Utländska investeringar i japanska aktier minskade under veckan som slutade den 15 maj. Nettoköpen föll från 1 437,5 mdr yen till 949,6 mdr yen.
Den senaste siffran innebär en nedgång med 487,9 mdr yen jämfört med veckan innan. Det betyder att utlänningar nettoköpte mindre aktier under perioden.
Utländska köp bromsar in
Utländska investerare har dragit ned sina nettoköp kraftigt. Inflödena i japanska aktier minskade med nära 500 mdr yen. Det kan tolkas som en varningssignal efter en period med starka köp och kan peka på ett skifte i marknadens syn. Det kan handla om vinsthemtagningar (att sälja för att låsa in tidigare uppgångar) eller början på en mer varaktig reträtt.
Tidpunkten sammanfaller med att Nikkei 225 ligger nära nivån 40 000, en psykologisk nivå (en rund siffra som ofta påverkar köp- och säljbeslut). Utflödet kommer också samtidigt som Bank of Japan ger otydliga besked om penningpolitiken (räntor och andra åtgärder som styr hur mycket pengar som finns i ekonomin), vilket ökar osäkerheten och kan få utländskt kapital att avvakta. Ett liknande mönster sågs i slutet av 2024, strax före en nedgång på cirka 5 procent.
Förändrade kapitalflöden kan öka volatiliteten (hur mycket priserna svänger). Det gör att strategier med optioner blir mer relevanta. Nikkei Volatility Index, som nu ligger kring 17,2, är ett mått på förväntade svängningar framåt. En så låg nivå kan betyda att marknaden underskattar risken. Att köpa säljoptioner (put, en försäkring som ökar i värde om börsen faller) på Nikkei 225 kan därför vara ett relativt billigt sätt att skydda sig mot nedgång. Om nästa veckas data bekräftar fortsatta försäljningar kan indexet stiga.
Skydd med optioner
I ett osäkert läge kan handlare överväga skydd för befintliga långa positioner (innehav som gynnas om marknaden stiger). Att köpa säljoptioner långt under dagens nivå (out-of-the-money, alltså med ett lösenpris som ligger under nuvarande indexnivå) på Topix eller Nikkei 225 kan fungera som ett skydd vid ett snabbt fall. Den som vill positionera sig för nedgång kan använda en bear put spread (köpa en säljoption och samtidigt sälja en annan med lägre lösenpris) för att få en tydlig maximal risk och ändå dra nytta av en nedgång den kommande månaden.
