Geopolitisk risk och tidigt prisstöd
Tidigare varnade Donald Trump Iran för att USA kan slå mot broar och energianläggningar om Hormuzsundet inte öppnas igen senast tisdag kl. 20.00 östkusttid (00.00 GMT). Hotet ökade oron för motåtgärder mot amerikanska intressen i Mellanöstern och gav prisstöd i den tidiga handeln i Asien. Råoljan har stigit omkring 50% sedan Teheran stängde Hormuzsundet under krigets första veckor. Hormuz passerar ungefär en femtedel av världens oljeförsörjning. Opec och dess samarbetspartner enades om att höja produktionskvoterna (tillåtna produktionsnivåer) med 206 000 fat per dag i maj. Prisreaktionen blev begränsad, eftersom stängningen av Hormuz och skador på oljefält i Gulfen kan begränsa utbudet. Fallet under 102 dollar är en kritisk punkt. Nedgången drivs av hoppet om ett eldupphör mellan USA och Iran, vilket skulle öppna Hormuzsundet. Räkna med kraftiga svängningar, eftersom ett misslyckande i samtalen snabbt kan lyfta priset över 106 dollar igen.Handelsstrategi vid hög implicerad volatilitet
Den implicerade volatiliteten (marknadens förväntade prisrörelser, inräknad i optionspriserna) väntas förbli hög, eftersom utfallet i förhandlingarna i praktiken är ett ja/nej-läge. Det talar för att köpa optioner (avtal som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett visst pris), exempelvis en straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid) för att tjäna på en stor rörelse oavsett riktning. Om avtalet faller vinner köpoptionerna; om det lyckas och mer olja når marknaden blir säljoptionerna mer värda. Man bör också väga in den senaste EIA-rapporten (USA:s energimyndighets veckostatistik), som visade en oväntad uppgång i kommersiella råoljelager med 3,2 miljoner fat förra veckan. Det tyder på att utbudet kan vara starkare än väntat, även utan en snabb återkomst av iranska fat. Ett lyckat eldupphör kombinerat med högre lager kan öka nedåttrycket på priset. På efterfrågesidan har International Energy Agency sänkt prognoserna för global tillväxt under andra halvåret. Det antyder svagare efterfrågan, något som doldes av den senaste prisrusningen på 50% som konflikten drev fram. Nu blir det åter en faktor som kan begränsa framtida uppgångar. Vi såg ett liknande mönster 2022 efter invasionen av Ukraina, när priserna först rusade och sedan föll gradvis under lång tid. Det visade att marknaden till slut räknar in geopolitisk risk och anpassar sig till nya förutsättningar för utbudet. Om Hormuzsundet öppnar igen kan en längre nedgång följa när krigspremien (extra pris som speglar risk för störningar) försvinner ur marknaden.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
