Momentum And Key Technical Levels
Momentum är fortsatt positivt, med Relative Strength Index (RSI, ett mått som visar om prisrörelsen är stark eller svag) över neutral nivå och fortfarande under överköpt läge (nivåer som ofta tolkas som att uppgången gått för snabbt). För fortsatt uppgång krävs ett brott över den 3 mars-noteringen vid 157,97. Om 157,97 passeras är nästa nivåer 158,50 och 159,00. Därefter pekar målen mot toppen den 23 januari vid 159,22 och sedan 160,00. Yenen påverkas av Japans ekonomi, Bank of Japans (BoJ) penningpolitik, skillnaden i räntor på amerikanska och japanska statsobligationer (”ränteskillnad” som ofta styr valutaflöden) samt marknadens riskvilja. BoJ hade en mycket expansiv politik 2013–2024, vilket försvagade yenen, och började trappa ned den 2024. Det har minskat skillnaden mellan amerikansk och japansk 10-årsränta.Rates Policy Divergence And Intervention Risk
Ränteskillnaden mellan amerikanska och japanska statsobligationer fortsätter att styra valutaparet. Just nu ligger den amerikanska 10-årsräntan kring 4,1 %, medan den japanska 10-årsräntan (japanska statsobligationer) har stigit till 0,75 %, vilket minskar gapet som tidigare gynnade dollarn tydligt. Det är denna minskning som är i fokus de kommande veckorna. Vi har sett att BoJ följt upp sin omläggning: banken lämnade minusräntor sent förra året och signalerar att ytterligare en liten höjning kan komma. Samtidigt räknar Federal Reserve nu med räntesänkningar senare under 2026, och den amerikanska kärn-PCE-inflationen (Feds favoritmått på underliggande inflation, där mer svängiga poster rensas bort) har sjunkit till 2,8 %. Skillnaden i centralbankspolitik som tidigare lyfte dollarn börjar alltså vända. Hotet om japansk intervention (direkta köp/försäljningar av valuta eller kraftiga varningar för att påverka kursen), som var en risk nära 158,00 under 2025, är fortsatt ett tydligt tak. Det räcker att minnas de direkta ingreppen i slutet av 2022 när paret steg över 151,00, en nivå som åter är psykologiskt viktig. En snabb uppgång i USD/JPY lär mötas av skarpa muntliga varningar från Tokyo, vilket kan begränsa uppsidan. Mot den bakgrunden framstår köp av långlöpta köpoptioner (calloptioner, avtal som ger rätt att köpa till ett förutbestämt pris senare) i USD/JPY som riskfyllt. Vi bedömer att handlare i stället kan överväga att sälja en call-spread (sälja en call och köpa en annan call på högre nivå för att begränsa risken) eller sälja köpoptioner långt utanför pengarna (”out-of-the-money”, lösenpriset ligger ovanför dagens kurs) med lösenpriser över 152,50 för att utnyttja motståndet och få in optionspremie (betalningen man får/ger för optionen). Strategin positionerar för sidledes eller något lägre utveckling de närmaste veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
