WTI steg för andra dagen i rad och handlades nära 95,20 dollar per fat under tisdagens asiatiska handel. Priserna fick stöd när Hormuzsundet till stor del förblev stängt, vilket stramar åt oljeutbudet från Mellanöstern.

Marknaden bedömde också chanserna till vapenvila och om rutten kan öppnas igen efter ett nytt iranskt förslag till USA. Iran uppges via Pakistan ha sagt att striderna kan upphöra om USA häver sin marina blockad, ändrar reglerna för passage genom Hormuz och ger löften om att inte genomföra framtida militära angrepp.

Vapenvilaförslag och knäckfrågor

En amerikansk tjänsteman sade på måndagen att president Donald Trump var missnöjd med förslaget. Iranska källor sade att Teheran inte kommer att ta upp sitt kärnprogram förrän striderna upphör och tvister om sjöfarten i Persiska viken är lösta.

Konflikten är inne på sin nionde vecka, vilket har lyft energipriserna och stört leveranskedjor (flöden av varor och transporter från producent till kund). Internationella energiorganet IEA varnade för en möjlig utbudschock (plötsligt bortfall av utbud) samtidigt som risken för svagare efterfrågan ökar.

Iran har begränsat flödena genom Hormuz, som hanterar omkring 20 procent av världens olje- och gastransporter, medan USA har upprätthållit en blockad av iranska hamnar. Reuters data från fartygsspårning visade att sex iranska tankfartyg vände tillbaka, medan ett ADNOC-fartyg med LNG (flytande naturgas, nedkyld gas som fraktas med specialfartyg) korsade Hormuz och närmade sig Indien.

Med WTI kvar nära 95,50 dollar ser vi att marknaden redan har räknat in konflikten, men är mycket känslig för dagliga rubriker. Den nio veckor långa stängningen av Hormuzsundet skapar ett läge där nyheter om USA:s marina blockad eller iranska förslag snabbt kan ge kraftiga prisrörelser. Handlare behöver vara beredda på att de stora svängningarna fortsätter de kommande veckorna.

Marknadsprissättning och konsekvenser för handeln

Läget innebär i praktiken två tydliga utfall beroende på vapenvilaförhandlingarna. Om en uppgörelse nås och sundet öppnas igen kan priserna falla tillbaka mot låga 80-dollar. Om samtalen däremot kollapsar kan råoljan stiga klart över 100 dollar. Just nu handlar det mer om geopolitik än om vanligt utbud och efterfrågan.

Osäkerheten syns i derivatmarknaden (handel med kontrakt som bygger på ett underliggande pris), där CBOE:s volatilitetsindex för råolja, OVX, har stigit till över 50. Ett volatilitetsindex mäter hur stora prisrörelser marknaden väntar sig framåt. Den här nivån har inte setts sedan de stora leveransstörningarna 2022. Hög så kallad implicerad volatilitet (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) gör optioner dyra, men att hålla positioner utan skydd är ännu mer riskfyllt. Att använda optioner för att sätta en tydlig maxrisk framstår som det mest rimliga just nu.

Redan före krisen var marknaden ansträngd, enligt EIA:s data som visade återkommande minskningar i oljelager (att lagren sjunker när mer förbrukas än tillförs) under mars och början av april 2026. IEA:s senaste månadsrapport pekade redan på globalt underskott i utbudet under andra kvartalet. Störningen i Hormuz, som påverkar nära 21 miljoner fat per dag, förvärrar ett problem som fanns sedan tidigare.

Med potential för snabba rörelser åt båda håll kan strategier som tjänar på svängningar, som straddle och strangle, vara aktuella. En straddle betyder att man köper både köp- och säljoption med samma lösenpris (den nivå där optionen kan utnyttjas), och en strangle innebär samma sak men med olika lösenpriser, ofta billigare men kräver större rörelse. De gör att man kan tjäna på en stor rörelse utan att behöva gissa riktning. Enkla riktade satsningar via terminskontrakt (avtal om köp eller försäljning till ett fast pris vid en framtida tidpunkt) innebär mycket hög risk om nyheter plötsligt ändrar läget.

Vi bör också bevaka små tecken på att blockaden inte är helt tät, eftersom det kan bromsa prisuppgångar. Att ett ADNOC-fartyg med LNG tog sig till Indien tyder på att vissa energiflöden fortsätter, vilket kan minska risken för panik. Att följa fartygsspårning för tecken på mer tanktrafik blir en viktig tidig signal.