USD/CNH har fortsatt att handlas sidledes, med paret inom intervallet 6,7444 till 6,7489 efter en tidigare förväntan om 6,7410 till 6,7510. Kortsiktiga ramar anges till 6,7430 till 6,7530, även om den senaste prisutvecklingen har gett begränsad information om riktningen.
Under de kommande en till tre veckorna kvarstår bias som medger en gradvis nedgång mot 6,7300, även om nedåtmomentumet inte har förstärkts. Uppåtrisken definieras av motstånd vid 6,7580; ett utbrott över nivån skulle peka tillbaka mot intervallhandel. För att en medelfristig återhämtning ska ta fäste behöver paret stiga över 21-veckors EMA vid 6,8430.
Intervallstrategier i en miljö med låg volatilitet
Vi rekommenderar att derivathandlare på kort sikt fokuserar på intervallstrategier för USD/CNH, då paret fortsatt är låst i ett snävt band mellan 6,7430 och 6,7530. I takt med att marknadsvolatiliteten faller – i linje med de mönster av låg realiserad volatilitet som setts under lugna handelsperioder det senaste året – kan försäljning av korta straddlar eller iron condors ge en jämn premieskörd. Konsolideringen sker samtidigt som färsk statistik visar att Kinas industriproduktion ökade stabilt med 5,1% i årstakt, vilket håller yuanen relativt förankrad mot dollarn.
Kortsiktig nedåtbias och riskhantering
Under de kommande en till tre veckorna ser vi en tydlig möjlighet att positionera för en nedåtdrift mot nivån 6,7300. Handlare kan använda bear put spreads för att fånga denna potentiella nedsida samtidigt som risken begränsas om marknaden plötsligt skulle spikea. Den negativa biasen får stöd av de senaste kapitalinflödena till kinesiska tillgångar, där räntan på den 10-åriga statsobligationen ligger kvar stabilt kring 2,15% och bidrar till ett stabilt ränteläge.
Samtidigt måste vi noggrant bevaka det starka motståndet vid 6,7580, eftersom ett brott upp över denna nivå skulle ogiltigförklara vår negativa syn och signalera en återgång till neutral intervallhandel. För en mer betydande återhämtning på medellång sikt behöver dollarn ta sig över sitt 21-veckors exponentiella glidande medelvärde (EMA), som för närvarande ligger vid 6,8430. För att förbereda sig för denna uppåtrisk föreslår vi att hålla billiga out-of-the-money köpoptioner som en hedge mot eventuella plötsliga hökaktiga skiften i den globala penningpolitiken.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
