USD/IDR drevs till ny rekordnivå och handlas nära 18 037 efter att ha stigit på stark efterfrågan på amerikanska dollar när riskaversionen tilltog i spåren av en eskalering i Mellanöstern. USA:s centralkommando (CENTCOM) uppgav att man på tisdagen avvärjt iranska robot- och drönarattacker och genomfört vedergällningsåtgärder i form av självförsvarsangrepp mot Irans Qeshm-ö, efter uppgifter om att Iran avfyrat ballistiska robotar mot Kuwait och Bahrain. Marknaderna har också prisat in risken för störningar kring Hormuzsundet, en passage som kan leda till högre oljepriser och förnyat inflationstryck.
Trög inflation har stärkt förväntningarna om att Federal Reserve kommer att hålla räntorna högre under längre tid, en syn som stöds av robust amerikansk statistik. USA:s ISM Manufacturing PMI för maj 2026 steg till 54,0 från 52,7 under de föregående två månaderna, vilket markerar den starkaste expansionen sedan maj 2022, medan fokus nu riktas mot fredagens amerikanska sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls) för ytterligare ledtrådar om penningpolitiken. På hemmaplan tyngdes rupiahn av att handelsöverskottet i april föll till sin lägsta nivå sedan 2020 och minskade exportrelaterade dollarinflöden, vilket lämnat valutan sårbar trots nyligen vidtagna åtgärder för att stödja likviditeten.
Positionering för en svagare rupiah och stigande USD/IDR
Givet det nuvarande läget bedömer vi att den väg med minst motstånd för den indonesiska rupiahn är ytterligare försvagning. Kombinationen av en hökaktig Federal Reserve och tilltagande spänningar i Mellanöstern skapar en kraftig medvind för den amerikanska dollarn. Därför bör våra handelsstrategier de kommande veckorna vara positionerade för en högre USD/IDR.
Vi tittar på att köpa köpoptioner (call) på USD/IDR för att dra nytta av den förväntade uppgången. Strategin gör det möjligt att fånga en potentiell uppsida från en försvagad rupiah samtidigt som maximal risk tydligt begränsas till den betalda premien. Den amerikanska sysselsättningsrapporten (Nonfarm Payrolls) på fredag kan fungera som en betydande katalysator och potentiellt driva paret förbi de senaste topparna nära 18 037.
Globala motvindar, energimarknaden och effekter på den inhemska marknaden
Hotet mot Hormuzsundet, genom vilket omkring 20% av världens olja transporteras, börjar redan prisas in på energimarknaderna. Terminerna för Brentolja har den här veckan rusat över 115 dollar per fat, vilket eldar på precis de inflationsfarhågor som håller Fed avvaktande. Det speglar marknadsdynamiken 2022, då aggressiva räntehöjningar från Fed i kombination med geopolitiska chocker skickade Dollarindex (DXY) till de högsta nivåerna på 20 år.
På hemmaplan framstår Bank Indonesias möjligheter att försvara rupiahn som begränsade mot så starka globala motvindar. Trots nyliga räntehöjningar har utflödena av utländskt kapital från Indonesiens obligationsmarknader tilltagit och uppgick till över 1,2 miljarder dollar i maj 2026, när investerare söker trygghet i amerikanska tillgångar. Mönstret är i linje med tidigare episoder, som ”Taper Tantrum” 2013, där lokal politik hade svårt att motverka en globalt stark dollar.
