USA-börserna gick isär efter att junisiffran för sysselsättningen kom in på 57 000 mot en konsensus på 115 000, nästan en halvering. Dow Jones Industrial Average steg cirka 0,6 procent till ett nytt intradagsrekord, medan S&P 500 var oförändrat och Nasdaq Composite föll, vilket pekar på sektorrotation snarare än bred styrka. Arbetslösheten sjönk till 4,2 procent mot väntade 4,3 procent, och ränteprissättningen rörde sig bara marginellt: den implicita sannolikheten för oförändrad ränta vid mötet i slutet av juli ökade mot 82 procent. Tvåårsräntan föll något, och veckans uppgångar noterades under tunn handel inför fredagens stängning för Independence Day, med ISM tjänster på måndag och protokollet från junimötet i FOMC på onsdag.
Halvledarsektorn förlängde en nedgång som nu pågått i två sessioner, med gruppen ned flera procent och två utrustningstillverkare ned nära 8 procent, samtidigt som tongivande bolag som Nvidia och Micron också handlades lägre. Tekniska nivåer som lyftes i handeln var motstånd kring 53 000, stöd vid 52 000 och 51 000, samt ett 50-perioders EMA runt 50 700 och ett 200-perioders EMA nära 48 400; momentumindikatorer inkluderade en Stoch RSI kring 72. Bakgrundsdetaljer omfattade att DJIA består av 30 aktier och är prisviktat, med en divisor på 0,152, samt hänvisningar till Dowteorins användning av DJIA och DJTA och SPDR DJIA ETF (DIA) som ett vanligt instrument för exponering.
Rotation från tech till industri och taktisk positionering
Vi ser en tydlig rotation ut ur dyra teknikaktier och in i billigare industrinamn i Dow. Detta är ingen bred börsrally, vilket gör att vi bör positionera oss för att prestationsgapet mellan Nasdaq och Dow fortsätter att vidgas. Det mest direkta sättet att spela detta är att kombinera en lång position i Dow-terminer (/YM) med en kort position i Nasdaq-terminer (/NQ) för att dra nytta av divergensen.
Utförsäljningen i halvledaraktier känns som mer än enkel vinsthemtagning, och vi ser den som en fundamental omvärdering av AI-temat. Nya rapporter från stora asiatiska leverantörer pekar nu på en 5-procentig nedgång i efterfrågan på GPU:er för företagskunder under andra halvåret 2026, vilket stödjer tesen om att investeringscykeln bromsar in. Det talar för fortsatt press på tech, vilket gör defensiva strategier som att köpa put-spreadar i QQQ till ett rimligt drag.
Ränteutsikter, marknadsförsiktighet och Dows stödnivåer
Vi räknar inte med att Federal Reserve reagerar på den svaga jobbrapporten för juni genom att sänka räntan inom överskådlig tid. CME FedWatch indikerar fortfarande mindre än 20 procents sannolikhet för en räntesänkning före årets slut, och räntan på den tvååriga statsobligationen ligger kvar stabilt över 4,5 procent. Det signalerar att obligationsmarknaden delar bilden av att Fed ligger still, vilket innebär att vi inte bör positionera oss för en duvaktig överraskning de kommande veckorna.
Det är viktigt att komma ihåg att Dows nya rekord sattes på mycket låg omsättning precis före en långhelg. Historiskt är rörelser i tunn handel, som den vi såg i går, ofta opålitliga och kan snabbt vända när handlarna är tillbaka. Nästa veckas ISM för tjänstesektorn och FOMC-protokoll kommer att ge en betydligt tydligare bild, och vi använder läget för att säkra oss mot en möjlig rekyl.
För tillfället är vår bias fortsatt försiktigt positiv till Dow så länge index håller sig över 52 000. Vi bedömer att detta är ett viktigt stödområde, och en lämplig strategi är att sälja säljoptioner (puts) utanför pengarna med lösenpriser under 51 500. Det gör att vi kan inkassera premie samtidigt som vi uttrycker synen att eventuella kortsiktiga nedställ blir grunda och möter köpare.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
