USD/JPY låg nära 159,30 på onsdagen och handlades runt 159,27 i fyratimmarsgrafen, med en konsolidering nära de senaste topparna. Rapporter från Mellanöstern, bland annat nya attacker mot fartyg i Hormuzsundet, ökade efterfrågan på USA-dollarn som en trygg tillgång (en valuta som investerare ofta köper när osäkerheten stiger).
Rörelserna var ryckiga när uppgifter om vapenvilor varvades med fortsatt osäkerhet, vilket gav kraftiga svängningar under dagen. Samtidigt begränsade lägre amerikanska statsobligationsräntor (avkastningen på USA:s statspapper) dollarns uppgång och dämpade USD/JPY.
BoJ:s försiktighet håller yenen svag
Den japanska yenen förblev svag när Bank of Japan (Japans centralbank) var försiktig och inte gav tydliga besked om räntehöjningar inom kort. Det höll förväntningarna om stramare penningpolitik (högre räntor och mindre stimulanser) tillbaka och gjorde att ränteskillnaden fortsatte att gynna USA-dollarn.
Tekniskt höll paret en svagt positiv ton ovanför 20-perioders SMA vid 159,01 och 100-perioders SMA vid 159,15. SMA är ett enkelt glidande medelvärde (ett genomsnitt av priset över ett antal perioder som ofta används för att se trend). RSI låg nära 55, vilket pekade på ett lätt positivt momentum utan att marknaden var överköpt (alltför snabbt uppgångsläge).
Motstånd låg vid 159,37. Stöd fanns vid 159,25, 159,20, 159,15, 159,12 och 159,01. Ett brott under detta område skulle försvaga bilden, medan en rörelse över 159,37 kan tala för fortsatt uppgång.
Optionsstrategier för en skör sidledesmarknad
Det geopolitiska riskpåslaget i USA-dollarn måste följas noga. Vid oron i Röda havet under 2025 lyfte Dollar Index (DXY, ett index som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor) med 1,2% på mindre än två veckor. Ett försiktigt sätt att positionera sig för en liknande rörelse är att köpa billiga köpoptioner utanför pengarna (out-of-the-money, lösenpris över aktuell kurs). En köpoption ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa till ett förutbestämt pris, och kan vinna på en snabb “flykt till säkerhet”.
Samtidigt ger yenens fundamentala svaghet ett tydligt golv och minskar risken för större fall. Ränteskillnaden mellan USA och Japan, som i slutet av 2025 vidgades till över 475 räntepunkter (baspunkter; 1 baspunkt = 0,01 procentenheter), är fortsatt en viktig långsiktig drivkraft. Därför har köp vid tydliga nedställ ofta fungerat.
För de kommande veckorna framstår en bull call spread som ett mer balanserat upplägg. Det innebär att man köper en köpoption med lösen 159,50 och samtidigt säljer en köpoption med lösen 160,50. På så sätt kan man ta höjd för en gradvis uppgång men med maximal risk bestämd i förväg. Strategin gynnas av en svag uppåtbias utan att ge full exponering mot en snabb vändning vid nyheter om vapenvila.
Ett alternativ är att räkna med ett kraftigt utbrott åt något håll när intervallet väl bryts. Implied volatility (implicit volatilitet, marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar i optioner) på en månads sikt har stigit till 11,5%, från 8,0% förra månaden, vilket signalerar att marknaden förbereder sig för större rörelser. Att köpa en strangle kan då vara ett försiktigt sätt att dra nytta av högre volatilitet: man köper både en köpoption och en säljoption utanför pengarna (en säljoption ger rätten att sälja till ett förutbestämt pris), så att man kan tjäna på en stor rörelse oavsett riktning.
