Wells Fargo Economics prognostiserar att Federal Reserve lämnar styrräntan (fed funds rate) oförändrad på 3,50–3,75 % fram till utgången av 2027. På räntemarknaden bedömer man att den amerikanska 10-åriga statsräntan (Treasury) ligger kring 4,35 % vid slutet av 2026 och därefter 4,30 % vid slutet av 2027. Ramverket bygger på att inflationsdynamiken gör att FOMC kan hålla politiken oförändrad under en längre period.
Prognosen öppnar också för en mer hökaktig ton i kommunikationen samtidigt som räntan hålls stilla, om inflationen kyls av och arbetsmarknaden förblir i balans. I ett sådant scenario väntas avkastningskurvan brantna något i en så kallad bull steepening, i takt med att förväntningarna om räntehöjningar avtar. Artikeln producerades med hjälp av ett verktyg för artificiell intelligens och granskades av en redaktör.
Positionering i avkastningskurvan i en miljö med oförändrad ränta
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig för en måttlig bull steepening av avkastningskurvan under de kommande veckorna. Med styrräntor som väntas ligga stilla på 3,50–3,75 % fram till 2027 är marknadens aggressiva farhågor om räntehöjningar sannolikt överdrivna. Handlare kan fånga denna omsvängning genom att fokusera på korta räntederivat, såsom terminer på Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som bedöms gynnas när hökaktiga förväntningar skruvas ned.
Historiskt, när Federal Reserve pausar räntehöjningar och inflationen börjar svalna, tenderar korta marknadsräntor att falla snabbare än långa. Nya data visar att den amerikanska 10-årsräntan har rört sig kring 4,25–4,40 %, i linje med vårt mål på 4,35 % vid årsskiftet. Denna stabila miljö gör att kurvbrantande affärer—närmare bestämt att köpa 2-åriga Treasury-terminer och samtidigt sälja 10-åriga kontrakt—framstår som en mycket attraktiv strategi just nu.
Riskhantering och hedgingstrategier
Samtidigt är sannolikheten fortsatt hög för oväntade utbudschocker kopplade till energi eller tullar, vilket innebär att vi fortfarande behöver hedga mot plötsliga inflationsuppgångar. Att använda skyddande optioner på Treasury-terminer, såsom payer-swaptions, gör att vi kan vara flexibla om inflationsutfallen blir högre än väntat. Denna balanserade ansats skyddar kapitalet och gör det samtidigt möjligt att dra nytta av en gradvis stabilisering på den amerikanska statsobligationsmarknaden.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
