program som kan fatta och genomföra beslut automatiskt) och nya tokens (digitala tillgångar på en blockkedja). Dag 2 dominerades av Wall Street, när börser och kapitalförvaltare beskrev hur de vill driva marknader med blockkedjeteknik som underliggande infrastruktur. Zcash hamnade mitt emellan och blottlade en kärnfråga: ska nästa fas i krypto bygga på öppna nätverk som alla kan använda, eller på system som kontrolleras av institutioner?

Översikt av de två dagarna på TOKEN2049:

Dag 1: Byggarna tar scenen

Tvillingarna Winklevoss om privata pengar

Den mest omtalade programpunkten var ”The Zcash Moment”, där Gemini‑grundarna Cameron och Tyler Winklevoss mötte Balaji Srinivasan på huvudscenen. Cameron sammanfattade budskapet i en mening: ”Bitcoin är decentraliserat och offentligt. Zcash är decentraliserat och privat.” Tyler gick längre och kallade integritet en mänsklig rättighet.

Två dagar före eventet lämnade Winklevoss Asset Services in en ansökan till SEC (USA:s finansinspektion för värdepapper) om en föreslagen Zcash‑ETF, som siktar på notering på Nasdaq under kortnamnet (ticker) WINK. En ETF är en börshandlad fond som följer priset på en tillgång.

• Traders syn: En ETF‑ansökan kan öppna en väg för Zcash till bredare investerare, men en ansökan är varken godkännande eller lansering. Tills myndigheterna ger besked kan ZEC styras av rubriker om WINK och uppgraderingen NU7. En ZECUSD-CFD (ett kontrakt som följer prisrörelsen utan att du äger myntet) gör det möjligt att spekulera i rörelser upp eller ned utan att hålla Zcash. CFD:er är ofta belånade, vilket kan förstora både vinst och förlust.

Tom Lee sätter ett tak för BitMine

Fundstrats Tom Lee kom med besked för Ethereum‑ägare. Han sade att BitMine inte kommer köpa mer än 5% av Ethereums totala utbud och kallade gränsen ett ”hårt tak” (en fast maxnivå). Taket är nära. BitMine uppgav att man hade cirka 6,02 miljoner ETH den 5 oktober, ungefär 4,9% av totalutbudet.

• Traders syn: När BitMine närmar sig 5%-taket kan ny efterfrågan på ETH i högre grad bero på faktisk användning, till exempel tokenisering (att göra värdepapper och andra tillgångar ”digitala” på en blockkedja) och stablecoins (kryptovalutor som är kopplade till exempelvis dollar). ETH:s utveckling mot BTC (BTCETH) är ett sätt att följa om Ethereum stärks relativt, vid sidan av ETHUSD för priset i dollar.

Hayes och Qureshi oense om AI‑agenter

AI‑agenter var dagens största tema, men talarna var oeniga. Arthur Hayes presenterade FLOP, ett nätverk som ska låta AI‑agenter betala för datorkraft ”on‑chain” (direkt på blockkedjan). Han siktar på en testmiljö (testnet, en provversion av nätverket) från slutet av oktober och en skarp lansering (mainnet, den riktiga versionen) under första kvartalet 2027.

Dragonflys Haseeb Qureshi invände. Han medgav att han haft fel året innan, eftersom agenter i praktiken betalade med kort i stället för krypto. Det vill säga: dagens AI‑verktyg som köper saker på nätet använder oftast vanliga betalkort, inte kryptoplånböcker.

• Traders syn: Efterfrågan på betalningar från AI‑agenter kan växa, men krypto har ännu inte visat att man tar den marknaden. Tokens kopplade till temat kan därför röra sig mer på förväntningar än på faktisk användning. Worldcoin är ett exempel: World ID låter användare bevisa att de är människor utan att avslöja identitet, medan WLD steg runt 50% månaden före TOKEN2049 utan en tydlig nyhet. Den som följer temat via WLDUSD bör räkna med stora svängningar.

Eric Trump om löner i stablecoins

World Liberty Financials medgrundare Eric Trump tog ner betalningsdiskussionen på en mer praktisk nivå. Han sade att familjens hotellverksamhet, med tiotusentals anställda, överväger att betala löner i stablecoins. Bolaget uppgav också att betalningar i USD1 ska nå större e‑handlare via Mesh under detta kvartal. USD1 är här en stablecoin, alltså en ”digital dollar” som ska hålla ett stabilt värde.

• Traders syn: Löneutbetalningar i stablecoins skulle testa om ”digitala dollar” kan få betydelse utanför handel och spekulation. Om USD1 når handlare enligt plan ger det en signal om ökad användning. Samtidigt är det planer från personer med tydligt affärsintresse. WLFIUSD ger exponering mot hur marknaden tar emot utrullningen.

Dag 2: Wall Street kliver in

Tonläget skiftade tydligt dag två. Chefer från BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Morgan Stanley och Nasdaq diskuterade tokenisering, stablecoins och ”on‑chain”-marknader, alltså marknader där handel och avveckling sker via blockkedjor.

Friedman om marknader som aldrig stänger

Nasdaqs styrelseordförande och vd Adena Friedman beskrev vad handel dygnet runt kräver. När marknader är öppna hela tiden måste riskkontroll (risk management), säkerheter (collateral, tillgångar som ställs som garanti) och kapitalflöden fungera kontinuerligt — ”allt måste vara på riktigt, hela tiden”. Det innebär att systemen hos banker och mäklare måste byggas om. För en börsoperatör är det en stor omställning, och Nasdaq planerar för den.

• Traders syn: Dygnet‑runt‑handel i aktier är ännu inte standard, men tokeniserade aktier och VT Markets derivathandel på helger testar redan idén. När aktiehandel sprids utanför ordinarie öppettider kan större rörelser i högre grad komma nattetid och på helger. SPCXUSD är ett sätt att följa ett namn i den här korsningen.

Vem sätter reglerna för krypto?

Reglering kom upp flera gånger, men fokus låg på att använda nuvarande läge i stället för att vänta på kongressen. Det är viktigt eftersom CLARITY‑förslaget om marknadsregler röstades ned i en proceduromröstning i senaten den 15 september, medan regler under GENIUS Act fortfarande skrivs. En proceduromröstning avgör ofta om ett förslag ens får gå vidare till sakbehandling.

• Jenny Johnson, Franklin Templeton: sade att lagstiftning skulle hjälpa, men att branschen inte bör hänga upp sig på CLARITY‑lagen, eftersom SEC och CFTC redan kan ge vägledning inom sina nuvarande mandat. CFTC är USA:s myndighet för derivat och råvarumarknader.
• Yuval Rooz, Digital Asset (Canton Network): menade att branschen bör utnyttja tidsfönstret för att få bredare användning av blockkedjor, på samma sätt som Uber och Airbnb växte innan politiker hann sätta stopp, så att utvecklingen står sig över USA‑valet 2028.
• Richard Teng, Binance: kallade risken att utvecklingen rullas tillbaka för branschens största oro.

Traders syn: När kongressen står still blir beslut från SEC och CFTC viktiga kortsiktiga signaler för sektorn. USA‑valet 2028 ökar osäkerheten på längre sikt, särskilt för tillgångar kopplade till börser som påverkas av regleringsförändringar. BNBUSD är ett sätt att följa marknadens syn på Binance och regelmiljön.

Coinbase går globalt

Den största företagsnyheten under dagen kom från Coinbase. Bolaget uppgav att integreringen av derivatbörsen Deribit är klar, vilket skapar Coinbase Global Exchange. Det kopplar samman verksamheten i USA och internationellt med Deribits optionshandel och perp‑terminer (perpetual futures, terminskontrakt utan slutdatum).

• Traders syn: Affären tar Coinbase längre in i derivat, där volymerna ofta är större än på spotmarknaden (direktköp och -försäljning). Det gör intäkterna mer beroende av hur aktivt folk handlar krypto, snarare än av priset på ett enskilt mynt. För den som vill få exponering mot kryptoaktivitet via en aktie kan Coinbase (COIN) via aktie‑CFD:er vara en väg. Liksom alltid kommer beskrivningen av en ”enhetlig global marknad” från bolaget självt.

Zcash i fokus: Öppen integritet möter stängda räls

Zcash sätter veckans viktigaste spänning i fokus. Byggarna i kryptovärlden menar att privata pengar ska fungera på öppna nätverk som alla kan använda. Institutioner utforskar i stället integritet i system de själva kontrollerar. Hur dessa modeller lever sida vid sida, och var ekonomisk aktivitet hamnar, kan avgöra vem som får störst nytta i nästa fas.

Zcash har flera möjliga drivkrafter framåt:

• NU7‑uppgradering: Uppgraderingen gick live på testnet (provnät) den 4 oktober, med ett ”kör eller stoppa”-beslut den 20 oktober och planerad aktivering på mainnet (skarpt nät) den 5 november.
• ETF‑utsikter: Den föreslagna WINK‑ETF:en kan bli en ny väg för institutioner, vid sidan av Grayscales befintliga fond. Grayscale är en kapitalförvaltare som erbjuder kryptorelaterade fonder.
• Plånboksanvändning: Teamet bakom plånboken Zodl tog in över 25 miljoner dollar från investerare som Paradigm, a16z Crypto, Coinbase Ventures och Winklevoss Capital. Teamet uppger också att plånboken ökat Zcash ”shielded pool” med över 400% sedan lansering. ”Shielded pool” är den del av Zcash där transaktioner är skyddade så att avsändare, mottagare och belopp kan döljas.

Marknadsutvecklingen har samtidigt varit svängig. ZEC föll 13% den 8 oktober till cirka 1 133 dollar, vilket innebar en nedgång på 25,5% på två veckor, innan en återhämtning. Uppgången bekräftar ännu ingen stabil vändning, och kapitalflöden är en annan indikator att följa. Grayscales ZCSH tappade 8,49 miljoner dollar den 7 oktober, efter utflöden på 93,56 miljoner dollar veckan innan. Utflöden betyder att pengar lämnar fonden.

Konkurrens gör bilden mer komplex. På TOKEN2049 talade Charles Hoskinson om Midnight, Cardanos integritetsinriktade sidokedja (partner chain, ett kopplat nätverk), och sade att han investerat omkring 200 miljoner dollar i utvecklingen. Wall Street bygger också integritetsinriktad infrastruktur. Goldman Sachs plattform för digitala tillgångar kör på Canton Network, en behörighetsstyrd blockkedja med inbyggda integritetskontroller.

Institutioner värderar integritet. Frågan är om de väljer öppna integritetsnätverk eller bygger egna alternativ i system de kontrollerar.

Där byggare och institutioner redan möts

Skillnaden mellan kryptobyggare och Wall Street är inte knivskarp. TOKEN2049 visade också hur institutionell användning kan växa på öppna blockkedjor.

Solana är ett exempel. Samsung planerar att lägga till USDC‑överföringar i Samsung Wallet sista veckan i oktober, först för cirka 82 miljoner Galaxy‑enheter i USA, med Solana som infrastruktursamarbetspartner. Även Securitize lansering av tokeniserade aktier använder Solana, med affärer som avvecklas i USDC. Avveckling betyder att pengar och värdepapper byter ägare och betalning sker. Det här visar hur öppna blockkedjor kan bära finansiella produkter för både breda användare och institutioner.

Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.