USA:s aktieindex fortsatte upp i rekordterritorium, där Dow anslöt till S&P 500 och Nasdaq 100 på nya toppnivåer, vilket innebär att Wall Street går mot en stark månadsuppgång. Oljepriserna var däremot på väg mot en nedgång för månaden, med både Brent och WTI kring 90 dollar per fat, i takt med att marknaden prisade in förhoppningar om att Hormuzsundet kan öppna igen i början av juni.
I Europa kom KPI-data från Frankrike och Tyskland in under förväntan, även om inflationen i regionen fortsatt ligger över ECB:s mål. Fokus riktas nu mot nästa veckas amerikanska sysselsättningsrapport (non-farm payrolls), tillsammans med orderingång i industrin samt inköpschefsdata för tillverknings- och tjänstesektorn, när handlare bedömer styrkan i USA:s ekonomi och utsikterna för Federal Reserves penningpolitik.
Optimistiskt momentum i amerikansk tech och dynamik på oljemarknaden
Givet den starka, AI-drivna uppgången i amerikanska aktier anser vi att handlare bör behålla en positiv syn på tekniksektorn. Nasdaq 100 är upp nära 8 procent i månaden, och när nya rekordnivåer sätts ger köp av köpoptioner på stora techindex, som QQQ, ett sätt att ta del av fortsatt uppsida. Momentumet ser starkt ut inför juni.
Den väntade återöppningen av Hormuzsundet skapar ett tydligt nedåttryck på oljepriserna, som har fallit från över 100 dollar fatet så sent som förra månaden. Vi positionerar oss för detta genom att titta på säljoptioner på terminskontrakt i råolja, eftersom en bekräftad återöppning kan pressa priserna tillbaka mot mitten av 80-dollarsområdet. Den implicita volatiliteten i oljeoptioner har redan börjat sjunka, vilket signalerar att marknaden prisar in ett lugnare geopolitiskt läge.
Eventdrivna strategier och Europautsikter
Nästa veckas amerikanska sysselsättningsrapport är den viktigaste kortsiktiga katalysatorn för den bredare marknaden. Konsensusprognoserna pekar för närvarande mot en jobbtillväxt på omkring 190 000, en viss avmattning som Federal Reserve skulle välkomna. Vi förbereder oss för en överraskning åt båda håll genom att överväga straddles i S&P 500, vilket skulle gynnas av en stor marknadsrörelse oavsett om utfallet blir för varmt eller för kallt.
I Europa förbättras inflationsbilden men förblir en källa till oro för ECB, där den senaste eurozonnoteringen ligger på 2,8 procent. Även om nedgången är positiv är den sannolikt inte tillräcklig för att motivera en nära förestående räntesänkning från centralbanken. Därför använder vi optioner på europeiska aktieindex främst i hedgingsyfte snarare än för rena riktningspositioner.
