FX-positioneringen blev mer defensiv, lett av JPY och EUR. JPY stod för den största veckovisa försämringen, med nettopositioneringen ned 29 462 kontrakt till en kortposition på 152 125 kontrakt, nära den 3:e historiska percentilen, samtidigt som USD/JPY steg 0,57 %. EUR följde efter när nettoexponeringen minskade med 28 733 kontrakt till en kortposition på 41 338 kontrakt och EUR/USD backade 0,19 %. Försäljningen i AUD fortsatte för nionde veckan i rad trots att AUD/USD steg 0,33 %, och GBP täckte för fjärde veckan med nettopositioneringen upp 15 692 kontrakt, men pundet föll 0,13 %.
WTI uppvisade den starkaste positiva kors-asset-samstämmigheten. Efter åtta veckors försäljning ökade spekulativ nettopositionering med 19 006 kontrakt när oljan steg 7,02 %; nettolången ligger på 81 689 kontrakt, nära den 7:e historiska percentilen, och motsvarar 4,4 % av öppet intresse. På andra håll föll guldpositioneringen för andra veckan samtidigt som spot steg 0,55 %; VIX-shorts ökade med 11 078 kontrakt när volatiliteten sjönk 1,54 %. Kaffepriserna föll 1,56 % när positionerna försvagades, medan CAD såg en mindre positioneringsförbättring efter tio veckors försäljning trots att valutan försvagades.
Defensiv valutapositionering gynnar JPY- och EUR-shorts
Vi ser ett tydligt defensivt skifte på valutamarknaderna, vilket gör det till ett lämpligt läge att positionera sig i linje med förnyad nedåtmomentum i japanska yenen och euron. Yenens nettokortpositionering har fallit till hela 152 125 kontrakt, vilket placerar den nära de lägsta 3 % av historiska avläsningar samtidigt som USD/JPY stiger. Vi bör söka att gå kort JPY och EUR på uppstudsar, särskilt eftersom eurons nettokorta positioner snabbt har byggts upp igen till över 41 000 kontrakt.
WTI-rallyt sticker ut; försiktighet kring AUD och GBP
Den tydligaste möjligheten just nu finns i WTI-råolja, där vi ser en kraftfull positiv vändning efter två månader av jämn försäljning. Oljan steg nyligen över 7 % på en vecka, understödd av en betydande ökning på 19 006 kontrakt i spekulativa nettolånga positioner. Eftersom nettolång exponering ligger nära den historiska 7:e percentilen—och endast utgör 4,4 % av det totala öppna intresset—finns gott om utrymme att köpa in sig i rallyt innan marknaden blir trång.
Vi måste iaktta stor försiktighet med den australiska dollarn på grund av en tydlig divergens mellan prisrörelse och positionering. Trots att spekulanter sålt AUD nio veckor i rad lyckades valutan faktiskt stiga 0,33 %, vilket signalerar starkt underliggande stöd. Vi avråder från att ta nya kortpositioner här, då den motståndskraftiga prisbilden indikerar att risken för en större short squeeze ökar.
Brittiska pundet kräver också ett tålmodigt angreppssätt då den senaste återhämtningen saknar robust stöd. Även om short-täckning lyft nettoexponeringen med mer än 15 000 kontrakt, backade spotpriset samtidigt 0,13 %. Vi bör invänta tydligare prisbekräftelse innan vi jagar GBP högre, eftersom denna diskrepans pekar på potentiell nedsiderisk de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
