USD/CNH var i stort sett oförändrad på måndagen och stängde vid 6,7652 efter att ha handlats mellan 6,7627 och 6,7708, en uppgång på 0,01%. Trots detta mjuknade parets ton, vilket pekar mot en lägre glidning inom ett intradagsintervall på 6,7595 till 6,7690 snarare än ett ihållande fall.
På en horisont om en till tre veckor kvarstår den negativa biasen efter en uppdatering den 29 maj när spot låg på 6,7740, med en tidigare nedsidenivå markerad vid 6,7620. Paret föll därefter till 6,7605 och, med nedåtmomentum som fortfarande beskrivs som milt och rörelsen ännu inte stabiliserad, riktas fokus mot 6,7500. Ett brott över 6,7800 skulle tolkas som bevis för att nedgången har stabiliserats, och ersätter den tidigare referensen för motstånd vid 6,7900.
Utsikter om gradvis nedgång och handelsimplikationer
Vi bedömer att den underliggande tonen för USD/CNH har mjuknat, vilket talar för en gradvis glidning nedåt under de kommande veckorna. Även om vi inte räknar med en kraftig nedgång, förefaller vägen med minst motstånd gå mot nivån 6,7500. Detta pekar på möjligheter för negativa positioner i amerikanska dollarn relativt offshore-yuanen.
För derivathandlare talar denna bild för att köpa säljoptioner (puts) på USD/CNH eller etablera bear put-spreadar för att dra nytta av den förväntade nedgången. Nyckeln är att hantera risken kring 6,7800, som vi ser som ett starkt motstånd. Ett genombrott av denna nivå skulle signalera att vår negativa syn har stabiliserats och att positioner bör omprövas.
Datadrivet resonemang och historiska paralleller
Synen stärks av färsk makrodata som visar motståndskraft i Kina, där Caixin inköpschefsindex för industrin i maj 2026 oväntat steg till 51,7. Samtidigt syns tecken på en avkylning i USA:s ekonomi, vilket framgår av den senaste JOLTS-rapporten över lediga jobb som föll till den lägsta nivån på över två år. Denna divergens stödjer en starkare yuan.
Historiskt har liknande mönster uppstått när USA:s konjunkturmomentum avtar samtidigt som Kinas utsikter förbättras. Vi såg en tydlig nedgång i USD/CNH i slutet av 2022 och början av 2023 när förväntningarna om ytterligare Fed-åtstramning toppade. Denna historik talar för att den nuvarande bilden kan leda till en uthållig, om än gradvis, rörelse nedåt.
