WTI förlängde en nedgång för tredje dagen i rad på onsdagen och handlades kring 79,50 dollar efter att ha fallit under 80 dollar. Det amerikanska riktmärket är ned 9 % från förra veckans toppar över 87,00 dollar, eftersom uppgifter om kontakter mellan Iran och Oman om att återöppna Hormuzsundet dämpade riskpremien. Omans statliga nyhetsbyrå uppger att länderna för tekniska samtal för att definiera en permanent sjöfartskorridor, samtidigt som signaler pekar på att en tillfällig rutt kan presenteras snart. Teheran har samtidigt kopplat en återgång till fri passage till att USA häver en marin blockad av iranska hamnar.
Ett nytt paket av amerikanska sanktioner mot Iran gjorde föga för att bromsa utförsäljningen. Fokus riktas också mot amerikansk lagerstatistik, där Energy Information Administration väntas rapportera en uppbyggnad på 1,9 miljoner fat för veckan som slutade den 21 augusti, efter en ökning på 4,4 miljoner fat veckan innan. Om det bekräftas innebär det en fjärde raka veckouppgång i råoljelagren.
Baisseinriktade handelsstrategier när geopolitiska risker avtar
Vi rekommenderar att derivathandlare intar en baisseinriktad hållning i WTI-råolja de kommande veckorna i takt med att geopolitiska risker avtar och det globala utbudet ökar. När WTI fallit 9 % från den senaste toppen över 87 dollar ned till området kring 79,50 dollar prissätter marknaden snabbt ned konfliktpremien. För att dra nytta av det nedåtriktade momentumet föreslår vi att köpa korta säljoptioner (puts) eller etablera bear call-spreadar.
En möjlig återöppning av Hormuzsundet vore en mycket stor game-changer, eftersom denna smala passage historiskt möjliggör transit av omkring 20 miljoner fat olja per dag, vilket motsvarar cirka 20 % av den globala petroleumkonsumtionen. Eftersom USA valde att inte införa sekundära sanktioner mot Irans handelspartner väntar vi oss att lokala utbudsoron dämpas ytterligare. Vi rekommenderar att sälja kortlöpta köpoptioner (calls) för att fånga tidsvärdesförfallet när de volatila geopolitiska farhågorna fortsätter att svalna.
Lageruppbyggnad, contango och riskhanteringsupplägg
På utbudssidan stödjer den inhemska lagerdatan tydligt vår korta bias. Den prognostiserade uppbyggnaden på 1,9 miljoner fat för veckan som slutade den 21 augusti innebär den fjärde raka veckovisa ökningen, efter den kraftiga uppgången på 4,4 miljoner fat veckan innan. Vi bedömer att denna ackumulerande överutbudssituation kan pressa WTI mot nästa viktiga stödnivå kring 75 dollar, vilket gör korta terminspositioner särskilt attraktiva.
För handlare som vill hantera risk rekommenderar vi att använda kalenderspreadar för att utnyttja en tilltagande contango-struktur när frontmånadspriser mjuknar snabbare än kontrakt med längre löptid. Historiska mönster visar att flera lageruppbyggnader i följd i slutet av augusti ofta signalerar övergången bort från sommarens körsäsongstopp, vilket ytterligare dämpar den fysiska efterfrågan. Vi föreslår att hålla snäva stop-loss-nivåer kring motståndet vid 82 dollar om de tekniska samtalen mellan Iran och Oman skulle möta plötsliga förseningar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
