WTI, det amerikanska riktmärket för råolja, handlades kring 89,35 dollar under tidiga asiatiska timmar på torsdagen och återhämtade sig efter förnyade spänningar mellan USA och Iran. Marknaden inväntade rapporten från Energy Information Administration (EIA), den amerikanska energimyndigheten, som väntades senare under dagen. Nya amerikanska attacker i Iran ökade oron för störningar i kommersiell sjöfart genom Hormuzsundet, sedan USA:s militär uppgav att man slagit mot en plats som beskrevs som ett hot mot amerikanska styrkor och sjöfarten, samt avlyssnat flera iranska drönare (obemannade flygfarkoster).
Amerikanska lagerdata pekade på fortsatta minskningar i råoljelagren. American Petroleum Institute (API), en branschorganisation, rapporterade att USA:s råoljelager föll med 2,8 miljoner fat under veckan som slutade den 22 maj, efter en minskning på 9,1 miljoner fat veckan innan. En rättelse klockan 01.50 GMT den 28 maj förtydligade att siffran 2,8 miljoner fat kom från API-rapporten, inte från EIA.
Geopolitiska spänningar och marknadsreaktion
West Texas Intermediate (WTI) håller sig kring 88,50 dollar i morgonhandeln och visar styrka efter en volatil vecka. Den viktigaste förklaringen är den ökade geopolitiska oron i Mellanöstern, särskilt kring sjöfartsleder i Hormuzsundet. Handlare prissätter nu in en högre riskpremie, alltså ett påslag i priset för risken att leveranser påverkas.
Läget påminner om liknande upptrappningar 2019 och 2022, då hot mot Hormuzsundet gav kortvariga prislyft på över 5 procent på några dagar. Nya marina konfrontationer och diplomati som står still skapar osäkerhet kring flödet av nära en femtedel av världens olja. Sådan osäkerhet leder ofta till högre förväntade prissvängningar i optionsmarknaden, vilket gör derivat (finansiella kontrakt vars värde följer priset på olja) dyrare.
Lageröverraskningar, optionsstrategier och terminskurvan
Den positiva stämningen stärktes av att EIA i sin senaste rapport visade en oväntat stor minskning i amerikanska råoljelager. Lagren föll med 3,1 miljoner fat, klart mer än den minskning på 1,5 miljoner fat som många räknat med. Det tyder på att efterfrågan är stark inför den amerikanska sommarens högsäsong för bilresor.
Vi följer också terminskurvan, alltså prisskillnaden mellan oljekontrakt med olika leveransdatum. Den har fördjupats i backwardation, vilket betyder att kontrakt med nära leverans är dyrare än kontrakt längre fram. Det signalerar en stram fysisk marknad här och nu och stödjer en positiv syn på priserna på kort sikt. Därför kan eventuella prisnedgångar locka köpare på marknaden.
