USD/JPY handlades nära 155,20 på tisdagen och förlängde uppgången för andra dagen i rad efter att ha studsat från en cirka sju månader låg nivå som sattes i förra veckan, i takt med att en starkare amerikansk dollar följde högre amerikanska statsobligationsräntor. West Texas Intermediate-oljan steg mer än 3%, och uppgången i energikostnader matades in i inflationsförväntningarna, vilket stödde räntor och efterfrågan på säkerhamnsdollarn. Fokus riktas nu mot onsdagens räntebesked från Federal Open Market Committee, där marknaden lutar åt en höjning med 25 punkter som skulle ta styrräntan till 3,75%–4,00% efter fem raka oförändrade beslut; amerikansk detaljhandelsstatistik för augusti publiceras samma morgon. Starka arbetsmarknadssignaler, inklusive en förbättring i ADP:s sysselsättningsmått mätt som ett fyraveckorssnitt, har också förstärkt den hökaktiga bakgrunden.
I Japan lämnar Bank of Japan sitt räntebesked på fredag, där marknaden väntar sig en höjning som skulle lyfta räntan till 1,25%, efter stark löne- och tillväxtdata; spekulanter har minskat positioner mot yenen sedan sommarens intervention. I ett fyrotimmars-perspektiv låg paret på 155,18 och höll sig över 20-perioders SMA vid 154,37, medan motstånd fanns vid 155,22 och 100-perioders SMA låg nära 156,92. RSI låg runt 62, med stödnivåer vid 155,06, därefter 154,89 och 154,69 inför snittet vid 154,37.
Strategier för derivathandel i spåren av centralbanksrörelser
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig på förhöjd volatilitet den här veckan genom att använda kortsiktiga optionsstraddles eller strangles på USD/JPY. Med Federal Reserve väntad att höja räntan till 4,00% i dag och Bank of Japan sannolikt lyfta räntan till 1,25% på fredag, hamnar valutaparet i en högriskfylld penningpolitisk dragkamp. Implicerad volatilitet för USD/JPY-optioner har nyligen klättrat över 12%, vilket speglar marknadens oro inför detta dubbla centralbankshot.
Vi råder positionstraders att utnyttja den stigande korrelationen mellan energipriser och statsobligationsräntor genom att köpa köpoptioner på den amerikanska dollarn. Nylig marknadsdata visar att WTI-råolja stigit över 3% och handlas nära 78 dollar per fat, en rörelse som historiskt pressar upp den amerikanska tioårsräntan med 10 till 15 punkter. Detta växande räntedifferensläge lär hålla dollarn understödd, särskilt om dagens amerikanska detaljhandelsdata slår förväntningarna.
Säkring av yenexponering och viktiga tekniska nivåer
För derivat med yenexponering föreslår vi att säkra potentiell nedsida med knock-out-säljoptioner för att skydda mot en plötslig yenrally. Spekulanter har redan kapat sina netto-korta yenpositioner med nära 40% sedan sommaren, vilket innebär att en hökaktig överraskning från BoJ på fredag kan utlösa en snabb avveckling av carry-traden. Om BoJ tydligt förbinder sig till sitt mål på 1,25% kan USD/JPY snabbt bryta under sitt nyckelstöd vid 154,37.
Vi ser nivån 155,22 som den kritiska pivoten för att sätta barriäroptioner och stop-loss-utlösare de kommande veckorna. Ett varaktigt brott över detta motstånd exponerar 100-perioderssnittet nära 156,92, vilket gör knock-out-köpoptioner över 157,00 till ett attraktivt risk/avkastnings-upplägg. På nedsidan bör vi titta på att etablera säljoptioner med lösenpriser som siktar mot nivån 153,50 om japansk löneökningstakt fortsätter att överträffa förväntningarna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
