USD/JPY steg över 158,00 på torsdagen och passerade det 20-dagars glidande medelvärdet (enkelt snitt) vid 158,23, upp över 0,32 %. Nästa motståndsnivå är det 50-dagars glidande medelvärdet vid 158,75, före 159,00.
Paret har satt en högre topp de senaste fyra handelsdagarna, vilket stödjer den pågående uppgången. RSI (Relative Strength Index, en indikator som mäter om marknaden är överköpt eller översåld) har rört sig över 50, vilket pekar på starkare uppåttryck.
Om kursen går in i området 159,00–160,00 närmar den sig nivåer som brukar kopplas till möjliga åtgärder från japanska myndigheter. Den här zonen bevakas ofta för eventuell marknadspåverkan från staten (intervention, alltså att myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka växelkursen).
Om USD/JPY faller tillbaka under 158,00 är nästa nivå att hålla ögonen på det 100-dagars glidande medelvärdet vid 157,43. Om svagheten fortsätter finns stöd vid 157,00 och botten från 6 maj vid 155,03.
Vi ser ett välkänt mönster när USD/JPY rör sig över 161,50, drivet av den stora ränteskillnaden mellan USA och Japan. Veckans amerikanska inflationssiffror visade att kärn-KPI (inflation utan energi och mat, som ofta anses ge en tydligare bild av pristrycket) låg kvar på 3,2 %, vilket gör att Federal Reserve kan avvakta med ränteändringar, medan Bank of Japans ränta fortfarande ligger nära noll. Den här skillnaden i penningpolitik har ökat skillnaden i räntor på statsobligationer (yielddifferens, alltså gapet mellan ländernas marknadsräntor) till över 475 räntepunkter (basis points; 100 punkter = 1 procentenhet), vilket pressar yenen.
Situationen liknar tydligt marknaden 2024 när paret närmade sig intervallet 158,00–160,00. Då var uppgången också stark innan japanska myndigheter ingrep med stora yen-köp (intervention för att stärka yenen). Den perioden visar hur snabbt marknaden kan vända från dessa nivåer.
Den tekniska bilden visar fortsatt starkt uppåttryck, med RSI tydligt i överköpt område (nivåer som ofta tolkas som att uppgången kan vara ansträngd). Samtidigt bör handlare vara försiktiga, eftersom kursen ligger i ett område där intervention historiskt har förekommit. Verbala varningar från finansdepartementet har blivit vanligare den senaste månaden, vilket signalerar ökande missnöje.
För dem som handlar derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång, här valutaparet) kan det vara klokt att köpa volatilitet, alltså positionera sig för stora kursrörelser. Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan på svängningar) i enmånadsoptioner på USD/JPY har redan stigit över 12 %, vilket speglar oron för en snabb rörelse. En straddle (en optionsstrategi där man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris) kan ge möjlighet att tjäna på en stor rörelse åt något håll.
Den som redan ligger lång USD/JPY kan överväga att skydda sig mot nedgång. Att köpa köpoptioner på JPY (eller säljoptioner på USD) utanför pengarna, med lösen kring 157,00, kan ge skydd mot ett snabbt fall efter officiella åtgärder. Det fungerar som en försäkring mot upprepning av de snabba fall på flera yen som sågs vid interventionerna 2024.
