USD/JPY studsade tillbaka och steg mot en fyradagars högsta nivå nära 157,80 efter uttalanden från USA:s finansminister Scott Bessent om att kraftiga svängningar i valutakurser är oönskade. Vid tidpunkten för publicering var paret upp över 0,30 %.
Den tekniska bilden är neutral till svagt negativ efter att Bank of Japans agerande den 30 april dämpade rörelserna mot 158,00. Relative Strength Index (RSI), en indikator som visar om marknaden är överköpt eller översåld, signalerar fortsatt svaghet men rör sig uppåt.
Uppåtriktade brytnivåer
Ett brott över 158,00 skulle öppna för motstånd vid 50-dagars glidande medelvärde (ett genomsnittspris över 50 handelsdagar) på 158,71, därefter 159,00. Högre upp pekas även 160,00 ut som en nivå där japanska myndigheter kan agera.
Om 158,00 håller emot ligger fokus på stöd vid 157,00. Ett fall under 157,00 kan blotta 156,51 (lägsta den 11 maj) och 156,02 (lägsta den 7 maj).
Yenen påverkas av Japans ekonomi, Bank of Japans penningpolitik (styrning av räntor och likviditet), skillnaden mellan amerikanska och japanska statsobligationsräntor samt marknadens riskvilja. En mycket expansiv BoJ-politik 2013–2024 försvagade yenen, medan en gradvis återgång mot mer normal politik under 2024 har gett stöd och minskat skillnaden i 10-åriga räntor.
Paret rör sig tillbaka mot 158,00, som ses som ett viktigt test för köparna. Uppgången stöds av den stora ränteskillnaden mellan USA och Japan. Den amerikanska 10-årsräntan ligger stabilt över 4,1 %, vilket håller ränteskillnaden mot japanska papper på cirka 310 räntepunkter (1 räntepunkt = 0,01 procentenheter).
Bevakning av interventionsrisk
För den som räknar med ett utbrott uppåt är att köpa köpoptioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa till ett visst pris) med lösenpris över 158,00 ett sätt att följa momentum. En lyckad uppgång kan sikta mot 50-dagars medelvärde runt 158,71, men man måste minnas de snabba myndighetsingripanden som skedde i oktober 2025 när paret försökte passera 162,00. Risken för officiella åtgärder är påtaglig på dessa nivåer.
Minnet av Bank of Japans ingripande för två veckor sedan, den 30 april, gör många handlare försiktiga. Om köpkraften avtar före 158,00 väntas en nedgång tillbaka mot stödzonen vid 157,00. Det skulle gynna köp av säljoptioner (rätten att sälja till ett visst pris) för att skydda sig mot, eller tjäna på, en sådan nedgång.
Med tydlig risk för statliga ingripanden nära 159,00–160,00 är den implicita volatiliteten i JPY-optioner förhöjd. Implicit volatilitet är marknadens inprisade förväntan på framtida svängningar och gör optioner dyrare. Därför kan strategier med kombinationer av optioner (”spreads”), som bull call spread (köpa och sälja köpoptioner på olika nivåer) eller bear put spread (köpa och sälja säljoptioner på olika nivåer), sänka kostnaden. Att sälja volatilitet direkt är mycket riskfyllt tills ett tydligare policybesked kommer.
