USD/IDR steg marginellt efter två nedgångssessioner och handlades kring 17.900 i asiatisk handel på måndagen när rupien försvagades i ett försiktigt marknadsläge. Blickarna riktas nu mot indonesiska data som släpps på onsdag, däribland inköpschefsindex för industrin (PMI), handelsbalansen och inflationen. Junis prisstatistik står i fokus efter att inflationen i maj landade på 3,08%, vilket närmar sig Bank Indonesias målintervall på 1,5%–3,5% i takt med stigande livsmedels- och energikostnader.
Dollarn var stabil när marknaderna följde utvecklingen i Mellanöstern efter de senaste militära sammandrabbningarna mellan USA och Iran och en tillfällig vapenvila. Spänningarna ökade på torsdagen när ett oidentifierat projektilföremål träffade ett lastfartyg, där båda sidor anklagade den andra för att ha brutit mot en interimistisk vapenvila som fastställdes den 17 juni, innan Washington och Teheran enades om en kortvarig vapenvila inför fredssamtal i Doha. Separat pressades rupien efter att ny lagstiftning gav generell juridisk immunitet för köp av obligationer emitterade av den statliga investeringsfonden Danantara, vilket väckte oro kring styrning och transparens.
USD/IDR-trender amid geopolitisk och inhemsk osäkerhet
Vi följer USD/IDR-paret noga när det närmar sig nivån 17.900. Den rådande marknadsförsiktigheten, driven av den sköra vapenvilan mellan USA och Iran, talar för en starkare amerikansk dollar. I ett sådant läge räcker det med negativa nyheter för att paret lätt ska kunna drivas högre.
Onsdagens indonesiska inflationssiffra är veckans viktigaste punkt i kalendern. Med majinflationen på 3,08% kan en högre junisiffra — särskilt över 3,2% — tvinga Bank Indonesia att agera och öka pressen på rupien. Historiskt har höga inflationsutfall under perioder av global osäkerhet accelererat IDR-försvagningen.
Givet den höga volatiliteten ser vi värde i att köpa köpoptioner på USD mot IDR. Strategin gör det möjligt att tjäna på en fortsatt rupieförsvagning förbi den psykologiska 18.000-nivån, samtidigt som den potentiella nedsidan begränsas. Den senaste snabba uppgången från under 17.000 i början av juni indikerar att momentum tydligt ligger på USD-köparnas sida.
Risker kopplade till styrning, oljepriser och säkringsstrategier
Den nya Danantara-lagen som ger juridisk immunitet tynger också vår syn på rupien. Sådana styrningsproblem tenderar att avskräcka utländska investeringar, vilket är avgörande för valutastabilitet. Utflöden från utländska fonder har redan ökat med 5% under det senaste kvartalet, och den här lagstiftningen kan förvärra den trenden.
Vi bevakar även Brentpriset på råolja, som historiskt har tenderat att stiga kraftigt vid konflikter i Mellanöstern. En varaktig rörelse tillbaka över 90 dollar per fat skulle höja Indonesiens importkostnader betydligt, vilket ytterligare försvagar handelsbalansen och valutan. Den tillfälliga vapenvilan ger viss lättnad, men den underliggande risken är fortsatt hög.
För den som redan har exponering mot tillgångar denominerade i IDR är det nu klokt att överväga säkringsstrategier. Genom att använda terminskontrakt för att låsa en USD/IDR-kurs nära dagens nivåer kan portföljvärdet skyddas mot ytterligare rupieförsvagning. Kombinationen av geopolitisk risk och inhemska frågetecken ger ett tydligt argument för att hantera denna valutarisken.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
