USD/JPY steg för tredje dagen i rad, studsade från cirka 158,25 och nådde mitten av 159-nivån under den asiatiska handeln. Uppgången kommer efter en studs från 200-perioders EMA (ett glidande medelvärde som ofta används som trendstöd) i 4‑timmarsdiagrammet, nära nedre kanten av ett kortsiktigt sidledes intervall.
Den japanska yenen försvagades när oron ökade för de ekonomiska följderna av konflikten i Mellanöstern och när förväntningarna på att Bank of Japan (BoJ, Japans centralbank) ska höja räntan i april dämpades. Det ökade efterfrågan på amerikanska dollar och lyfte paret.
Stöd för dollarn från geopolitisk risk
Spänningar kring Hormuzsundet, kopplade till uppgifter om en amerikansk marin blockad av iranska hamnar, bidrog till att dollarn höll fast vid sina uppgångar efter att ha noterat den lägsta nivån sedan slutet av februari. Förhoppningar om förhandlingar med Iran och mildare förväntningar på USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) nämns som faktorer som kan begränsa en fortsatt förstärkning av USD.
Tekniska indikatorer pekar uppåt, med Relative Strength Index (RSI, en indikator som visar momentum och om marknaden är överköpt/översåld) nära 61 och MACD (en trend- och momentumindikator baserad på glidande medelvärden) stigande över noll. Stöd anges nära 159,47, med ytterligare stöd vid 200‑perioders EMA runt 158,46.
Vi ser ett välbekant mönster i USD/JPY, som påminner om handeln i sidledes intervall vi såg vid den här tiden 2025. Yenens svaghet drivs av BoJ:s försiktiga linje, särskilt efter att den senaste Tankan-undersökningen (en stor konjunktur- och stämningsmätning från BoJ) visade sämre humör bland tillverkande företag, vilket gör fler räntehöjningar mindre sannolika. Paret testar nu nivån 164,75, en toppnivå på flera decennier som skapar oro på marknaden.
”Safe-haven”-flöden (kapital som söker sig till upplevt tryggare tillgångar) ger dollarn ett mindre lyft amid fortsatta spänningar till sjöss i Sydkinesiska havet. Samtidigt visar den senaste amerikanska KPI-datan (CPI, konsumentprisindex som mäter inflation) att inflationen bromsar till 2,8%, och marknaden prissätter nu cirka 65% sannolikhet för en Fed‑räntesänkning före fjärde kvartalet, vilket kan begränsa dollarns uppsida. Den här skillnaden i penningpolitik mellan en avvaktande BoJ och en Fed som kan sänka räntan är fortsatt huvudtemat.
Optionsstrategier och riskhantering
För handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på en underliggande tillgång) kan det här innebära att köp av köpoptioner (call, ger rätt att köpa till ett visst pris) i USD/JPY kan vara en möjlig strategi för att fånga en uppgång mot den psykologiskt viktiga 165,00-nivån. Eftersom en möjlig Fed‑lättnad kan begränsa uppgången kan en ”bull call spread” (köpa en call och samtidigt sälja en call på en högre lösenkurs för att sänka kostnaden men också taket för vinsten) vara mer försiktig än att köpa call rakt av. Strategin kan ge vinst vid en måttlig uppgång och sänker premien (kostnaden) jämfört med en ensam call.
Samtidigt behöver man bevaka risken för att japanska myndigheter ingriper, som vid direkta marknadsåtgärder i slutet av 2022 och återkommande skarpa varningar under 2024. När paret pressar sig mot sådana toppnivåer ökar sannolikheten för ingripande, vilket kan utlösa ett snabbt fall på 300–500 pips (”pip” är en liten standardrörelse i växelkurs, ofta 0,01 för JPY‑par). Därför kan handlare med långa positioner (som tjänar på uppgång) överväga att köpa säljoptioner (put, ger rätt att sälja till ett visst pris) ”out‑of‑the‑money” (lösenkursen ligger en bit från dagens pris, vilket gör dem billigare men kräver en större rörelse) med kort löptid som en relativt billig försäkring mot ett sådant scenario.
