Risk för att utländska flöden vänder
Den snabba vändningen från ett inflöde på 385,5 miljarder yen till ett utflöde på 1 miljard yen från utländska investerare är en tydlig varningssignal. Det stora utländska köpet som drivit Nikkei 225 till rekordnivåer under 2025 kan vara på väg att ta slut. Därför bör vi minska vår exponering mot uppgång (långa positioner) och använda skydd. Den snabba omsvängningen i riskvilja kan öka marknadens svängningar. Nikkei Volatility Index (ett mått på den förväntade volatiliteten, alltså hur stora rörelser marknaden räknar med) låg nära 17 för två veckor sedan men har stigit till 21. Det tyder på att marknaden räknar med större rörelser. För att dra nytta av högre volatilitet kan vi köpa optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris). Exempel är en straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid) eller en strangle (köp av köpoption och säljoption med olika lösenpris men samma löptid), som kan gynnas av stora rörelser oavsett riktning. Mot bakgrund av detta är det rimligt att luta derivatpositionerna (värdepapper vars värde beror på en annan tillgång) mer åt nedgång. Vi kan överväga att köpa säljoptioner på Nikkei 225 med förfall i april och maj för att hedga (minska risken) mot en möjlig börsrekyl. Efter en uppgång på över 25 procent under 2025 är en nedgång driven av utländska försäljningar ett sannolikt scenario. Vi bör också följa valutaparet USD/JPY (dollarkursen mätt i yen), som har legat runt 158. Om utländskt kapital lämnar japanska aktier kan yenen stärkas när investerare säljer aktier och växlar tillbaka, vilket kan bli en motvind för japanska exportbolag. Vi kan använda valutaoptioner på yenen för att skydda mot valutarisk eller ta position för en möjlig förstärkning.Viktiga signaler att följa
Utflödet påminner om den korta vinsthemtagning vi såg i mitten av 2025 när oro för att Bank of Japan skulle strama åt politiken först dök upp. Nu är dock värderingarna högre, vilket gör börsen mer sårbar för en mer utdragen nedgång om utflödena fortsätter. Vi behöver därför följa siffrorna för utländska investeringar för veckan den 20 mars noga för att se om detta är en engångshändelse eller början på en ny trend.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
