Data från World Gold Council (WGC) visar att globala centralbanker väntas fortsätta köpa guld under 2026, även efter att guldpriset stigit med över 120% de senaste två åren. I undersökningen 2026 Central Bank Gold Reserves (CBGR), som genomfördes 5 februari–1 maj, uppgav 45% av reservförvaltarna att de räknar med att de egna guldreserverna ökar under de kommande 12 månaderna, medan 54% prognostiserar oförändrat och 1% väntar en minskning. Separat bedömer 89% av de svarande att de totala globala guldreserverna hos centralbanker kommer att öka under samma period.
Enligt WGC har köpen i snitt uppgått till 1 000 ton per år de senaste fyra åren, jämfört med ett snitt på 500 ton under det föregående decenniet. Undersökningen pekar ut räntebeslut som en viktig drivkraft för förvaltningen av guldreserver, följt av geopolitisk instabilitet och inflationsoro. När det gäller motiv uppgav 90% att guldets krisprestation är mycket relevant, medan 84% hänvisade till dess roll som värdebevarare och 83% till dess egenskaper för portföljdiversifiering. Vad gäller USD-allokering väntar 74% måttliga eller lägre innehav av amerikanska dollar i globala reserver under de kommande fem åren, medan andelarna för EUR och RMB väntas vara stabila.
Centralbanksköp och strategiska implikationer
Givet att centralbanker väntas fortsätta köpa guld ser vi att en stark ”golvnivå” kan byggas upp under nuvarande pris. Denna konsekventa, i stor utsträckning prisokänsliga efterfrågan talar för att större nedgångar sannolikt inte blir långvariga. Strategier som kan dra nytta av den här stabiliteten bör övervägas, exempelvis att sälja säljoptioner (puts) utanför pengarna för att inkassera premie.
Synen stöds av färsk statistik som visar att globala centralbanker nettoköpte 290 ton under första kvartalet 2026, den starkaste starten på ett år som noterats. Kinas centralbank (People’s Bank of China) uppges nu ha ökat sina guldreserver i 20 månader i följd, en tydlig signal om en långsiktig strategi. Den uthålliga ackumuleringen ger en kraftig medvind för metallen.
Makromotiv, dollardiversifiering och tradingtaktik
De främsta drivkrafterna – geopolitisk instabilitet och inflation – är fortsatt högst relevanta. Med att den senaste amerikanska inflationsstatistiken för maj 2026 kom in något över prognoserna på 3,1% förstärks guldets attraktionskraft som hedge. Denna miljö talar för mer positiva strategier, som att etablera långa positioner i köpoptioner (calls), för att kunna dra nytta av potentiella prisuppgångar drivna av ”safe haven”-flöden.
Därtill gynnar förväntan om att en majoritet av reservförvaltare ska minska sina USD-innehav under de kommande fem åren guld. När institutioner söker alternativ framstår guld som en av de främsta vinnarna av denna diversifiering. Den strukturella förskjutningen bort från dollarn stärker det långsiktigt positiva caset.
Efter den starka uppgången tidigare i år har guldet konsoliderat, vilket vi ser som en sund fas där en bas byggs. Prisrörelsen liknar perioden 2009–2011, då centralbanksköp efter finanskrisen bidrog till en flerårig bullmarknad. Vi bedömer att långa terminskontrakt (futures) är motiverade för traders som räknar med ett utbrott ur den nuvarande handelsintervallet under de kommande veckorna.
