Spänningar i Mellanöstern ger stöd åt dollarn
Huthierna uppgav att de avfyrat två robotar mot Israel inom 24 timmar och varnade för fler attacker de närmaste dagarna. Rapporten pekade också på oro för att störningar i Bab el-Mandeb-sundet, tillsammans med en i praktiken stängd Hormuzsundet, kan slå mot världshandeln. (Båda är viktiga sjöfartsleder för olja och annat gods.) Högre oljepriser ökade inflationsoron och stärkte förväntningarna om en stramare penningpolitik i USA. Det gav stöd åt dollarn. Ändå saknades tydlig fortsättning uppåt, och fokus låg på om paret kan hålla sig över 0,8000 innan månadens uppgång kan förlängas. Schweizerfrancen är en av de tio mest handlade valutorna. Den var knuten till euron 2011–2015 (en fast växelkurs), och när kopplingen släpptes steg francen med över 20%. Schweiz har som mål att hålla inflationen under 2%, och den schweiziska centralbanken (Swiss National Bank, SNB) har penningpolitiska möten fyra gånger per år. Vi minns läget i början av 2025, då geopolitisk oro var en huvudförklaring till en starkare dollar. Konflikten i Mellanöstern ökade efterfrågan på dollarn som trygg hamn och förde USD/CHF mot motståndsnivån 0,8000 (en kursnivå där uppgång ofta bromsar). Rädslan för stigande oljepriser och störd handel skapade samtidigt förväntningar om en mer hökaktig Fed (en centralbank som signalerar stramare politik, ofta högre räntor).Centralbankerna driver den nya berättelsen
Läget har därefter förändrats tydligt när vi går in i andra kvartalet 2026. Diplomatiska insatser under slutet av 2025 ledde till minskade spänningar i Mellanöstern, vilket minskade dollarns attraktionskraft som skydd mot konflikt. Marknadens fokus har flyttats från geopolitik till att centralbankerna agerar olika i en global ekonomi som tappar fart. Inflationen, som var den stora oron för ett år sedan, har fallit tillbaka. Senaste amerikanska KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett mått på prisökningar) för februari 2026 visade en årstakt på 2,5%, tydligt under topparna 2024–2025. Det har gett Fed utrymme att ändra inriktning. Som svar på svagare tillväxt och lägre inflation genomförde Fed förra veckan sin första räntesänkning med 25 punkter (0,25 procentenheter). Skiftet bekräftar en ny period av lättare penningpolitik, vilket försämrar utsikterna för dollarn. Detta väntas tynga USD/CHF framöver. Samtidigt är även SNB inne på räntesänkningar och har redan sänkt styrräntan tidigare i månaden. Schweizisk inflation är ännu lägre, omkring 1,1%, vilket ger SNB starka skäl att motverka en starkare franc som kan skada den exportberoende ekonomin. Det innebär att båda valutorna försvagas, och att svängningar i kursen blir viktiga. När både Fed och SNB sänker räntor beror riktningen i USD/CHF på vilken centralbank som uppfattas som mer duvaktig (mer inriktad på lägre räntor och stöd till ekonomin). Med paret runt 0,9150 är nivån 0,8000 från 2025 långt borta. Det kan därför vara mer relevant att använda optioner (kontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till en viss kurs) för att handla på förväntade kursrörelser kring kommande centralbanksbesked, i stället för att bara gissa riktning. De närmaste veckorna ser vi värde i strategier som gynnas av större rörelser. Att köpa en straddle eller strangle inför nästa SNB- eller Fed-möte kan vara ett sätt att dra nytta av osäkerheten. (En straddle innebär att man köper både köp- och säljoption med samma lösenkurs; en strangle innebär köp- och säljoption med olika lösenkurser.) Alternativt kan handlare som tror att Feds räntesänkningar blir större än SNB:s titta på köpoptioner (call) med lösenkurser över 0,9200.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
