WTI, amerikansk råolja, steg 2,50% på torsdagen till omkring 90,45 dollar efter två dagars nedgång. Uppgången kommer efter att priserna nyligen fallit på uppgifter om möjliga framsteg mellan USA och Iran.
Oljepriserna får fortsatt stöd av störningar i Hormuzsundet, en viktig transportled för global energihandel. Sjöfarten i området påverkas fortfarande av störningar på grund av en dubbel blockad från USA:s styrkor och Iran.
Trycket i Hormuzsundet
Iranska statliga medier uppgav att eventuella transitavgifter för fartyg som passerar sundet skulle hanteras via iranska banker. Det tyder på att Teheran vill få större kontroll över passagen.
Marknaden följer utvecklingen inför eventuellt nya samtal mellan USA och Iran de närmaste dagarna. USA:s president Donald Trump sade att diskussionerna kan återupptas redan denna vecka efter att samtal i Islamabad förra helgen inte ledde till någon uppgörelse.
Trump meddelade också en 10 dagar lång vapenvila mellan Libanon och Israel, som ska börja klockan 17.00 Eastern Time (amerikansk östkusttid). Rapporten rättades den 16 april: WTI vände upp efter två dagars nedgång, inte tre.
Osäkerheten driver upp prisrörelserna. CBOE:s volatilitetsindex för råolja (OVX) – ett mått på förväntade prissvängningar i oljeoptioner – handlas nu nära 35, en tydlig ökning jämfört med förra månaden. Handlare bör räkna med att nyhetsrubriker, både diplomatiska och militära, kan ge stora prisrörelser de närmaste dagarna.
Viktiga risker och handelsupplägg
Den största risken på uppsidan är en total stängning av sundet, en flaskhals (en passage där mycket trafik måste igenom) för nära 20% av världens dagliga oljeutbud. Det skulle snabbt skapa risk för en allvarlig leveransbrist. Prisrycken 2025 vid liknande spänningar visar att en riskpremie – ett extra påslag i priset på grund av oro – på 10–15 dollar kan byggas in på bara några dagar. En möjlig strategi är att köpa köpoptioner (call) som ligger ”utanför pengarna” (med lösenpris över dagens pris) i korta kontrakt, för att kunna dra nytta av en snabb uppgång mot 100 dollar per fat.
På nedsidan är den största risken ett bekräftat diplomatiskt genombrott, som kan ta bort riskpremien lika snabbt. En lyckad uppgörelse kan både säkra passagen och öppna för att cirka 1,2 miljoner fat per dag av iransk olja återvänder till världsmarknaden, enligt färska prognoser från energimyndigheter. Att köpa säljoptioner (put) med lösenpris under 85 dollar kan fungera som skydd (hedge) mot ett snabbt prisfall efter positiva diplomatiska besked.
Positioneringsdata visar att kapitalförvaltare redan har byggt upp stora långa positioner i WTI-terminer. Terminer (futures) är standardiserade kontrakt om att köpa eller sälja olja till ett bestämt pris vid ett senare datum. Många satsningar åt samma håll gör priset känsligt för en snabb ”avveckling” om samtalen går oväntat bra. Därför kan även den som tror på högre priser använda optioner för att tydliggöra risken eller arbeta med tajta stop-loss, alltså automatiska säljnivåer som begränsar förlusten.
