Störningar i utbudet får producenter att minska
På måndagen steg oljepriserna efter att stora producenter i Mellanöstern började minska produktionen på grund av störningar kopplade till sundet. Tankfartygstrafiken var kraftigt begränsad, och Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Kuwait och Irak började strama åt produktionen när lagren snabbt fylldes. WTI föll senare efter att ha nått 113,28 dollar i föregående handelsdag, den högsta nivån sedan juni 2022. Priserna lättade efter att Trump sagt att han planerar att slopa oljerelaterade sanktioner och att kriget med Iran kan lösas ”mycket snart”. Internationella energiorganet IEA diskuterade på måndagen ett samordnat uttag av strategiska oljelager (krisreserver) bland medlemsländer. Målet var att öka utbudet tillfälligt och dämpa prisspikar. Den kraftiga rörelsen från över 113 dollar ned till omkring 85,50 visar att svängningar just nu styr marknaden. Vi ser att den förväntade framtida svängningen, inprisad i optioner på råolja (så kallad implicit volatilitet), har skjutit i höjden. Detta mäts med OVX-index, ett index som speglar förväntade svängningar i oljeoptioner, och nivåerna är de högsta sedan de stora utbudschockerna 2022. Det gör kortsiktiga positioner som bara tjänar på att priset går åt ett håll, via terminskontrakt, mycket riskfyllda.Optionsstrategier för svängningar åt båda håll
Det grundläggande skälet till en fortsatt uppgång är att Hormuzsundet är stängt, vilket stör nära 21 procent av världens dagliga oljeutbud. Så länge denna viktiga sjöled är blockerad och producenter tvingas minska produktionen lär större prisfall mötas av tydliga köp. Den underliggande bristen talar för att ligga lång via köpoptioner (call), vilket innebär begränsad nedsida eftersom förlusten normalt stannar vid den betalda premien. Samtidigt måste man räkna med den stora nyhetsrisken som låg bakom den senaste snabba nedgången från toppnivåerna. Diskussionen om ett samordnat uttag ur strategiska oljelager via IEA, eller en möjlig diplomatisk lösning med Iran, skapar betydande nedsiderisk. USA:s krisreserver är redan nära 40-årslägsta, vilket kan minska effekten av ett uttag, men politiska uttalanden kan i sig räcka för att utlösa försäljning. Med två starka krafter i motsatt riktning framstår strategier med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) som tjänar på stora rörelser åt båda håll som mest rimliga. Handlare kan överväga att köpa optionsupplägg som straddle eller strangle på WTI-terminer de kommande veckorna. En straddle betyder att man köper både köpoption och säljoption (put) med samma lösenpris, för att vinna på en stor rörelse oavsett riktning. En strangle är liknande men med olika lösenpriser, ofta billigare men kräver större rörelse. Det gör att positionen kan gå med vinst om priset åter kliver över 100 dollar vid ökade utbudsfarhågor eller faller under 75 dollar på nyheter om ett diplomatiskt genombrott.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
